伴随着光伏洗片进入深水区，跨界光伏的潮水已然退去，而在过度宣传意志驱动吹起的总投资额、签单泡沫被无情地的捅破，那些拿大单仍在亏损的玩家也沦为了背景板。
曾几何时，光伏圈的扩产以“大干、快上、猛进”为著，10亿刚起步，50亿元是标配，100亿算豪横的投资旋律贯穿于整个扩产潮。现在的事实证明，百亿级大项目落地寥寥无几，真正投产或已在哭爹喊娘，其他项目则成一纸公告式的文字游戏。
在全产业链普亏的现实下，企业间签订的数十亿级的订单成了摆设，中看不中用。对此，我们统计了近年签订巨额订单，仍在亏损的跨家玩家。
1、明牌珠宝与天合光能签订58亿大单
明牌珠宝，这家跨界电池片的珠宝上市公司，曾聘请国民女神刘涛为其珠宝品牌代言，在珠宝界享有广泛的知名度。
2023年2月，明牌珠宝宣布投资100亿元在绍兴柯桥区投资100亿元建设20GW超级电池片工厂。尽管这是一个分期投资的项目，存在百亿投资可能无法悉数落地的可能，但据2023年报所载，明牌珠宝还是在光伏领域投资入超过20亿元的真金白银。
在跨界光伏后，明牌珠宝获得了天合光能的照拂。2024年，明牌珠宝与天合光能及4家子公司签订了13亿片电池片供货大单，时价高达58亿元。
但天合光能58亿元大单，没能带动明牌珠宝的业绩增长。旗下日月光能2023年实现营收2218万元，净亏损1046万元；2024年实现营收5.98亿元，净亏损2.73亿元；2025年实现营收1.59亿元，净亏损4.79亿元。算下来，日月光能3年来已合计净亏损7.62亿元。
持续亏损之下，明牌珠宝已萌生退意。近日，明牌珠宝在业绩说明会上，就跨界光伏战略决策失误公开致歉，承认错估了市场形势，同时表态将聚焦光伏主业，密切关注光伏市场形势。
想必看到这一幕，天合光能也不得叹口气，不是大哥不带你，给你机会了，你不中用啊！
2、蚌埠光能与隆基绿能签订55.31亿光玻长单
蚌埠光能的母公司是德力股份，一家玻璃类上市公司。在跨界光玻前，德力股份业绩尚可，2019-2021年尚能实现微利。但2022年界光伏以来，德力股份2022年—2025年已连续4年亏损。
德力股份进入光玻领域，获得“光伏茅”隆基绿能的提携。早在2021年4月20日，蚌埠光能与隆基绿能的10家全资子公司签订2022-2026年供货2.5亿平方米光伏玻璃的合作协议。按照当时的光伏玻璃市场价格，这项订单总额达到55.31亿元。
但蚌埠光能在2024年4月才点，5月份才推出产品并实现销售。因光伏玻璃在2024年下半年跌破成本价，蚌埠光能于2025年1月停产。2026年5月13日，德力股份公告称，其与隆基绿能解除了签订的光玻长协。
德力股份强调，本次合作的原合同并未实际履行，公司及蚌埠光能无需对本次合作的终止承担赔偿及法律责任。
隆基绿能曾是光伏圈“带头大哥”，带过美畅股份、亚洲硅业、拉普拉斯、英发睿能、，还投资过一道新能，看来是带不动蚌埠光能。
3、中科云网与一道、苏州协鑫签订10亿+电池片供货订单
号称跨界之王的中科云网，前身是湘鄂情，也是光伏圈的“转型之王”，打不死的“小强”，同样也是行业龙头也没能扶起来的TOPCon新军。
中科云网于2023年进军光伏，计划投资50亿元建5GW高效电池片项目，折合单GW投资成本达10亿元，投资成本也是够高的。2024年5月，中科云网分别与协鑫集成、一道新能签订了1,600MW和1,408MW的N型电池片供货协议。2024年11月，中科云网入围了为浪潮集团电池片采购项目第一成交候选人，项目所涉金额约1.16亿元。2024年12月，中科云网通过指标换订单的方式与江苏省电力设计院签署了《意向合作书》，涉及的光伏组件订单达1GW。
2024年报显示，中科云网与苏州协鑫集成的电池片供货订单总额4.8亿元，与一道新能签订的电池片供应总额5.2096亿元。
