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（来源：新行情）
马云终于等到这一天。
出品 | 新行情 作者 | 李松月
过去两年，互联网巨头们掀起了一场关于AI的军备竞赛。
千亿级的研发投入，到万卡级的算力建设，再到大模型参数的极限竞赛，每一家都在赌，赌AI是下一个十年的核心入口。
但一个疑问始终悬而未决：这些百亿、千亿的投入，究竟能否换来真金白银的回报？
如今，阿里率先给出了这个问题的答案。
近日，阿里巴巴集团主席蔡崇信与首席执行官吴泳铭联合发布致股东信。
在信中，两人明确提到：阿里AI业务已经跨越初期投入阶段，正式迈入商业化回报周期。
短短一句话，背后的意味却很大。
过去几年，外界对于阿里AI布局最大的疑问之一，就是“投入如此之大，什么时候才能真正赚钱”。而现在，阿里也算是给出了一个答案。
从这封股东信来看，阿里此次释放出了两个非常明确的信号：一个就是阿里的AI业务正式迈入商业化回报周期，成为阿里新的核心增长引擎；另一个则是，在核心消费业务上，即时零售已被确立为淘宝和天猫（淘天集团）升级的核心战略支柱。
我们先来看第一个信号。
信中提到，阿里正在持续加大对全栈AI能力的投资，包括AI基础设施、自研芯片、基础模型以及MaaS（模型即服务）体系建设。
在芯片层，平头哥自研的AI芯片已实现规模化的量产。
5月20日，在阿里云峰会上，平头哥首次公布真武系列芯片路线规划，计划未来两年陆续推出算力更强的真武V900、真武J900两代芯片。
目前真武系列的AI芯片累计出货56万片，已服务400多家客户，包括中国电信、中国一汽、浦发银行等。
在模型层，千问大模型告诉迭代，在近三个月内迭代了三个版本。
最新旗舰模型Qwen3.7-Max在三方机构Arena全球大模型盲测总榜中位列国产模型第一。吴泳铭在电话会上透露，Qwen3.7-Max面向智能体全新设计，实现了编程、推理等核心能力的持续突破。
Arena
在应用层，千问App已与淘宝、飞猪、高德、支付宝等阿里生态深度打通。
面向B端的企业级AI原生工作平台悟空也已发布，调用AI智能体处理复杂工作流。千问App与悟空共同组成了阿里B端C端齐发力的AI应用布局。
阿里方面表示，希望通过“AI+云”打造下一个增长动力。
而且，从财务数据来看，阿里的AI业务确实已经开始进入收获阶段。
财报显示，阿里云AI相关收入占比首次突破30%，单季收入达89.71亿元，并连续十一个季度实现三位数同比增长。
这意味着，AI已经不再只是阿里的“未来业务”，而是真正开始贡献收益的现实业务。
对于一家互联网巨头而言，这种变化非常重要。因为它意味着，AI投入开始形成商业闭环。
过去，很多互联网公司都在大规模投入AI，大量烧钱，但真正能把AI能力转化为稳定收入的，其实并不多。
此前，吴泳铭在电话会上进一步强调，未来五年，阿里在AI基础设施上的投入将远超3800亿元。
或许在阿里看来，现在的商业回报，也在进一步证明继续投入的合理性。
事实上，今年以来，阿里的AI动作明显进入加速阶段。
最典型的，就是组织架构的大调整。
今年3月，阿里正式成立ATH事业群（Alibaba Token Hub），由CEO吴泳铭直接挂帅，下设通义实验室、MaaS业务线、千问事业部、悟空事业部及AI创新事业部，进一步强化AI基础设施与模型能力整合。
核心目标被概括为九个字：“创造Token、输送Token、应用Token”。
ATH成立次日，阿里便推出了B端应用“悟空”：一个以钉钉为母本、底层代码全部重写的企业级AI原生工作平台。
这也标志着阿里在B端AI市场的战略布局正式落地。
