5月29日A股三大指数集体走弱，上证指数下跌0.27%，创业板指跌幅达1.27%，市场风险偏好阶段性收敛。然而，在整体偏空氛围中，证券ETF国泰（512880）逆势飘红——截至上午10:08，涨幅已达1.27%，成交额迅速攀升至16.67亿元，交投活跃度显著高于板块均值。

资金动向持续验证配置逻辑：最新数据显示，证券ETF国泰近20个交易日累计净流入超35亿元，仅上一交易日（5月28日）单日即吸金6.78亿元；份额由5月25日的522.71亿份增至528.00亿份，增幅1.0120%，规模同步扩至539.14亿元，创年内新高。该ETF紧密跟踪中证全指证券公司指数，全面覆盖头部券商及优质投行标的，是当前市场上流动性最强、规模最大的券商行业ETF之一。

估值维度凸显安全边际：截至5月29日，中证全指证券公司指数PE为14.12倍，处于近一年20%分位水平（历史区间14.05–21.71），显著低于过去一年中枢，已进入“估值洼地”区间。在当前A股盈利趋势性修复、政策面持续强化资本市场功能定位的背景下，券商作为顺周期+强β属性的核心载体，正迎来估值与业绩双轮驱动的再定价窗口。

多家券商研报指出，2026年一季度上市券商净利润同比大增38%，叠加中美元首会晤临近催化市场情绪、AI应用商业化加速带动交易活跃度回升、以及并购重组、分红新规等制度红利持续落地，券商板块中期景气度具备支撑。华西证券近期强调：“券商估值已充分反映悲观预期，若市场成交量维持2.8万亿以上、北向资金回流节奏加快，板块有望率先启动估值修复行情。”

证券ETF国泰凭借超500亿规模、低费率结构及高透明度指数编制方法，成为投资者高效参与券商行情的理想工具型产品。

风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。