一家比特币挖矿公司，正在被市场重新定价为AI基础设施股。5月中旬，Keefe Bruyette将CleanSpark（NASDAQ:CLSK）的目标价从14美元上调至16美元，维持"跑赢大盘"评级。几乎同一时间，Maxim集团也将目标价从18美元上调至22美元，维持"买入"评级。
这种同步上调背后，是市场对这家公司业务逻辑的重新理解。CleanSpark最新季度营收和调整后的EBITDA均未达到华尔街预期，但分析师们似乎并不在意短期财务数字的波动。Maxim在研报中明确指向了一个更长远的叙事：这家公司正在战略性地向AI基础设施领域延伸。
关键差异化在于电力。Maxim指出，CleanSpark拥有"即时可用的电力供应"，并且在现有场址扩展电力接入方面有着可验证的业绩记录。这两点使其在AI数据中心开发商的竞争中占据独特位置——当竞争对手还在为电力监管审批的延迟而挣扎时，CleanSpark已经具备了快速部署的能力。
这种电力优势并非偶然。CleanSpark成立于1987年，总部位于内华达州，目前控制着分布在美国各地的电力、土地和数据中心资产组合，其能源价格在全球范围内具有竞争力。对于AI数据中心而言，电力成本通常占据运营支出的最大比重，能够获得廉价且稳定的电力供应，意味着在客户谈判中拥有显著的定价空间。
CleanSpark还出现在另一个值得关注的名单中：它是Leopold Aschenbrenner旗下Situational Awareness LP投资组合中表现最好的10只股票之一。截至2026年3月31日的季度，该股票占其投资组合的0.76%。根据CNN汇编的12位分析师共识评级，CleanSpark目前获得"买入"评级；截至5月20日的分析师预测显示，该股未来12个月有望上涨37.99%。
从比特币挖矿到AI数据中心，CleanSpark的转型路径揭示了一个行业层面的趋势：拥有电力资产和土地储备的矿企，正在被视为AI算力扩张的潜在受益者。当科技巨头们为数据中心选址而焦虑时，这些提前布局了电力基础设施的公司，意外地站到了价值链的有利位置。
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