世界黄金协会最新预测显示，受印度大幅上调黄金进口关税政策影响，2026年印度国内黄金需求将出现明显回落。此次印度将黄金进口关税从6%上调至15%，大幅抬升了黄金进口综合成本，直接冲击终端消费与黄金投资市场，扭转了此前的需求态势。

数据预测，2026年印度黄金珠宝、金条及金币的合计需求量，将较2025年减少50至60吨，整体降幅约10%。关税上涨推高国内黄金零售价，大幅削弱民众的黄金消费意愿，婚嫁、节庆等传统珠宝消费有所降温。同时，黄金保值投资的性价比下降，个人及中小机构的金条、金币投资需求明显萎缩。

印度与中国并列全球最大黄金消费国，其市场需求变化对全球黄金格局影响深远。印度黄金消费常年占据全球黄金需求的重要份额，此次近10%的需求下滑，将直接缓解全球黄金供需偏紧的格局。在缺乏其他增量需求对冲的情况下，印度需求降温将持续对国际金价形成压制，成为2026年黄金价格上行的主要阻力因素之一。

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期货公司观点

广发期货：

目前贵金属的利多因素在于地缘冲突和通胀对经济冲击等不确定性下，多数央行和机构仍持续增持黄金，“去美元化”趋势存在一定的提振。不利因素在于若美伊冲突持续将延长霍尔木兹海峡封锁加剧能源供应紧张并推高相关能化商品价格并提振美元需求，通胀压力持续使全球央行货币政策或预期收紧，印度等国为稳定外汇而收紧金银进口使消费需求承压。市场持续交易美联储货币政策收紧，未来新任主席沃什等官员的表态将主导贵金属走势，短期市场走势仍有反复黄金均线或形成偏空压力若跌破4500 美元支撑可能进一步回落至 4400 美元，短线以逢高空为主，长线多头适当买入看跌期权进行保护。