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文|家族办公室杂志
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前言：
2026 年 6 月 1 日，信托三分类新规过渡期如期收官。2023年3月，原银保监会发布《关于规范信托公司信托业务分类的通知》，将信托业务划分为资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托三大类共25个业务品种，自2023年6月1日起实施，并设置三年过渡期。今天，信托三分类过渡期正式结束。
历经三年深度转型，信托行业彻底告别非标融资、通道业务主导的传统模式，正式迈入以资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托为核心的全新发展阶段。目前行业总资产规模达 34 万亿元，创下历史新高；家族信托规模接近万亿关口，慈善信托规模也成功突破百亿，各项数据充分彰显出信托行业强劲的发展韧性与全新发展机遇。
作为长期深耕信托领域、服务国内家族办公室圈层的专业媒体，《家族办公室》杂志尤为关注：在全新监管框架下，信托是否已成为家族财富管理体系中不可或缺的核心工具？备受市场期待的创新业务，能否实现长效稳健发展？而不断优化完善的信托登记制度，又将为中国家庭财富规划开辟哪些新路径？
34万亿规模背后的结构性飞跃
三分类新规落地三年来，信托行业资产规模迎来结构性迭代与量级跃升。
截至2025年末，58家披露年报的信托公司受托资产规模达到34.1万亿元，创历史新高。这个规模不仅标志着行业彻底走出了2018年以来去通道、去嵌套的调整期，更反映出新业务已经成长为支撑规模的主要力量。[1]
资产管理信托是第一增长引擎，按资金信托口径统计余额约24.43万亿元，占信托资产总规模75.33%。资产服务信托是第二增长引擎，余额至少8万亿元，占比24.67%。
2025年，58家信托公司合计实现营收673.43亿元，同比增长5.01%；合计净利润330.8亿元。虽然行业整体盈利增速不及规模增速，但这恰恰反映了新旧动能转换期的正常现象：新业务在投入期，盈利释放需要时间。
更值得关注的是，一批头部机构已经在新赛道中跑出了可观的业绩。平安信托2025年营收165.03亿元（+16.65%），净利润45.8亿元（+33.86%）；中信信托营收63.26亿元（+17.60%），净利润30.52亿元（+15.03%）；英大信托营收45.44亿元（+53.82%），净利润29.56亿元（+66.45%）。
当然，行业分化也在加剧。民生信托、中融信托、新时代信托、中航信托等公司或被接管、或处于风险化解中。
规模增长的同时，业务结构发生了根本性优化。信托贷款占比已降至15%以下，传统“融资信托+通道信托”的旧模式被“标品投资+服务信托”的新模式所取代。
在标品信托领域，头部公司通过搭建专业的投研团队和系统化的资产配置能力，将管理费率稳定在合理水平，同时凭借规模效应摊薄运营成本。
在家族信托领域，虽然初期投入较大，但通过为客户提供法税咨询、传承规划、慈善安排等增值服务，信托公司正在从“通道费”转向“专业服务费”。在家庭服务信托领域，科技赋能正在大幅降低单户服务成本。
有人担忧“规模涨了、利润薄了”的困境会长期存在。但是，我们有理由相信，三分类新规不是“利润杀手”，而是推动行业从“牌照红利”走向“专业红利”的制度引擎。这条路需要时间，但方向已经清晰。
家族信托逼近万亿，普惠化与多元化并存
三分类实施以来，家族信托正式坐稳资产服务信托核心赛道，从过去的试探摸索，逐渐成长为标准化、常态化的家族财富管理刚需工具。
截至2025年三季度末，家族信托存续规模已突破9500亿元。[2]
平安信托以约2200亿元领跑，建信信托紧随其后达1400亿元，中信信托突破1100亿元。此外，中国外贸信托受托规模突破1400亿元，上海国际信托近1000亿元，山东国信家族信托存续规模超683亿元，同比增长逾30%。[3] 规模增长背后，是高净值家庭对信托制度认知度的快速提升。[4]
家庭服务信托是三分类新规最具普惠精神的创新。100万元的设立门槛，让广大中产家庭也能享受到信托制度的风险隔离、财富保护和定向传承功能。[5] 据估算，家庭服务信托存续规模已达数千亿元，上海信托等机构已构建起从家庭服务信托到家族信托的完整服务层次。
