全球最大加密货币交易所币安的账户里，从此能直接买卖苹果和特斯拉的股票碎股了。周一，币安向非美国用户开放了超过8000只美股和交易所交易基金（ETF）的交易功能，入场门槛低至5美元，全程不收佣金。支付方式不是美元，而是存放在币安钱包里的稳定币或平台自身代币。

币安联合首席执行官Richard Teng在接受《财富》采访时点出了一组数据：美股占全球股市总市值的一半以上，但大量海外投资者想要接触这些资产时，往往要承受高昂的中介费用和各种操作障碍。这次上线美股交易，就是要把这两头接起来。买单一手握着稳定币，另一手直接拿到苹果、微软的碎股所有权，中间省去了换汇、跨境汇款、传统券商开户一连串环节。

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加密货币平台扎堆闯入传统金融地盘，这股风其实已经不新鲜了。OKX此前就通过代币化股票切入传统金融市场，Coinbase也在打造全能型交易所的路上加入了股票交易功能。华尔街那头同样在向加密世界靠拢——资产管理巨头贝莱德已经以区块链凭证的形式发行了美国国债，两类市场之间的分界线正在肉眼可见地变模糊。

具体到交易链路的搭建，币安这次找了两家美国公司来搭桥。股票买入指令由经纪交易商Nest Trading来安排执行，纽约的Alpaca公司负责托管、股息发放和公司行动处理。资金端方面，用户可以用USDC或USDT这两种主流稳定币来支付，也支持包括币安自家的BNB在内的其他几种代币。

把股票买进来之后还能做什么？币安同步抛出了一个叫bStocks的方案，允许用户将买到的股票进一步代币化。在未来几周内，用户能自行把持仓的股票份额转换成BNB Chain上的数字代币。这个设计的特别之处在于触发权在用户手里，不像市面上有些方案是平台替你代币化，而是你自己决定什么时候动手。竞争对手Kraken也在做类似的事，此前已经面向海外市场把美国科技股做成了代币化产品。

支持者最常拿出来说的理由是结算速度。区块链上的交易几乎可以即时完成，而经过华尔街中介机构的那套流程，动辄要耗上好几天。币安在一份声明里这样描述bStocks的定位："它提供了一座从传统股票所有权到可编程、全天候在线的代币化资产的天然桥梁，以此为全球规模的现实世界股票解锁流动性与可用性，在币安生态内部和外部打开持续链上访问通道，并延伸出从借贷到流动性供给等潜在的去中心化金融应用场景。"

不过这条路币安不是第一次走了。早在2021年，币安就推出过股票代币产品，后来因为监管机构质疑这些产品可能属于未经注册的证券，最终被叫停下架。除了那次折戟的尝试，币安在加密主业之外的扩张步伐其实从未停过，目前平台已经提供挂钩黄金、石化产品的衍生品交易，还有上市前股票的买卖功能。

对于眼下这波代币化股票的热潮，并非所有人都买账。有批评者警告称，代币化的股票结构可能往美股市场里引入新的风险变数。把传统股票打包成链上代币，跨境流转的确定性和投资者保护的落地程度，这两笔账目前还没有算清楚。