来源：新浪证券-红岸工作室

露笑科技接受机构调研 详解碳化硅业务进展与未来规划

5月22日，露笑科技股份有限公司（以下简称"露笑科技"）在安徽省合肥市长丰县合肥露笑半导体材料有限公司接待了多家机构的现场调研。公司董事会秘书李陈涛、合肥露笑总经理胡阳出席活动，就公司碳化硅业务的市场地位、技术优势、产能规划及应用前景等核心问题与机构投资者进行深入交流。

本次投资者关系活动类别为现场参观，参与机构包括草本投资、啟赋资本、羿鹏基金、领丰资本、九方智投、国元证券、华军证券、国金证券、固禾基金、康祺资产、昱奕资产等11家机构。

行业地位与技术优势：8英寸量产、12英寸研发突破

露笑科技作为碳化硅行业上游材料端的上市公司，技术实力领先。公司已攻克6/8/12英寸碳化硅晶体生长、衬底精密加工等关键核心技术，当前8英寸碳化硅衬底已实现稳定量产，12英寸新品研发取得突破。

公司产品优势主要体现在三方面： 1. 自研长晶技术，成本与良率领先：自主研发PVT法长晶工艺，6/8英寸导电型衬底良率高于行业平均水平，单炉产出效率高，原材料与生产环节国产化率高。 2. 产能布局扎实，扩产潜力充足：布局专业化碳化硅生产基地，6/8英寸衬底现有产能处于稳步爬坡阶段，远期规划产能规模可观，可满足下游客户批量采购需求。 3. 大尺寸技术跟进迅速：已成功研发12英寸衬底，具备冲击高端市场的技术潜力。

8英寸产品成主流趋势 产能规划逐步落地

针对8英寸和6英寸产品的发展趋势，公司表示，自2025年起市场已启动8英寸对6英寸的替代进程。6英寸产品不会完全消失，但市场份额将逐步被8英寸替代。由于8英寸面积是6英寸的1.78倍，下游客户使用8英寸衬底后可显著降低产品成本，提升竞争力。目前，公司一个8英寸碳化硅晶体大致可切割出35-45片衬底。

产能规划方面，合肥露笑一期规划衬底总产能24万片/年，目前已建成达产6万片/年。公司初步计划于2026年下半年启动进一步扩产，逐步将产能提升至12万片/年，具体将根据市场需求实际情况实时调整。

国产设备成熟度提升 SST应用打开市场空间

在设备采购与调试方面，公司指出，近年来国内已涌现大族激光、西湖仪器、特思迪、华林嘉业等多家优秀的碳化硅加工设备供应商，国产设备成熟度较高。公司加工工艺人员已熟练掌握设备并建立基本工艺，设备采购到位后较短时间即可正式运行生产。

关于碳化硅衬底在固态变压器（SST）中的应用，公司分析称，传统数据中心供电链路转换效率仅约90%-92%，且设备体积庞大、铜材用量高。SST通过碳化硅MOSFET等高频功率器件与高频隔离变压器，可实现中压交流到低压直流的一步转换，转换效率提升至98.5%以上，体积缩减60%以上，电力损耗降低40%以上，铜材用量减少约45%。

机构预测，SST赛道将于2026年开启商业化，市场规模将从约100亿元增长至2030年超千亿元。预计2026年底前，国内TOP10云厂商的新建智算中心将全部采用SST+高压直流架构，渗透率达30%以上。

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