在实践中，家庭服务信托的应用场景正在快速拓展。2025年，全国首单以不动产为主要信托财产的家庭服务信托落地，让普通家庭的房产也能通过信托实现养老保障和定向传承。遗嘱信托、特殊需要信托等子品类也在不断涌现——特殊需要信托的门槛已可降至30万元，为残障子女家庭提供了全新的制度保障。[6]
随着科技系统的进一步成熟和运营效率的持续提升，家庭服务信托有望在三年内实现盈亏平衡，成为信托公司新的利润增长点。更重要的是，它将让信托制度真正“飞入寻常百姓家”，为整个行业培育更广泛的客户基础和更深厚的社会认同。
百亿里程碑与新慈善时代的开启
慈善信托是信托三分类中的一个重要类别。
截至2025年12月，全国慈善信托备案规模突破100亿元，累计备案2757单。[7] 这是一个值得铭记的里程碑。更令人振奋的是，2025年追加规模达7.68亿元，占新增规模的近一半，说明存量项目得到了委托人的持续认可和追加投入。[8]
从慈善目的看，2025年新设备案慈善信托中，扶贫济困领域占比62.80%，教育领域占比61.42%，助残、扶老、乡村振兴、环境保护、动物保护等多元领域也在快速拓展。慈善信托的“长尾效应”正在显现，每一个细分的社会痛点，都可能成为一个慈善信托的使命。
在创新层面，2025年涌现了一批开创性的案例。云南信托的珍稀濒危物种保护慈善信托，将生态保护与慈善信托深度结合；国投泰康信托将央企定点帮扶资金全部纳入慈善信托专户管理，开创了“定点帮扶+慈善信托”的央企样板；更有“数据收益权慈善信托”“著作权收益权慈善信托”等突破性实践，将新型财产形态纳入慈善领域。[9]
当前慈善信托面临的最大挑战是税收优惠政策尚未完全落地。虽然新《慈善法》和国务院文件均明确了慈善信托的税收优惠地位，但由于《公益事业捐赠票据使用管理办法》尚未赋予信托公司开票资格，委托人暂时无法享受所得税税前扣除。[10]
但我们对此持乐观态度。一旦税收优惠全面落地，慈善信托将迎来真正的爆发期。届时，大额捐赠人将不再需要在“基金会”和“慈善信托”之间二选一，而是可以将两者有机结合——基金会负责项目执行，慈善信托负责资产管理和永续运作，实现1+1>2的效果。
对家族办公室而言，慈善信托不仅是税务筹划的工具，更是家族精神传承、后代培养和价值观凝聚的核心载体。我们观察到，越来越多的家族选择将慈善信托与家族信托并行设立——家族信托负责财富传承，慈善信托负责公益使命，两者相互独立又协同运作。
不动产与股权信托登记破冰
2024年底至2026年初，信托财产登记制度改革迎来了密集突破期。北京率先推出不动产信托财产登记“三步走”模式，随后上海、广州、厦门、天津、杭州等多地跟进。股权信托财产登记也在北京、上海先后落地试点。截至2026年4月，北京已落地股权信托登记7单，涉及规模330亿元。[11]
这些试点证明了不动产和股权作为信托财产在技术上是完全可行的，制度成本是可以被接受的。北京、上海等地的试点政策已经明确，登记流程清晰、材料要求合理，且试点期限已延长至2028年。[12]
更令人欣喜的是，随着不动产信托财产登记和股权信托财产登记试点的落地，家族信托正在从“现金为王”走向“多元资产”房产、股权等核心家族资产终于可以合法合规地置入信托架构。2025年4月，北京完成全国首批不动产信托财产登记——一位70岁的母亲为孤独症儿子设立的终身照护信托，一位中年市民为养老、赡养、公益设立的综合性信托。这些真实案例让信托制度从一个“抽象的法律概念”变成了“有温度的家庭守护者”。
中信信托在东方园林破产重整中落地的全国首单股权信托财产登记，更是开创了“信托+破产重整”的新模式，为困境企业化解风险、保留控制权提供了全新的制度工具。
《家族办公室》杂志观察到：家族信托正在经历从“规模扩张”到“功能深化”的关键一跃。越来越多的信托公司不再满足于“冲单数”，而是开始深耕客户需求，提供定制化的传承方案、税务筹划和家族治理服务。
虽然，目前的试点仍以地方为主，全国统一的登记制度尚在酝酿中。但我们有理由相信，随着各地经验的积累和各方共识的凝聚，国务院层面的《信托财产登记管理条例》将逐步提上日程。对家族办公室而言，当前正是积极拥抱试点的窗口期——如果客户的资产位于试点城市，不妨率先尝试；对于跨地域资产，也可以通过“不动产持有公司+股权信托”的间接架构先行布局。
