周三中午，纳微半导体（Navitas Semiconductor）的股价已经涨了16.7%。这家原本做手机充电芯片的公司，现在成了AI数据中心电源方案的关键供应商，还傍上了英伟达这棵大树。

纳微的转型路径很清晰：从消费电子的低压小功率市场，转向高压大功率的工业场景。AI数据中心、高性能计算、电网能源、电动汽车——这些才是新战场。而英伟达正在建的800V高压直流（HVDC）数据中心，用的正是纳微开发的电源芯片。

打开网易新闻 查看精彩图片

这种绑定关系让纳微的股票成了英伟达财报前的投机标的。本周英伟达发布业绩前，纳微的空头回补天数（short interest ratio）从0.8天跳涨到1.5天以上。逻辑很简单：赌英伟达财报不及预期，纳微股价跟着跌，空头大赚。反之，空头被迫平仓，股价飙升。

结果英伟达确认了AI数据中心市场的强劲需求，空头再次踩踏离场。上个月同样的剧情刚演过一遍——纳微发布新一代电源板方案，加上AI数据中心利好持续，空头被迫平仓，股价暴涨。

长期投资者不会在意这种波动，但短线交易者乐此不疲。纳微的市值体量小、英伟达关联度高、空头持仓活跃，三重因素叠加，让它成了财报季的高弹性标的。

不过投机归投机，纳微的基本面确实在改善。高压大功率电源芯片的毛利率远高于消费电子，AI数据中心的电源需求还在早期放量阶段。只是股价已经提前反应了预期，追高的风险不言而喻。