长期征集
日子很难，生活不容易，每个人都有自己的苦，有苦说不出的感觉，受苦的人最懂。
和吃苦相比，有苦难言，无人问津，可能比苦本身还难受。
重生之后，叶檀老师变了很多，变得能吃苦，吃自己的苦，吃别人的苦。
她说，有苦我们一起分担。
每周六，叶檀老师都会亲自回复，并在公众号上发出，有苦难言的朋友，如果你也想和叶檀老师倾诉，把你的故事，发送到邮箱yetanbusiness@163.com，叶檀老师看到，一定会回复。
记住，这世界还有人，关心你，在乎你，理解你。
文/云半间 顾左右
5月25日，又有一则重磅消息，砸得市场发晕。
在当天电气电子工程师学会（IEEE）举办的国际电路系统研讨会ISCAS 2026上，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波发表题为“半导体新路径探索与实践”的主旨演讲，发表了指导半导体产业发展的新原则——韬(τ)定律。
这个很复杂，我也不是太懂，找了一个解释版本，估计大家都能看懂。
相比让人发懵的半导体，消费的财报更加确凿可靠，但为什么消费就是起不来？提振消费，比发展高科技还要难。
为碳基生命提供产品和服务，萎靡不振
为硅基生命服务，一骑绝尘
有一只代表性的国内消费板块ETF基金，从21年至今，仍然处于深不见底的低谷中。
这是一只聚焦于A股消费行业龙头企业的混合型基金，主要投资于A股消费板块龙头企业（如食品饮料、家电、零售、社服等），成立于2021年2月3日。
截至2026年5月12日，单位净值约0.5611，累计净值0.5611，成立以来亏损约43.9%，近一年涨跌幅-4.09%，当前规模约7.3亿元。
无论是跟沪深300这一基准相比，还是跟其他ETF的平均业绩相比，这根基金深蓝色的线除了成立之初还有生命力，此后坠入深海。
这几年国内消费板块颓势，由此可见一斑。
我们把这个典型的消费ETF基金和二师兄养殖行业的龙头企业新希望的股价对比一下，除了有一年的时差之外，其他如出一辙。
从2020年年初的高位一路下跌，找不到任何反弹的迹象。
现在全球消费板块估值大都不太行，虽然美国略好一点，但也是强弩之末。
美股市场中规模最大的必需消费类ETF之一Vanguard Consumer Staples ETF (VDC)，从业绩看，比国内的消费ETF要好得多，2022年年初的178点左右，到2025年5月的230左右，上升了29%。
这只ETF主要追踪标普500中的必需消费品指数，前几大重仓股通常包括沃尔玛、宝洁、可口可乐等日常消费巨头。因为是必需品，估值还算稳定。
上涨29%，看上去还不错。但跟费城半导体指数比一比，可以说是萤火比于月光。
2022年2月，费城半导体指数为3300点，到2026年5月为12200点，上涨了2.7倍。还有涨得更离谱的，同期英伟达的股价上涨了6倍以上，在最近两年半的时间里，英伟达的体量扩增了10倍。
为碳基生命服务的消费，失去了想象力，为硅基生命服务的半导体等，如烟花般绚烂。
虽然，大型消费企业大都有稳健的现金流，而半导体等是花钱的猛兽，但人类未来文明的当下的发展重点，系于这一路线，想象力爆发。
以5月25日华为发布的新技术路线来说，技术线路并没有成熟，这里面牵涉到整个工艺链条，但起码已经取得了成果，足以让市场欢呼。
华为预计，到2031年，基于这个技术能做到1.4nm。换句话说，跟台积电差距3年，跟三星差距2年，跟Intel差距1年。这路线比光刻机追得快。
消息一出，中芯国际当天上涨了18.78%，兆易创新上涨了10%。
母猪的肚子有多少想象力？
猪肉价格大降特降，现在一斤猪肉还不到8块钱，价格还在降。
查了一下，从2013年5月有这个统计以来，只有在2018年5月，生猪价格低于16块钱一公斤。也就是说，现在的猪价，是8年来的最低点。
今年5月的数据依然很糟糕。根据农业农村部数据，5月22日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.80元/公斤，与上周五（5月15日）持平。
本周的平均价格为14.75元/公斤，与上周14.91元/公斤的均价相比，下降1.1%。从生猪价格来看，一直在9.6元/公斤到9.7元/公斤的范围内徘徊。
5月23日，澎湃新闻转引卓创资讯的监测数据，本周国内生猪重点屠宰企业开工率环比下跌，周内平均开工率37.26%，较上周下跌0.20个百分点。
猪肉价格之之所以以一路低迷，原因是养得多、吃得少。中国人已经从科技上，基本解决了猪的数量问题。
根据财新网的数据，2025年末，全国能繁母猪存栏量达到 3961万头，比国家设定的3900万头正常保有量上限高出了61万头，远超3650万头的供需平衡线。
原来养猪行业有个重要能繁母猪周期，就是从母猪怀孕到小猪出栏，大约需要10个月。
现在，这个周期不管用了，我们的育种技术有了质的飞跃，养殖效率大大提升。
PSY（每头母猪年产仔猪）从18头涨到了26头以上，隐性产能暴增了30%。这两年更是创下新高，2025年全国能繁母猪平均PSY达24.5头，头部企业（如巨星农牧）突破30头，标杆场达33头；2026年目标有望突破27头，部分企业向35头迈进。
中国猪肉从育种到种猪进口依赖度极低，国产种猪市场占有率超95%，祖代进口依赖已经低于5%。
现在，母猪可以精准批次化生产，发情率可以提升到97%。想想挺可怜，跟奶牛一样，母猪基本上都在怀孕、生产。你可以说是科技进步了，也可以说人类更傲慢了，想让猪生，猪就得生，对于猪来说，人类就是那只上帝之手。