不动产与股权信托登记破冰
信托行业转型大局已定，旧规则逐渐落幕，新赛道的机遇与变局已然清晰。
信托业正在从“融资工具”回归“制度安排”的本源，从“卖产品”转向“提供服务”，从“规模驱动”转向“价值驱动”。这三年里，我们观察到令人振奋的趋势：
越来越多的信托公司正在建立起专业的投研团队、法税团队和科技系统，用能力而非牌照赢得客户；
越来越多的家族开始理解并运用信托制度，将其作为财富传承、风险隔离和慈善公益的核心工具；
越来越多的制度障碍正在被打破——信托财产登记从无到有，慈善信托税收优惠从纸上走向现实；
越来越多的创新实践正在涌现——数据收益权信托、著作权信托、绿色信托、养老信托……信托的应用场景正在无限拓展。
我们相信，随着信托财产登记制度的逐步落地和慈善信托税收优惠的破局，修法的条件日益成熟。一个更加完善的信托法律制度，将为家族财富管理提供更加坚实的法治保障。
家族信托作为财富管理的核心利器，其实操运用、合规逻辑与未来发展趋势，早已成为高净值家庭、从业者与家族办公室深耕布局的必修课。想要精准把握行业新机遇、吃透家族信托实操精髓，不必独自摸索行业前路。我们诚挚邀请您加入惠裕全球家族智库（FOTT）的专属会员社群，解锁独家行业交流权益，深耕信托财富管理新赛道。
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备注：本文核心观点、框架及行文由作者创作；AI辅助进行信息资料收集，由作者核验把控数据及内容。以下是数据来源及引用链接
[1]新华财经《三分类新规过渡期结束 34万亿元信托业深度蜕变》（2026-06-01）：https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-06-01/doc-inhzwckt8532718.shtml
[2]第三方机构新家办研究数据，截至2025年三季度末家族信托存续规模突破9500亿元，详见经济观察报《9500亿家族信托市场马太效应显著》（2025-12-19）：https://jg-static.eeo.com.cn/article/info?id=e57db99d930f42cd87e2e4a850397a9f
[3]山东国信2025年度ESG报告，详见中国证券报《山东国信2025年新增设立家族信托超1600单》（2026-04-10）：https://www.cs.com.cn/yh/06/2026/04/10/detail_2026041010003072.html
[4]财联社《告别“非标”，拥抱服务，家族信托迈入万亿时代》（2026-01-15）：https://cn.investing.com/news/stock-market-news/article-3166413
[5]三分类新规正式文件，《关于规范信托公司信托业务分类的通知》（银保监规〔2023〕1号），家庭服务信托100万元设立门槛。
[6]光大信托等公司特殊需要信托设立门槛30万元的实践案例，据新浪财经《多地试点不动产信托，心智障碍家庭更能“够着”特需信托了吗》（2025-11-23）报道。
[7]中国信托业协会慈善信托专业委员会、中国慈善联合会慈善信托工作委员会《2025年度中国慈善信托发展报告》，2025年12月发布。
[8]同上报告数据。2025年新增备案规模合计16.94亿元，其中新设备案508单、规模9.26亿元，存续信托追加规模7.68亿元。
[9]“数据收益权慈善信托”见杭州工商信托官网2025年9月5日公告；“著作权收益权慈善信托”见云南信托官网2025年6月13日报道。
[10]新《慈善法》2024年9月5日实施，第八十八条明确慈善信托税收优惠条款，详见金融时报报道。公益捐赠票据开具问题尚无配套细则落地。
[11]北京市场监管信息，截至2026年4月北京已落地股权信托登记7单涉及规模330亿元，数据来源于东方财富网《四家头部信托年报出齐》（2026-04-30）相关报道。
[12]北京金融监管局和北京市规划自然资源委公告，试点有效期延长至2028年12月31日，详见《北京不动产信托登记制度试点政策》。
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