市场的这种究极逼空，是不是感到一股窒息，这背后究竟发生了什么呢？本文将从三个方面为大家梳理一下，希望对大家有所启发，本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘记。
一，市场魔怔了？
今天半导体在盘中又创了新高，成交额突破上一次天量，达到 4600亿，另一面则是微盘股惨烈的下跌，要知道微盘股基本都是程序交易的专属自留地，说明连最理性的，最讲究差价策略的资金也开始并不住了。
你会觉得市场是不是魔怔了，其实这一幕早在二十多年前的美股市场就上演过，当时的互联网泡沫吸干了其他所有行业，所以当互联网的泡沫破灭的那一天到来的时候，那些被抽血的板块就自动发力了，所以面对调整，不要觉得是不是基本面崩塌了，没有你想的这么糟糕。
下图是美国银行在泡沫破裂后的走势，在当年纳斯达克暴涨的时候，它出现了30%-50%的跌幅。简直是惨不忍睹，而且跌得毫无道理可言。可纳斯达克崩塌后，就开始估值修复了。
造成这一局面的原因还有GJD对指数的控制，指数要想慢牛，就必须平衡，所以看到今年以来，GJD持续在ETF和蓝筹股上压制，从而控制市场整体的问题，所以现在市场是局部过热。按照过往的历史经验来说，局部过热一般不容易引发熊市，但国家队的压制使得风格分化更为极致。
二，极致风格如何选择？
再说一个极致的事情，业内某机构终止了对消费行业的跟踪，想想2019年到2021年的消费大牛，当年都是消费升级，内需红利的口号，如今怎能想到消费至今跌跌不休呢！
不过，离职这个消息一出，被认为是消费研究出清的一个信号，消费见底还谈不上，但确实要引起重视。午后，消费行业整体拉升，茅王强劲反弹，白酒指数翻红。我记得好几年前，有基金公司把唯一的周期研究员优化掉了，然后周期股就起来了。
所以，一切都是循环，只是没到时间。
既然眼下市场盯着科技，那咱就坚定，当然坚定也还是有策略的。科技的盛宴背后，是多数票的持续阴跌，所以多数小散其实在持续失血。即使是科技赛道，不断的剧震，也让很多小散早就被洗下车了，能守得住的也是少数。同时，科技赛道内部，也是不断的剧震与轮动，节奏变化非常快，即使手里全是科技，那每天盯着分时看的话，也会非常难受。
不看不成，看错了位置也不成，这种时候最简单的就是跟着机构做！机构都做不好，还指望自己能好？
什么高啊低啊，就看机构。
三，不看高低看行为
不看高低说起来容易，但是做起来不容易，比如下面这只股票，从走势上来看，该股表现相当亮眼，两个月的时间里面，涨幅已经超过70%，不仅远远跑赢指数，涨幅也是名列前茅，但是仔细看的话，这只股票并不好把握，原因有三：
其一，「涨多跌少」，48个交易日当中，有26天是下跌的，占比超过半数；
其二，「惯性调整」，如上图所示，每一次股价创出阶段新高之后，就开始调整，八次无一例外，俗话说「事不过三」，能熬过八轮的需要大智慧；
其三，「幅度不小」，从我统计的图可以看出，不仅每一阶段新高之后都会调整，而且调整幅度不小，最大振幅全都大于5%，从图中不难看出这就是三四天的短暂调整，一般来说，单日急跌的时候不太容易引发恐慌，但是连续多日的下跌，这就让很多人沉不出气了。
所以，这就是行情最大的坑，回头看股价一马平川，只要拿住就是胜利，但实际在持有过程中，会有无数次沟沟坎坎等着你，一般人很难逃出半路下车的命运。
但是如果我们从交易行为的角度去看，会发现这个事情特别简单，我们只需要记住一点，一只股票的行情要想走得远，必然是机构大资金持续参与的过程，和传统的走势图相比，下面这张图中的橙色柱体就是我用了十多年的大数据系统中反映机构资金活跃程度的「机构库存」数据，「机构库存」数据反映了机构资金交易的意愿，如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。
其实当我们看到代表机构活跃度的橙色柱体「机构库存」数据持续活跃的时候，这时候完全不用操心股价是跌还是涨，毕竟机构大资金持续参与一只股票的交易，怎么可能是不看好呢？所以说：「有库存，波段不慌」。
看图1：
可能有的人会说，机构行为哪有那么容易看到？事实上，随着量化大数据挖掘技术的提升，不要说像交易行为这样有规律可循的情况，就算是你买东西的各种喜好都给你整出来，所以这两年很多量化交易为什么优势大，不是简单的可以自动化交易，而是在于底层的数据抓取和处理能力上了台阶。
这是2025年2/3季度表现很好的一只光通信概念股的走势图，短短60个交易日，股价就实现了翻倍，但是并不意味着你可以拿得住，就拿这只股票来说，最大的挑战就是来自于每一阶段创新高之后，股价就开始调整，所以如果你看走势的话，就很容易产生误判。
结合量化大数据，通过「机构库存」数据，就会发现：虽然股价在创出阶段新高后都出现了明显的调整，但实际上机构资金参与交易的积极性一段也没有下降，如果看到这一幕，还用得着担惊受怕吗？
看图2：
同样的道理，其实在所谓的低点问题上也成立。下方的这只股票是2025年二、三季度表现非常糟糕的一只科技股，要知道2025年的七、八月份也是科技股表现最抢眼的时候，不涨已实属罕见，结果这股竟然还一路下跌，给想要抄底的人结结实实上了一课。大家通常觉得跌多了就会出现低点，但事实上是低点下面还有低点，而最坑人的地方是每一次低点过后，股价都出现了短暂的反弹，导致习惯于看走势的大多数投资者就会被欺骗，结果一买就套。
如果我们利用量化大数据去观察该股的「机构行为」，你就会豁然开朗。现在我们来看这只表现垃圾的股票的交易行为数据图，从中不难发现除了第一波反弹的时候，出现过短暂的几天「机构库存」数据活跃之外，之后所有的反弹都没有「机构库存」数据，也就意味着机构资金压根没有参与反弹，那么这样的反弹自然是很短暂的，于是乎所谓的低点就不再成立。
看图3：
接下来的这只股票是2025年2/3季度表现非常糟糕的另外一只股票，也是少数几个一路下跌的股票，大家通常觉得跌多了就会出现低点，但事实上是低点下面还有低点，结合该股的量化大数据，从中不难发现除了最开始反弹的时候，出现过短暂的几天「机构库存」数据活跃之外，之后所有的反弹都没有「机构库存」数据，也就意味着机构资金压根没有参与反弹，那么这样的反弹自然是很短暂的，于是乎所谓的低点就不再成立，所以，看清楚机构大资金的意愿是很重要的。
看图4：
所以，所谓的收益没有创新高，不是运气不好，更不是技不如人，只是没有看到真实的交易现象，看到了，一切都很轻松！
真相很残酷，但不知道真相会更残酷。
本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。
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