上述订单中，中科云网在2024年与苏州协鑫集成完成了约2410万元的订单，与一道新能签署的订单压根儿没执行。
目前，中科云网光伏业务发展重心已转向铝边框。正泰新能已成为其第一大客户，协鑫集成为其第二大客户，江阴爱康金属为其第四大客户。中科云网铝边框业务在2025年7月投入运营、8月正式供货，2025年实现营收19,059.50万元。
中科云网已濒临退市，控股股东强行“续命”。2025年12月，上海臻禧决定向中科云网及子公司无偿赠与现金资产1亿元，同时豁免对公司及子公司所提供借款形成的债务5,000万元。
4、国晟科技与中广核风电签订10.43亿组件供应大单
作为跨界HJT电池、组件的大黑马，国晟科技与央国企建立了密切的合作关系。据不完全统计，国晟自2024年以来先后斩获了7笔订单，合同额合计达到35.946亿元。
国晟科技称，公司二级控股子公司安徽国晟新能源与中广核风电有限公司签订了《中广核新能源2025年度光伏组件设备框架集采包件1(二标段)采购合同》，合同金额为人民币10.43亿元。
合同条款显示，此框架合同有效期自合同签订之日起，至2025年12月31日止。双方协商一致可以延长有效期。
但斩获近36亿大单的国晟科技，业绩表现糟糕，已连亏4年。2022年归母净亏损1.62亿元，扣非净亏损1.51亿元；2023年归母净亏损6888万元，扣非净亏损1.92亿元；2024年归母净亏损1.05亿元，扣非后净亏损2.55亿元；2025年归母净亏损5.73亿元，扣非净亏损5.70亿元。
5月22日，国晟科技旗下二级子公司安徽国晟因拖欠五千万元电池片货款，被扬中市政府实控的江苏大航电气告上法庭。
5、阜兴科技与皇氏绿能签订195亿元超级大单
若论超级大单都带不动的玩家，非和邦生物旗下的阜兴科技莫属。2022年11月，和邦生物旗下的阜兴科技与皇氏绿能签订25亿片硅片供货订单，按时价合同总额达到195亿元。合同期限为2023年5月1日至2027年12月31日。
和邦生物和皇氏绿能母公司皇氏集团都是大手笔进军光伏的新玩家。皇氏集团计划投资100亿元在安徽阜阳建设20GW TOPCon电池片项目，但在2023年8月其转让了皇氏绿能控股权，随后宣布业务重心将回归到水牛奶主业。
阜兴科技由光伏大佬佟兴雪掌舵，计划投资65.6亿元在阜阳投建20GW大尺寸硅片项目。目前，这个项目基本呈“烂尾”之势。截至2025年底，阜兴科技硅片项目建成产能仅1.5GW。至于皇氏集团195亿元硅片采购大单，回过头看已是愚人节开的玩笑。
6、皇氏绿能与拓瑞能源、东方日升、英利能源签约
2022年9月，皇氏集团旗下皇氏绿能与拓瑞能源签订900MW光伏组件供货协议。2022年10月、12月，皇氏集团与中建材浚鑫、东方日升、英利能源分别签署6GW、10GW的TOPCon电池片供货框架协议。其中，中建材浚鑫拟于2022年至2025年期间向皇氏绿能采购不低于6GW的TOPCon电池片，且每年采购量不低于1GW。
同时，皇氏集团与央企中石油、中国华能与建立了合作关系。2022年8月，皇氏集团与中石油西南油气田分公司签订战略合作协议，落实不低于1300MW集中式与分布式光伏发电项目。
北海皇氏阳光科技有限公司（简称“皇氏阳光”）还计划投资50亿元在北海市铁山东港产业园建设10GW光伏组件项目，一期规划产能5GW投资额约15亿元，二期规划产能7GW，计划投资额35亿元。目前，北海皇氏阳光科技有限公司已更名为“华融（北海）科技有限公司”。
7、棒杰股份与海泰新能签署9GW电池片供货协议
2023年3月，棒杰股份与海泰新能签订战略合作框架协议，海泰新能将向棒杰股份累计采购不低于9GW光伏电池片。同时，旗下棒杰新能源与诺信集团签订战略合作协议，负责向240MW农光互补项目供应光伏组件。
