MLCC或迎超级周期?韬（τ）定律加入群聊，AI算力的浪潮再添一浪？|mlcc|服务器|电容|算力

AI主线真是强得可怕，热门概念层出不穷，每天都让富二遨游在知识的海洋里。这不，刚学完CPO、HBM、PCB，MLCC又刷屏全网了，真是学无止境。咱废话不多说，接下来富二就跟客官分享一下最新的学习成果~

啥是MLCC呢？MLCC的全称是Multilayer Ceramic Capacitor，中文名是多层陶瓷电容器，是目前电子行业用量最大、最基础的被动元器件。它由数百层陶瓷介质和金属电极交错叠压构成，虽然结构复杂，但MLCC其实是一个很小的零件，尺寸以毫米计，常见的规格也没有一颗芝麻大，高端型号要借助显微镜才能看清，是实打实的精密制造。

MLCC还有一个响当当的名号，叫作“电子工业大米”。为啥这么说呢？因为电路里的电流，就像心电图，总是忽高忽低；而MLCC的作用就是稳定电压，就像是一个蓄水池，通过吸收或释放电荷，让电流保持平稳。

可以说，几乎只要是个电子产品，没有MLCC都无法稳定运转。就像咱们人要吃大米饭一样，硅基生物也离不开MLCC，举几个大家熟悉的例子：

一部高端智能手机里，有超过1000颗MLCC；一辆普通新能源汽车，要用掉10000颗以上；而一台高端的AI服务器，更是“干饭狂魔”，能用几万颗MLCC。

数据来源：公开资料整理，截至2026/5/25。

说到这里，最近MLCC爆火的原因也浮出水面了，主要还是因为AI，具体咋回事呢？

MLCC为啥爆火？

在AI出现之前，MLCC就已经广泛应用于消费电子、汽车电子等领域，而AI出现以后，更是带着铺天盖地的算力需求疯狂抢占MLCC的产能。僧多粥少的局面之下，高端MLCC出现结构性缺货。

AI算力——横空出世的“大胃王”

AI服务器对MLCC的需求是最重量级的。要知道，AI服务器和普通服务器完全不是一个物种，它内部塞满了高性能GPU、CPU，功耗动辄上千瓦。电流超大、变化极快，需要海量 MLCC充当电荷蓄水池，以此稳住核心芯片的电压。一台高规格AI服务器的用量，是传统服务器的10-15倍，甚至更多。比如英伟达GB300单台需要3万颗MLCC，是普通手机的30倍；GB200 NVL72单机柜就能用掉44万颗MLCC。

数据来源：公开资料整理，截至2026/5/25。

更要紧的是，AI服务器不仅能吃，还挑食。AI芯片内部会产生巨大的电流冲击，普通电容根本扛不住，必须得用高价值的MLCC，也就是高频、大容量、高可靠性的高阶MLCC，这种品种比我们手机里的那种小尺寸电容贵得多。

目前，全球科技巨头在AI领域的算力军备竞赛才刚开始。只要数据中心还在扩张，大模型还在迭代，AI服务器的“吃米”需求就不会停下，持续支撑着更多、更好的MLCC需求。

电动汽车——持续扩容的基本盘

汽车是MLCC需求的稳定基本盘，广泛应用于卫星定位系统、中央控制系统、无线电导航系统、车身稳定控制系统、ADAS系统中，不仅各类系统对MLCC的需求量都很大，而且还在快速增长。

近年来，汽车电动化的趋势让MLCC的用量再次翻倍。据村田预测，一辆燃油汽车的MLCC用量约为3000颗，一辆混合动力汽车用量大约为1.2万颗，而纯电动汽车的MLCC用量能达到1.8万颗/辆，约为普通内燃机汽车的6倍。且新能源车用MLCC以高端型号为主，尤其是L2以上辅助驾驶级别将使高端MLCC需求显著抬升，附加值也远高于常规MLCC。

数据来源：村田，中信建投证券，截至2026/5/24。

虽然我国的新能源汽车渗透率已经超过50%，但放眼全球来看，汽车电动化、智能化的渗透率依然有巨大提升空间，是MLCC需求的压舱石。

5G与万物互联——广撒网的护城河

5G也是MLCC需求增长的重要抓手。

一方面，5G信号频率高、穿墙差，要达到同样覆盖效果，基站数量相比于4G时代还要进一步提升。

另一方面，以5G手机为代表的各类终端，需要加装更多、更小的MLCC来滤除干扰，单机MLCC用量比4G时代增加30%-50%。未来，AI手机普及，算力提升带来的功耗增加，又会拉动一波新需求。还有各类智能家电、穿戴设备，每个终端哪怕只用几十颗MLCC，如果乘以千亿级的数量，也是一片浩瀚的星辰大海。

得益于这三张爱吃“米”的大嘴，MLCC的需求量正在高速增长。中金公司测算显示，2026年、2027年全球AI服务器MLCC需求量将分别达到726亿颗、1367亿颗，同比分别增长87%、88%。

你是不是有点好奇，为啥还没有说到韬（τ）定律？别急，这就来，韬（τ）定律是今天刚轰动了半导体行业的一个新定律，核心思想是用 “时间缩微”替代“几何缩微”。也就是不再单纯依赖光刻机将晶体管尺寸缩小，而是通过系统设计压缩信号在芯片内的传输时间（时间常数τ），从而提升芯片整体性能。

那这和MLCC有啥关系呢？

韬定律可以降低对尖端制成的依赖，从而推动AI服务器普及，这又将推送MLCC的需求量级跃升，尤其是高容、高频、耐高温MLCC的需求有望显著增加。

如何看待MLCC的投资机遇？

综合各家券商和研究机构的观点，未来几年我们有望见证MLCC迎来它的超级周期。这是由供需双方共同决定的，需求端我们上文已经分析过了，而MLCC的供给端，可以说是一个寡头垄断的江湖。

目前，全球高端MLCC的产能主要集中在日韩企业，前几家企业吃掉了绝大部分高端市场份额。正如我们前面所说的，MLCC是一个非常精密的结构，光是要把陶瓷粉末做纯、把介质层做薄，就需要长时间的工艺沉淀，还有高端型号的叠层和烧结工艺壁垒也极高，追上来并不容易。眼下需求已经爆发，而供给端扩产往往需要1-2年，供需的错配正在推高价格。目前，已有多家海外厂商宣布对部分型号涨价，未来还有继续涨价的计划。

不过，中金公司认为现阶段MLCC市场更可能出现“局部”涨价而非系统性涨价。对于在AI服务器领域具有主导地位的海外MLCC厂商而言，需求和成本有望同步驱动价格上涨。而对于AI敞口较低、下游以消费电子、家电为主的MLCC厂商而言，涨价更多源于成本顺价，能否由真实需求驱动，仍需要观察。

与此同时，咱“自家米仓”也没闲着。在地缘政治和供应链自主可控的诉求下，国内厂家正在奋起直追，已经从消费电子级MLCC，开始向技术要求更严苛的工业、车规级市场突破；下游的终端大厂也更愿意给予国产MLCC更多的机会。中信证券认为，当前受益于AI需求景气，MLCC行业正进入新一轮涨价、景气上行周期，看好国内厂商快速发展并顺势加速服务器、车规等高规格产品突破。

当然，产业逻辑的实现并非一帆风顺。技术突破的进展、下游需求的节奏，都可能带来短期的不确定性。咱们可以像种地一样，春种秋收，尊重它的生长周期和行业规律，或许能取得更圆满的收获。

-# 日富一日MLCC-

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