不知道大家还记不记得去年11月底的一件事。
小米集团发了个公告，说雷军个人增持了260万股自家股票。算下来，每股成本38.58港元，总共花了差不多1.003亿港元。当时很多人都说，雷总这是觉得小米被低估了，股价跌了那么久，自己进场“抄底”去了。
你还别说，消息出来后，小米股价确实涨了一阵子。从最低36港元左右，一路冲到43港元，半个多月涨了将近20%。有人当时就给雷军算了一笔账：38.58港元进场，涨到43.6港元，一股浮盈5块多，1亿港元进去，账面浮盈了1800万港元。
看着挺美的，对吧？
可惜，浮盈终究只是浮盈。
涨了半个月之后，小米股价又开始掉头向下。一路跌，跌到今年5月29日收盘，股价只剩28.04港元了。
咱们再来算一笔账：38.58减去28.04，每股亏了10.54港元。260万股，乘以10.54，亏了多少？大约2740万港元。
雷军那1亿港元，到现在已经蒸发了超过四分之一。说句不好听的，这哪儿是抄底啊，这是抄在了半山腰上。
那问题来了，为什么小米股价会走成这样？
原因其实挺多的。
第一，小米之前涨得实在太猛了。你要是回头看看，2024年初的时候，小米股价才12港元左右。然后一路猛涨，到2025年一季度，差不多摸到了60港元。一年多时间，涨了400%。后来回调到36港元，又反弹到61.54港元。
涨了四倍多的股票，回调一下其实很正常。现在跌到28港元，看着是腰斩了，但跟2024年初的12港元比，其实还是翻了一倍多。所以这个跌幅，也不全是坏事，算是对前期过度上涨的一个消化。
第二，2025年下半年，小米遭遇了不少事儿。自从小米汽车YU7火了之后，各种抹黑和攻击就没停过。有人针对小米汽车，有人直接冲着雷军本人去。这种舆论压力，说完全不影响资本市场，那是不可能的。雷军自己掏钱增持，公司也回购了80多亿港元，但面对铺天盖地的负面声音，光靠钱想稳住股价，确实不容易。
第三，整个造车新势力那段时间都不好过。你看蔚来、小鹏、理想、赛力斯，哪家没跌？腰斩的也不在少数。大环境不好，小米也很难独善其身。
再加上业绩层面的因素——小米汽车销量确实不错，但反映到财报上，利润改善没那么明显。反而手机业务承压，IoT也面临挑战，存储芯片价格暴涨还推高了成本。这些因素叠加在一起，股价自然就萎靡了。
不过话说回来，投资这事儿，半年时间说明不了什么。雷军自己也说过，要看长期。况且，2700多万港元对咱们普通人来说是天文数字，但对雷军两千多亿的身家来说，可能就跟咱们亏了27块钱差不多。毛毛雨啦。
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