5月最后一个交易周，A股高位震荡，跌不下去，也涨的犹豫，这种"磨人"的走势，反而让老股民心里踏实，因为真正的顶部，往往是急跌套人，而不是慢慢耗人。

目前，两市日均成交稳在3万亿以上，涨停个股常态化80多家，近期，半导体板块46只个股创下历史新高，表明市场投资热情很高。

但一边是上市公司密集发风险提示、股东抛减持计划，另一边是资金持续入市，这种"利空不跌"的反差，说明多头交易信心在升温。

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那么，三大股指高位震荡这么久，到底是在筑顶行情，还是在蓄力？

答案在资金结构里。短线游资炒不动大级别行情，真正决定方向的，是公私募和外资这些长线资金。

二季度以来，外资调研A股超1400次，公募基金调研突破1.2万次，这种密集调研不是过于清闲，而是机构在真金白银进场前，先把上市公司了解清楚。

再加上全球权益市场集体走牛，韩国综指、日经225近期纷纷创新高，A股市盈率仍处于合理区间。拥有较好的估值性价比，机构没理由不参与。

但市场的风险也不是没有。部分连板股炒作过热、估值偏离基本面，个别公司减持压力仍在，这些局部风险可能会引发短期波动。若3万亿的日成交额依然没有持续减少，三大股指有下跌，但还会上涨。

另外，产业方面，年报和一季报业绩全部落地以后，上市公司盈利基本面持续修复。

今年市场流动性充裕，年内单天最高成交曾达3.9万亿，在机构配置、散户情绪升温的双重推动下，后续成交量完全有能力再度冲击峰值，为指数突破提供充支撑。

综合来讲，当前A股处于"利空免疫、震荡蓄力、增量持续"的强势状态。局部个股的风险提示只影响个别板块，压制不了全市场的做多热情。

公募、外资两大主力同步看多，反映出趋势向上的确定性在增强，后续还有增量资金排队入市。

技术面上，沪指4000点是多头生命线，守住这里趋势就不会逆转，上方4200点是短期阻力，4258点为阶段强压。

创业板3800点支撑稳固，4090点上方压力待突破。

预计沪指在4050点至4110点区间完成充分蓄势，明天会是继续震荡的趋势，震荡越久，后面突破越快。

文章系原创投资思路，内容不构成投资建议，仅供参考，股市有风险，投资需谨慎！