A股新股生态正迎来剧烈洗牌。2026年5月22日上市的两只新股，上演“上市即巅峰”的极端行情。
短短3个交易日，股价较首日高点暴跌超60%，场内套牢盘100%，所有高位追入资金全仓深套，成为注册制下最惨烈的新股案例。
朗信电气：北交所“过山车”，3天从195元跌至85元
朗信电气（920220.BJ），主营汽车热管理配件，5月22日登陆北交所，发行价仅28.29元。
上市首日上演疯狂爆炒，开盘直接跳至180元，盘中最高冲至195.88元，涨幅近6倍，市值一度突破90亿元。
午后画风突变，股价断崖式跳水，收盘跌至138.8元。
首日开盘追入者，单股浮亏达41.2元；高位接盘者，单日亏损超30%。
次日（5月25日）延续暴跌，低开低走，最低下探99.99元，收盘100.96元，单日大跌27.26%，两天最大回撤达48.95%，近乎腰斩。
今日（5月26日）再度杀跌，小幅低开后一路下探，最终收于85.70元，跌幅15.76%。
3个交易日，从195.88元跌至85.70元，最大跌幅61.3%。
除中签未卖的极少数投资者外，场内套牢盘100%，无一人幸免。
有投资者首日以187.5元满仓买入8781股，浮亏超76万元。
C嘉德：次新“惨案”，3天近乎腰斩
C嘉德（301XXX），发行价15.76元，同样于5月22日上市。
首日开盘价88元，最高涨至127.68元，涨幅140.91%，收盘仍大涨127.68%，成为当日“明星股”。
疯狂过后，连续两日断崖式下跌。
5月25日，低开18.25%，全天无反弹，收盘大跌22.08%。
5月26日，跳空低开9.46%，盘中最低探至82元，最终收于86.08元。
较首日高点127.68元，3天最大跌幅32.6%，若从盘中高点计算，跌幅同样超50%。
与朗信电气一致，C嘉德同样呈现100%套牢盘特征，所有后续入场资金全部亏损，成为次新板块的“警示灯”。
暴跌根源：泡沫炒作+估值透支+资金快进快出
1. 首日爆炒，估值严重透支
两只新股均为小盘股，流通市值小，极易被资金控盘。
朗信电气发行市盈率仅15倍，但首日高点对应市盈率超80倍，远超行业平均水平 。
C嘉德同样如此，首日估值直接拉满，完全脱离基本面支撑，泡沫一戳即破。
2. 注册制下，炒新逻辑彻底生变
注册制全面推行后，新股供应大幅增加，“稀缺性溢价”消失。
数据显示，2026年以来上市新股中，超7成短期下跌，上市5日下跌占比67.80%，10日下跌占比71.12% 。
新股不再是“稳赚不赔”的香饽饽，反而成为高风险博弈场所。
3. 游资收割，散户高位接盘
从资金流向看，两只新股首日均为游资主导，快速拉高出货。
散户被首日暴涨吸引，高位跟风追入，成为“接盘侠”。
次日起游资撤离，股价失去支撑，连续暴跌，散户深度套牢。
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