种源“猪芯片”有了突破，新希望、温氏等推出60K–100K国产高密度基因芯片（如“中芯一号”“PorcineWENS 100K”），实现14日龄早期选育，产仔数、料肉比等性状预测准确率提升40%–60%。
换句话说，想让猪长得快、长得胖，都能做得到。头部企业的出栏体重已经接近130公斤，处于近五年同期最高水平。
截止5月23日的一周，全国生猪平均交易体重为125.15公斤，环比降0.14%。原因是亏损太厉害，一些地方把不到时间、不算太重的猪也赶上了市场。
不仅如此，猪的抗病基因编辑进入了产业化探索，以后养得密集，猪也能抗病。
猪肉越来越多，可人吃的也就那两口。现在，各种蛋白质种类繁多，猪肉在居民肉类消费中的占比在下降，2014年人均42.6公斤/年（约每周1斤），在肉类消费中超过65%，2025年人均约26.9公斤/年（同比降5.4%），11年下降37%，占比降至57.8%。
如果以国家膳食指南为标准，建议红肉每周摄入量≤300–500克，而60岁以上老人的肉类消费量只有青壮年的60%。
我们以15亿人口、每个人每年摄入30公斤的乐观数据计算，一年需要的是4500万吨。而2025年，猪肉产量是创纪录的5900万吨，消费仅约3800万吨，需求触及“软天花板”。
为了给猪肉价格托底，国家发改委联合财政部，启动了2026年首轮中央冻猪肉收储，总量1万吨。对比上面的消费数据，收储量是杯水车薪。
你就是让母猪一刻不停地怀孕、生产，想象空间又有多大呢？跟半导体动辄上万亿、动辄数据中心布局太空的大饼，确实不能比。
未来，中国食品还有个想象空间，就是生产好肉、品牌肉。中国人逐步实现吃肉自由后，让大家吃上好肉、放心肉，在食品领域创出全球口碑，估计还有一拨估值上升周期。
让母猪生得少一点，生得好一点，平时让猪猪吃点好点的，猪也得优生优育啊。
最近，严查有害杨梅等，放出了风声。但考虑到中国消费品的生产能力，要达到市梦率水准，实在不容易。
其实，不仅猪肉，白酒行业面临同样困境，就算让一半的年轻人喝白酒，想象空间又有多大呢？
既然高科技产业如此重要，有竞争力的国家，自然把资源集中在科技领域，这是全球趋势，估计会维持几年时间。
既然资源如此之多，难免良莠不齐。最近科生物论文打假的耿同学火爆出圈，就反映出一些实验室在压力之下的堕落程度。
有个朋友发过来一篇文章，他曾经长期高阶层面的从事科技政策研究及管理工作，而另一位朋友则是一位资源的工科教授。他们在两年前进行了一场关于当今学术生态的对话，现在看来也不过时。
这位从事管理的朋友认为，这些年科研经费多了，如果错付了，会像中国足球一地鸡毛。足球不玩也就罢了，娱乐而已，学术则关乎国运，输不起。
工科教授认为，目前国内高校最大的问题：所谓的基础研究其实并不“基础”，只是因为能发几篇论文，之所以说成是基础研究，是为了避免研究没有实用性的尴尬。
基础研究没有脚踏实地，体制内科研考核机制唯发表导向，许多研究者的目的既不是为了学术，也不是为了解决实际问题，而是为了项目和经费，为了发论文评职称，为了当上“学阀”。
大学科研正在逐渐形成一个相对独立的利益集团，持续地向社会索取资源和权力。不少科研既不贡献知识（基础研究），也不贡献能回应现实问题的技术原型（应用研究），只贡献体现为论文的数据检验或者没有价值的政策报告。
一些人成为没有羞耻感的职业论文人，有一些大学里的PI，都是几十人的团队，公司化运作。只不过他们出的东西不是产品，而只是论文。全世界也在经历一场科学“职业化”的蜕变。
产品可以由市场来评价；而论文其实只是在自己的圈子里评价。甚至连论文的引用、奖项提名等这种事，圈内也都会有人、有机构在运作。
尤其是社科领域（因为文无第一武无第二），如果想要赢得各种人才帽子，不在自己的科学内到处去拜码头，不组织学科内的各位大佬到各地开会，是完全不可能的。
天底下有这样的职业，官商学研通吃，体制内外游走，呼风唤雨无所不能。
从现在的科研成果与市场趋势看，杰出的科研成果必然具备几个要件：
研发目标是否明确，超越才有未来；
研发的主体是企业，特别是工程技术问题；
应用场景至关重要，可以构成价值闭环，实现技术和产品的不断迭代；
领军人是在工程实践中踏踏实实干出来的。
2026年5月25日，华为发布了数千名工程师六年的成果，而在2014年前后，蚂蚁集团阳振坤领衔的团队发布了关于分布式数据库的颠覆式创新。阳振坤以前在北大，是王选团队的成员，后来进入企业，2010年45岁时加盟阿里。
2019年，在世界上最权威的数据库评测机构TPC（国际事务处理性能委员会）发起的TPC-C基准测试上取代Oracle，成为第一名，打破Oracle保持了9年的世界纪录。
他带领团队造了一个“海洋一样的海量数据库”。正因为有一个技术理想主义团队的执拗和坚持，正因为有阿里这样的具有国际视野的市场化企业，中国诞生了一个拥有自主知识产权的分布式关系数据库，这也是全世界第一个大规模应用在金融核心业务的中国数据库。
如果有一天，中国的家电进入太空，部分解决了太空数据中心散热问题，那你说，估值应该是多少？
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作者：云半间 顾左右编辑：Dean
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