5月22日消息，西班牙美妆集团Puig（旗下拥Carolina Herrera、Charlotte Tilbury等品牌）与美国雅诗兰黛（EL）合并谈判失败，引发市场剧烈反应。Puig股价当日开盘后大幅下挫，最终收盘下跌13.8%，超出交易员预期的10%–12%跌幅。

双方于2026年3月23日正式启动合并谈判，旨在打造规模达400亿美元的全球美妆巨头，以应对欧莱雅等行业巨头的竞争。但直至5月21日（周四），双方正式宣布谈判破裂，未达成任何协议。

市场方面，雅诗兰黛美股在盘后交易中上涨10%，投资者普遍认为其可聚焦自身重组，规避合并整合风险。此次谈判失败标志着两大美妆企业战略协同路径受阻，行业格局再趋分化。