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（来源：顿宏电解铝）

俄铝上演狼来了：喊减产10%，结果产量反涨8.4%

2024年底，俄铝高调宣布削减10%产能，导致全球铝市一度紧张，谁知俄联邦统计局最新数据打脸：2026年1-4月原铝产量同比暴增8.4%，4月单月涨幅5.4%，说好的减产变成“越减越多”，国际铝市迷雾再起，这波操作，贸易商还敢信吗？

说好的减产呢？怕不是把“减产”理解成了“减产速度”吧。

据interfax.ru5月27日报道，俄罗斯联邦统计局（Rosstat）刚出炉的热乎数据：2026年1-4月，俄罗斯原铝产量比上年同期硬生生多了8.4%。单看4月份，同比也有5.4%的涨幅，不过环比3月倒是往下掉了5.3%，这波操作像是在说“我涨归我涨，但每月也得喘口气”。

如果把时间轴拉回到2025年，画风就更有意思了。

去年全年，俄罗斯原铝产量实际上比2024年微跌了0.4%，跌幅不大，但好歹算是在“减”，可你再看2025年上半年的数据，前六个月反而涨了3.6%！也就是说，俄铝的“减产”效果是下半年才勉强踩住了脚刹车，结果到了2026年年初，直接一脚油门踩到底。

减产减了个寂寞。

说到这事儿，就不得不提俄铝在2024年底那场轰动行业的“减产宣言”。

当时俄铝高层拍着桌子说，因为氧化铝价格飙到了历史高位，叠加宏观环境不确定性太大，公司决定削减10%的铝产量，这消息一出，市场一片哗然，各路分析师大呼“铝要涨价了快囤货”。

结果呢？俄铝副总裁别兹杰内赫在2025年4月承认，减产确实执行了，所有工厂全都拉了闸，包括西伯利亚的冶炼厂。但问题是，减产完之后呢？产量又蹭蹭涨回去了，甚至比之前还高。

像不像极了嘴上说“我要减肥”，结果晚上转头就点了三份外卖，还外带一份奶茶？

还有一点特别搞笑：Rosstat这机构死活不公布铝产量的绝对值，只给你看百分比，你就说气不气人吧？给了方向，但就是不给你距离。

业内人士只能在心里默算：假设2025年1-4月俄罗斯原铝产量是X万吨，那今年同期就是1.084X万吨……其他，自己猜去吧。

而对国内铝行业来说，这条消息其实挺值得琢磨的。

一方面，俄罗斯铝产量增长，全球供应端压力加大，对铝价形成压制，手里囤货的贸易商可能得掂量掂量，另一方面，俄铝一边喊减产一边增产，也折射出全球铝土矿和氧化铝供应链正在剧烈重构，西方制裁、航运绕道、能源成本波动，所有变量都在搅局。

国际铝市的水，现在比伏特加还浑浊。

换你是贸易商，你是押注俄铝后续会“真减产”，还是赌它继续当着全球市场的面演狼来了？

新闻背景

根据国际铝业协会（IAI）2026年初的预测，今年俄罗斯铝产量预计将达到约448万吨，同比增幅可能在15%以上。当前全球铝市处于供需紧平衡状态：中国电解铝产能逼近4500万吨的“天花板”，云南限电反复干扰生产，而海外新增产能主要集中在印尼、印度等新兴地区，短期内释放节奏偏慢。

俄铝作为全球第二大铝生产商（仅次于中国的中铝集团），其产量动向直接影响伦敦金属交易所（LME）铝价走势，值得注意的是，俄铝的年产能约450万吨，但受制于澳大利亚、乌克兰等地铝土矿资源受限、物流成本高企等老问题，成本端压力一直居高不下。这也是为什么2024年底它敢喊出“减产10%”的底气，毕竟高成本产能硬扛着不如关停来得划算，但眼下的产量反弹，到底是市场需求回暖倒逼的，还是俄铝内部产能调配的结果，恐怕只有莫斯科的账本才知道。