发布当天，法拉利在米兰的股价暴跌约7%，市值一夜蒸发近30亿英镑，美股也应声下跌约5%。这不是一家陷入财务困境的小众车企，而是以品牌溢价著称的法拉利。直接导火索就是那辆刚在罗马揭幕的首款纯电车型——Luce。起售价55万欧元（约64万美元），一举成为全球最贵的量产电动车，四电机、1035马力、2.5秒破百，账面数据并不差。但资本市场的反应已经说明，这辆车的争议远不止价格。

Luce是一辆四门五座溜背车，车重超过2.2吨，成了法拉利史上最重的车型。这次设计由苹果前设计灵魂Jony Ive和Marc Newson的LoveFrom工作室操刀，双方今年早些时候宣布过合作。Ive主导过iMac、iPhone、iPod等产品，他的印记渗透在Luce的每个角落：车内用大量物理表盘和模拟式仪表取代触屏，三辐方向盘由再生铝铣削而成，启动车辆的钥匙竟带了一块电子墨水屏。但发布会后数小时内，社交媒体上最热闹的讨论并非技术创新，而是大量将它比作本田雅阁或者一台“苹果商店小货车”的嘲讽。前法拉利总裁Luca Cordero di Montezemolo甚至公开表态，把这辆车称为“对传奇的毁灭”。

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Berenberg银行的分析师指出，投资者真正担忧的是传统法拉利买家根本不想买这样一台车。这个判断并非空穴来风——当一家品牌的溢价建立在赛道基因和V12轰鸣上时，突然转向一台安静的四门家用溜背，忠诚客户的错愕几乎可以预见。法拉利当前的订单已经排到2027年底，眼下需求还不是问题，但真正的麻烦在于，当这家公司以激进姿态驶入一条完全陌生的车道，曾经愿意为跃马标支付高昂溢价的客户还愿不愿意继续跟着跑。

需要留意的信号是，这已经是法拉利第二次因为Luce电动车的消息遭遇股价重击。早在2025年10月，法拉利宣布将2030年的电动车占比目标从40%大幅削减到20%，当天股价就暴跌15%。兰博基尼和保时捷已经先后收缩了自己的电动车计划，行业里弥漫着在高性能领域对纯电路线的犹豫。法拉利却选择加大力度押注，Luce就是最明确的表态。当所有竞争对手都在踩刹车，它反而一脚电门到底。

法拉利宣称Luce这样的车只能以电动车形态存在，逻辑或许在于电池布局和扭矩控制的自由度。但在64万美元一辆的超高端市场，试错余地几乎为零。传统买家在乎的绝不是屏幕刷新率或E Ink钥匙，而是那台车能否继续承载他们认可的“法拉利”三个字。如果Luce没能跨过这道认知沟壑，那近30亿英镑的市值蒸发可能只是前奏。