来源：市场资讯

（来源：证券时报）

随着小马智行、文远知行两大头部企业相继披露一季度财报，国内Robotaxi（“自动驾驶出租车”）赛道迎来业绩集中爆发。两家公司营收均大幅攀升、车队规模持续扩容、海外布局提速，行业商业化进程明显提速。分析认为，当下Robotaxi高增长并非企业个体红利，而是多个因素刺激下行业迎来整体高速发展期。

双雄财报亮眼

财报数据显示，小马智行一季度总营收2.36亿元，同比大涨145%；文远知行实现总收入1.14亿元，同比增长58%。虽然两家企业仍处于战略投入期存在经营亏损，但亏损环比持续收窄，经营质量稳步改善，增长韧性持续凸显。

一季度主要财务指标

小马智行

文远知行

总收入（增速）

2.36亿元（145%）

1.14亿元（58%）

经营利润

-4.02亿元

-4.3亿元

净利润

-3.69亿元

-3.89亿元

其中

Robotaxi收入（增速）

5912万元（395%）

2050万元（115%）

Robotaxi运营车辆

1700辆（截至5月24日）

1300辆（截至4月30日）

国际业务

已覆盖全球9个国家，并在克罗地亚、卡塔尔、新加坡、韩国开放公众载客服务

拥有8个市场（中国、瑞士、阿联酋、新加坡、法国、沙特阿拉伯、比利时及美国）自动驾驶牌照

数据来源：公司财报 （制表 陈霞昌）

在财报中，两家公司均表示，Robotaxi业务进入了高速增长期。其中，小马智行表示，该业务单季收入5912万元，同比飙升395.4%，乘客车费收入同比大涨456.5%；文远知行Robotaxi相关业务收入2050万元，同比增幅也达到115%。

小马智行强调，随着运营版图从郊区试点向城市核心商圈、交通枢纽、文旅地标延伸，订单密度持续提升，截至今年5月，小马智行国内注册用户规模已是去年同期三倍，直接拉动出行营收快速走高。

与此同时，多元业务构筑起稳固第二增长曲线。小马智行形成Robotaxi、自动驾驶卡车、智能解决方案协同布局，自动驾驶卡车业务一季度收入7033万元，同比增长31%；智能解决方案业务营收1.07亿元，同比暴涨246.5%，自动驾驶域控制器出货量增至去年同期六倍以上，切入低速无人配送、无人清扫、物流及人形机器人等热门赛道。文远知行同样通过技术授权、智能硬件等业务优化收入结构，对冲自动驾驶研发投入压力。

车队规模扩张带来显著规模效应，进一步摊薄固定成本。截至5月24日，小马智行Robotaxi车队规模突破1700辆，公司同步上调年度目标，预计年底车队规模突破3500辆，覆盖全球超20座城市。车辆扩容、城市加密运营，有效分摊研发、运维与后台调度成本，单车运营效率持续提升。

多因素驱动行业全面提速

“头部企业业绩集体高增长，是Robotaxi行业整体步入规模化增长周期的缩影。主要源于政策松绑、技术成熟、硬件降本等多个因素。”一位券商汽车行业分析师告诉记者。

记者梳理发现，目前国内多个城市逐步放宽安全员随车要求，明确收费标准、资质审核及事故责任划分规则，推动行业从免费测试转向合规收费的商业闭环。以深圳为例，目前，南山区、宝安区、福田区和坪山区四大核心区域均已开通Robotaxi商业化服务，形成覆盖全市主要交通枢纽、商务中心与生活圈的智能出行网络。

L4级自动驾驶技术持续迭代成熟，筑牢大规模运营安全根基。经过多年道路实测与算法大模型赋能，自动驾驶系统应对城市拥堵、行人横穿、复杂路口变道等场景能力大幅提升，运行稳定性和安全性持续优化。感知、决策、规划技术全面升级，也缩短了新城市落地适配周期，支撑运营模式快速复制扩张。

此外，硬件成本下降也刺激了Robotaxi企业业绩。小马智行创始人兼CEO彭军此前就宣布，其2027版全无人Robotaxi的整车总成本将下探至23万元以内，低于国产特斯拉Model 3最低配售价。

“Robotaxi成本的持续下降使其具备在国内更多城市扩张的经济可行性。”前述分析师表示。

海外成为新“战场”

一个值得关注的趋势，是两家公司在财报发布会的分析师会议上，均重点提及海外市场的新进展。

文远知行就明确表示，中东（阿布扎比、迪拜、利雅得）和东南亚（新加坡）为重点海外市场，计划2027年前在中东部署1200辆Robotaxi。此前，文远知行旗下Robotaxi已获得沙特阿拉伯首张自动驾驶牌照，获准在沙特全国范围内部署Robotaxi服务，将和Uber以及当地企业AiDriver在利雅得开展试点运营。在其他城市，如阿布扎比、迪拜等，文远知行也通过跟Uber合作落地服务。

而小马智行则表示，海外市场进入快速扩张期，公司在克罗地亚首都萨格勒布开启了欧洲首个Robotaxi商业化服务，并在迪拜启动无人化测试。目前，小马智行Robotaxi业务已覆盖全球9个国家，并在克罗地亚、卡塔尔、新加坡、韩国开放公众载客服务。

“对国内Robotaxi企业而言，海外市场和国内市场一样重要，或者说需要更加重视，因为全球巨头都在扩张。以美国Waymo公司为例，2025年底，Waymo就已在全球26个市场开展运营、筹备上线服务或进行车辆测试，业务覆盖美国本土及海外地区。而在大股东Alphabet的巨额资金支持下，公司的扩张速度非常快。国内企业必须尽早在海外布局，才能抢得先机。”前述分析师表示。