5月收官了，沪指月内-1.06%，深成指+3.1%，创业板+9.81%，科创50+11.47%，大家这个月收益如何？
用冰火两重天形容这个月的行情再合适不过，机构抱团大科技，双创指数很风光，个股表现很极端；如果没有踏准节奏，这个月保本难。
今天本月最后一个交易日，市场风云突变，热闹了一整个月的科技板块被浇了一盆冷水。三大指数高开低走，全市场超过3800只个股收跌，涨跌中位数为-2.22%。科创50最惨，跌超5%。两市全天成交3.34万亿元，比昨天多了3500亿元——放量下跌，意味着场内资金出逃。
所有板块里，半导体成了“重灾区”。直接利空来自国家大基金对半导体核心股的减持，恰逢科技股抱团松动阶段，被市场显著放大，引发板块短期情绪恐慌。上一次4190点附近的调整，是因为某队减持ETF，导致从4190点跌到3794点，这一次，似乎也有这种效应。
其实大基金减持，本身是个正常动作。资金恐慌抢跑，说到底，还是涨多了。前期科技板块交易结构高度拥挤，大量资金集中挤在同一条船上，一旦负面消息出现，互相挤压导致的踩踏在所难免。
现在科技和老登形成了跷跷板，在这里争夺有限的资金，在芯片大跌的时候，今天电力、煤炭石油、航空、保险、券商、白酒涨幅居前，其中白酒指数上涨1.69%，算是回了一口老血。
传统赛道跌幅已久确实很低了，在科技出现震荡时有资金关注、出现反弹不足为奇，但要说风格切换还为时尚早，一天不算数。后续大概率是主线休息一下，低位反弹几天，然后各回各的节奏。
以白酒为例，过去半年时间出现过三次放量拉升的动作（包括这几天），前两次都是拉升几天之后，继续掉头向下。所以还是跟随大趋势，真要是市场开始认可，怎么都来得及，总不可能跌了四年，三天就拉升到顶部。
科技这块，这种全球共振的主题并没有结束迹象，是技术迭代、产业刚需等多重逻辑共振催生的主线。五月最后这一周左右的下蹲，反而为六月赢得了空间。健康的趋势是进二退一的，有上涨，有调整，才能长远。钱哥认为，今年AI科技行情很可能会贯穿全年，下半年有一系列AI科技的重磅催化事件，整体行情难言结束，只不过下月巨头密集的IPO会成为资金顺势切换或阶段性获利兑现的借口，大概率会触发板块的结构性震荡，但仅为节奏调整，绝非趋势反转。
主线调整有两种方式，要么给时间，要么给空间。现在是给空间，今天这种急跌不可持续，如果下周一还这样，最多1-2天就要反弹，如果接下来不急跌了，慢慢跌，那就时间会更久一些，下周一二很关键。
很多人担心，这一波如果科技股下来，指数会不会大跌？市场震荡应该还没结束，沪指下周关注半年线（4044）－4000的强支撑。实际上，这一波，上涨主要是科创板和创业板指数上涨，沪指也没大幅上涨，很多老登甚至还是下跌的，连创新低的那种。
因此，如果前面的上涨是结构性上涨的话，那么接下来的下跌或震荡也是结构性的，在内部进行重新分配。接下来如果科技股回落，沪指理论上也不应该有大幅度的回落，无非就是钱从这个口袋转向了那个口袋。
极致抱团行情的瓦解，初期都会经历震荡曲折的过程——跌至重要支撑位时，还会有拉起的动作。今天科创指数这根阴线有杀伤力，但短线还会有一次或多次反弹，所以反弹后大家还是要控制相关赛道方向的持仓比例，然后持仓尽量均衡。
最近钱哥一直在提的电力方向，进可攻，退可守，其实也是一种为均衡配置。作为传统赛道的电力，其算电协同等逻辑又与科技紧密相关，这样电力有望成为联结科技与传统，也就是小登与老登的枢纽。有很大可能，不管老登还是小登出来的资金，都会将电力作为中转站，这也是板块获得动能的源泉。电力中，看好火电，其次是绿电。火电关乎民生最贴地气，绿电是未来发展方向最有前景。
今日多股尾盘集合竞价大幅异动，生益电子、佰维存储等快速拉升超2%，欧菲光、石头科技、公牛集团下挫超2%。全球知名指数编制公司MSCI调整指数配置，于5月29日收盘后生效。本次调整新纳入光库科技、长飞光纤、长芯博创、百利天恒等19只A股标的，与此同时，剔除石头科技、首创证券、中国通号等16只A股标的。
纳入指数的个股，最直接的利好是带来被动增量外资。全球大量跟踪该指数的基金会按规则配置标的，今日尾盘异动正是资金提前布局的体现，短期有望提振股价、放大成交。同时，纳入指数相当于获得国际市场权威认可，提升个股海外知名度与机构关注度，持续吸引北向资金及海外专业投资者入场。
5月交易就这样过去了，周末大家好好休息，祝周末愉快！
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