4月8日，吴泳铭再次发布内部信，宣布成立集团技术委员会，并由其本人亲自挂帅担任组长，同时升级通义实验室，进一步聚焦大模型能力建设。
这一系列动作背后，其实透露出阿里一个非常明确的战略方向：AI已经不再只是某个部门的业务，而是整个集团未来的核心战略。
与此同时，近一年时间，阿里也在不断强化自己的AI产品矩阵。
2025年11月，千问App正式面向C端推出。与市面上侧重娱乐聊天的AI应用不同，千问从一开始就瞄准了“会聊天、能办事”的定位，强调让AI真正承担任务执行角色。
而就在上个月，千问小酒窝数字人形象发布，与阿里各生态业务深度打通，用户可通过对话完成订酒店、打车、买票等操作。
这其实意味着，阿里正在尝试把AI从“工具”变成“入口”。
过去，用户需要在淘宝、支付宝、飞猪等多个App之间切换；未来，阿里希望通过AI，把这些生态能力重新串联起来。
某种程度上，这也是阿里最核心的优势。因为相比很多单点AI产品，阿里背后拥有完整的商业生态。
现在我们再来看看阿里此次股东信释放的第二个信号：即时零售，已经被阿里提升到了战略级位置。
在股东信中，阿里明确提到，即时零售已经成为淘宝和天猫升级的重要核心。
这不是被动应对，而是主动的战略选择。
随着“30分钟配送”逐渐成为消费常态，阿里希望通过AI驱动即时零售，进一步提升用户粘性和消费体验。
事实上，这几年，即时零售已经成为互联网行业竞争最激烈的战场之一。
因为用户消费习惯正在发生明显变化。
过去，电商更多强调“低价”和“丰富选择”；而如今，越来越多用户开始重视“即时满足”。
今天下单，半小时送达，正在从“加分项”变成“基础体验”。也正因此，几乎所有互联网巨头都在加码即时零售。
而阿里其实很早就开始布局。
从早期的饿了么，到淘宝小时达，再到如今淘宝闪购，阿里一直在不断强化本地即时配送能力。
2025年4月，淘宝天猫旗下即时零售业务“小时达”正式升级为“淘宝闪购”，并成为淘宝App首页一级入口。
同年12月，饿了么App全面更名为“淘宝闪购”，实现了品牌与运力的统一。至此，淘宝闪购、天猫超市、盒马共同构成了阿里的即时零售版图。
阿里很清楚，即时零售已经不只是“外卖业务”，而是整个消费生态的重要入口。
从生鲜、药品，到商超、数码、日用品，即时零售正在覆盖越来越多消费场景。
而AI，则被阿里视为提升即时零售效率的重要工具。
例如，通过AI预测需求、优化配送路径、提升商家运营效率等，进一步降低履约成本。
某种程度上，即时零售和AI，正在形成联动闭环。
AI提升效率，即时零售增强用户黏性，而高频消费场景又会反过来强化AI数据能力。
或许这也是为什么，阿里如今会把这两项业务同时提升到战略级位置。
而从更大的行业背景来看，阿里此时发布这封股东信，其实也有很强的市场信号意义。
因为过去两年，外界对于阿里的讨论，很多时候集中在“增长放缓”“传统电商承压”等问题上。
而现在，阿里正在试图重新建立新的增长叙事。
股东信的核心目的，其实也是向市场传递一种确定性。
阿里的AI投入，不是短期烧钱，而是在逐渐形成长期回报。即时零售，也不只是防守型业务，而是未来消费生态的重要组成部分。
从最近这一系列动作来看，阿里的战略方向已经越来越清晰。
一边，通过AI重构未来技术能力；另一边，通过即时零售重新强化消费入口。
而这两条线，最终其实都指向同一个目标：在AI时代，重新建立属于阿里的下一阶段增长曲线。
因为对于如今的互联网巨头来说，真正重要的，已经不只是守住过去的业务，而是谁能在新周期里，重新找到新的位置。
这也正是阿里在做的：不是防守，而是进攻。
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