2026年5月，随着日本各大上市公司集体揭晓2026财年的业绩，日本三大军工巨头——三菱重工业（MHI）、川崎重工业（KHI）和石川岛播磨重工业（IHI）财报十分亮眼。截至2026年3月底，这三家垄断了日本绝大部分尖端防务产能的巨头，其防务及航空航天相关业务的在手订单案总额已经飙升至惊人的6.25万亿日元，约合400亿美元，同比暴涨15%。其中三菱重工一家，就积累了超过4万亿日元的防卫订单。2023-2027年度，在长达43万亿日元的庞大防卫整备计划催化下，日本政府4月正式取消了长期限制武器出口的“5类限制”，意味着日本军工企业终于可以像欧美军火商一样，真正向海外卖“完整武器”。日本正在悄悄走上一条新的产业路线：“用军工重新拉动制造业。”这背后，既有全球安全格局变化，也有日本经济内部越来越深的焦虑，同时，这更引起我们对日本重走军国主义老路的担心。
2026年，日本军工产业终于迎来了真正意义上的“赚钱时代”。作为日本防务产业龙头，三菱重工2026财年总营收达到4.9741万亿日元，同比增长14.1%；业务利润4322亿日元，同比暴增21.8%。公司预计2027财年营收将进一步升至5.4万亿日元，净利润达到3800亿日元。其中，航空、防卫、宇宙业务预计增长至1.5万亿日元。
更惊人的是，截至2026年3月底，仅三菱重工一家防务相关在手订单就高达4.0632万亿日元。为了消化订单，公司计划将防务部门员工人数从7868人扩张至约1万人。
增长最猛的则是石川岛播磨重工（IHI）。财报显示，其航空、宇宙、防卫业务2027财年营收预计暴增32%，达到8600亿日元。目前，IHI正在群马县建设新的火箭发动机工厂，计划2028年投产，以满足日本导弹扩产需求。
川崎重工同样受益明显。2026财年总营收达到2.3112万亿日元，同比增长8.5%；净利润1081亿日元，同比增长22.9%。公司预计2027财年营收将升至2.56万亿日元，其中航空宇宙系统业务预计增长17%，达到7200亿日元。
随着日本防卫预算扩大、武器出口限制松绑，军工已经成为日本制造业增长最快的新引擎之一。
在日本三大重工高达6.25万亿日元的防务订单里，最核心的两块“肥肉”，一个来自澳大利亚护卫舰大单，另一个则来自美国F-35战机产业链。
2026年4月18日，三菱重工与澳大利亚正式签署联合开发协议，澳军决定采用日本改良型“最上”级护卫舰作为下一代通用巡防舰平台。该项目计划建造11艘，其中前3艘由三菱重工长崎造船所负责建造，首舰要求在2029年12月前交付，其余8艘未来将在澳大利亚本土生产。虽然合同总金额未公开，但仅前3艘，就预计将为三菱重工带来数千亿日元级现金流。
另一条更赚钱的线路，则是美国F-35产业链。近年来，日本大量采购F-35A和F-35B隐身战机，而三菱重工则在名古屋设立了F-35亚太总装与维护中心。日本虽然在“买美国武器”，但大量组装、维修和维护利润，最终仍流回日本本土企业。
其中最大受益者之一是IHI（石川岛播磨重工）。作为F-35核心F135发动机在亚太地区唯一授权零部件制造与维保商，只要亚太F-35机队持续扩张，IHI就能长期获得高利润维护合同。
此外，三菱重工还在2025年连续拿下“12式反舰导弹升级版”和潜射长程导弹等数千亿日元级订单，日本导弹生产线已开始全面扩产。
日本军工这次能击败德国、拿下澳大利亚护卫舰订单，背后真正的核心竞争力，其实是被“少子化”和“招兵难”逼出来的省人化技术。截至2025年3月，海上自卫队舰艇乘员充足率已跌至约92%，长期缺人。为了让军舰“没人也能开”，日本重工企业疯狂推进自动化与AI操船。
结果，日本军舰的人力需求被压到惊人水平：改良型“最上”级4800吨护卫舰，传统同类舰艇通常需要约200人，而日本只需约90人，减少55%；最新“樱”号巡逻舰更夸张，近百米舰体仅需约30人，较传统舰艇减少85%。
这艘由JMU建造、计划2027年服役的新舰，几乎把自动操船和自动损管系统拉满。而这恰恰戳中了全球海军的共同痛点。无论澳大利亚、英国还是美国，如今都面临年轻人不愿参军、海军长期招不到人的问题。日本这种被“缺人”逼出来的极端省人化舰艇，反而成了国际军贸市场上的稀缺产品。
6.25万亿日元的军工订单，看起来让日本三大重工赚得盆满钵满，但真正的问题，可能才刚开始。
第一个命门是“美国抽血”。日本采购F-35、战斧巡航导弹等美制武器，都必须通过美国FMS（对外军事销售）体系，以美元结算。2025至2026年，日元持续贬值，导致日本防卫预算实际购买力不断缩水。
虽然三菱重工、IHI等企业拿到了组装和部分零部件订单，但大量利润最终仍要回流美国军工体系，用于支付核心技术授权、关键零部件和原材料成本。三菱重工甚至在财报中直接警告：大型防务项目未来最大的风险，就是供应链与质量、成本、交付的控制。
第二个命门，则是日本军工长期形成的“温室模式”。过去几十年，日本防务产业长期依赖自卫队“成本加成制”，企业只要报成本，政府基本保证8%的利润，近期甚至提高到10%—15%。这种“旱涝保收”模式，让日本军工供应链长期缺乏国际竞争压力。
但如今，日本开始全面进入国际军贸市场，未来将直接面对美国、欧洲军火巨头在成本、交付、法律风险和长期售后上的残酷竞争。一旦项目延期、成本失控，依赖国内订单生存的大量日本中小分包商，很可能首先扛不住。
某种程度上，日本军工如今的繁荣，更像是一场地缘政治推动下的“强刺激”。至于这究竟会成为日本制造业复兴的起点，还是一场被美元与军备竞赛反噬的泡沫，市场很快就会看到答案。
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