5月22日，欧盟与墨西哥在墨西哥城签署升级版全球协议。
从表面看，这是双方贸易关系的提升。但将协议放回北美供应链大重构的全局中审视，这更像墨西哥在三张牌桌上同时落子。
第一张牌，USMCA重审，墨西哥经济部长马塞洛·埃布拉德公开表示，7月1日截止日期前不可能达成全面协议，接下来可能进入长达十年的年度审议周期。
美国贸易代表贾米森·格里尔确认这一判断，同时提出修改原产地规则——要求关键零部件100%产自北美，低于现行75%标准。这对出口高度集中于美国的墨西哥而言，是长期的结构性压力。
第二张牌，加拿大的战略漂移，加拿大总理马克·卡尼公开提出“堡垒北美”概念，表示对在特定领域与美国和墨西哥进行更深层次的贸易整合持开放态度，同时计划十年内将对美以外出口翻倍。
美加墨三方在北美一体化方向上的裂痕日益扩大，重塑着USMCA的博弈结构。墨西哥经济对美依存度超过八成，在这种重塑中处于被动位置。
第三张牌，欧盟—南共市协定5月1日临时生效，覆盖超7亿人口的市场。墨西哥作为欧盟在拉美的第二大贸易伙伴，其牛肉、家禽等农产品将在欧洲市场直接面对南共市同类产品的竞争。协议中的关税优惠对墨西哥固然有利，但这一结构性矛盾意味着墨西哥的收益需要打折扣。
在这些外部压力之下，与欧盟签署新协议，是墨西哥的避险策略——寻找一个出口备份市场。欧盟向墨西哥开放关税减免，换取的是对墨西哥540亿美元存量投资的保护和新能源转型关键资源的准入。
协议中最具实质性的条款，是引入了常设法官和上诉机制的投资法庭体系。
墨西哥曾经在旧框架下被外国投资者起诉23次，支付超过5亿美元赔偿。安联集团与安盛集团直到2026年2月才撤回对墨西哥的税收仲裁请求。这让墨西哥国内部分民间组织质疑新协议的公平性。
但墨西哥的支柱产业——运输业者群体从一开始就表达了对协议的明确支持。这背后是超过10万家运输企业的商业利益：它们不仅需要欧盟市场的准入，更看中欧洲在新能源卡车领域的技术合作。
协议中关于锂矿的条款被欧盟视为关键，3月26日，墨西哥最高法院维持了对2022年矿业法改革的裁决，确认锂矿开采仅由国家掌握，禁止向私人企业发放特许权。欧盟将如何在这一裁决框架下推动其投资计划，协议签署后才进入实质检验阶段。
协议需要欧洲议会和墨西哥参议院批准。欧洲议会外贸委员会将于6月23日投票，全体表决安排在7月。除了绿党和左翼党团外，欧洲议会主流政党普遍支持该协议。USMCA重审的最终走向，也将影响墨西哥与这一协议之间的关系。
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