棒杰股份的境遇比较惨淡，率先建成的扬州10GW TOPCon电池片项目于2025年3月停产到现在，总投资80亿元的江山16GW电池片、16GW硅片项目，以及扬州10GW光伏组件项目已终止。同时，棒杰股份已被债权人申请预重整。
8、沐邦高科斩获顺风光电、英利能源39.37亿大单
跨界硅片、电池片的沐邦高科对外披露的扩产总投资额达270亿元，在收购豪安能源后也后斩获了不少硅片大单。
2022年5月18日，沐邦高科公告预计销售给常州顺风太阳能单晶硅片3.72亿片，预计销售额约22.6亿元，履约期2022年6月1日至2025年5月31日；2022年7月13日，沐邦高科公告预计销售给英利能源单晶硅片2.7亿片，预计销售额约16.77亿元，履约期2022年7月13日至2023年12月31日。两笔大单合计预计销售金额约达39.37亿元，时间跨度包括2022年、2023年、2024年和2025年。
2024年，沐邦高科全资孙公司捷锐机电还收到仕净光伏发出的《中标通知书》，确定捷锐机电为仕净光伏切片机设备中标人，中标金额约1.94亿元。
但沐邦高科当前的处境比较艰难，公司股票已被-*ST，还被债权人南昌市龙保泰供应链管理有限公司以公司申请预重整。
9、华东重机：三年签15GW+的TOPCon电池片供货协议
2024年1月26日，华东重机（002685）在控股子公司华东光能官方微信公众号上发布了“华东光能电池片营收累计突破1亿元”的喜报。
华东重机方面人士表示，“公司已与若干光伏行业组件制造商，签订了三年内TOPCon N型电池片销售总规模超15GW的战略合作协议。华东光能已给一道、爱康、国晟等批量供货，潜在客户有隆基、晶科、尚德、亿晶、高景。
然而，截至2024年底，华东重机仅建成4GW TOPCon电池片产能。徐州光能、华东光能被申请破产重整后，华东重机已剥离光伏业务。2024年8月，华东重机宣布终止总投资60亿元在亳州投建10GW电池片项目，并注销项目公司。
10、华民股份与多家龙头签超200亿长单
在跨界光伏先后获得多家行龙头的托举，华民股份号称硅片新贵，其签订合计超过200亿元的硅片长单，但这些订单执行相对缓慢，即将在2026年到期。
据公开信息，华民股份与一道新能签订13.6亿片硅片供货协金，当时总价44亿元；与通威太阳能签订15.2亿片硅片供货协议，当时总价45亿元；与正泰新能签下15GW硅片供货协议，当时总价66亿元，与华晟签下15GW硅片供货协议，当时总价55亿元，还与棒杰新能源签订8700万片硅片供货协议。
上述协议中，华民股份与棒杰的合同仅履行了218.85万元，与一道新能的合同履行了2617万元，现这两个合同已解除。与正泰新能的合同累计履行48,895.73万元，与通威太阳能的合同累计履行51,958.94万元，与华晟的合同累计履行32,868.22万元，三大客户累计履行合同金额合计为133,722.89万元，还不到200亿元的十分之一。
业绩方面，华民股份2023-2025年已连亏三年，2023年归母净亏损1.98亿元，扣非净亏损2.00亿元，2024年归母净亏损2.97亿元，扣非净亏损3.03亿元，2025年同比减亏，仍分别净亏损1.66亿和1.72亿元。
据统计，上述供货长单的合同金额合计达到600.69亿元之巨，披露的订单规模达到46GW。
对比发现，与可观的订单规模、金额相比，相关厂商实际履行的合同金额却少了很多。这固然有光伏行业步入调整周期，产品价格下行，需求放缓的因素拖累，也有部分长单“虚胖”有着很大的关系。比如说皇氏绿能与阜兴科技签订195亿元的硅片长单，执行金额可能连零头都不到，甚至压根儿没执行。
热门跟贴