本文作者——汤蒲新｜香港浸会大学 应用经济学硕士
特朗普政府直到现在都还没搞明白一件事，能让中国赢的不是稀土，而是持续不断地人才队伍。
“美国国际开发金融公司”（DFC），是2019年特朗普第一个任期里搞出来的。这个机构的目标很明确，就是制衡中国的一带一路，构建一条关键矿产的供应链。
去年，美国国会悄悄地给它续了一口气，把投资额度提到了2050亿美元。据外媒报道，这个机构现在是两个目标，一边搞发展，一边服务国家安全，最好两者都顾上。
美国国际开发金融公司的策略，跟中国的不一样。它不搞国家主导国企开路，而是把资金投给私营企业，让私人资本去探路。
现在它在全球100多个国家都有项目，主要是在拉美、非洲、东欧和亚太。2050亿美元这个数字听起来很大。但在矿产这个行业里，钱不是万能的。
【落地的项目没几个】
美国国际开发金融公司的定位，是政府出信用背书，和一部分启动资金，把风险压到私人资本愿意接的程度，然后让私人企业去干。
在基建或者农业项目，这方法是走得通的。但矿产则完全是另一回事。
一座矿山从勘探开发，到出矿销售，顺利的话六七年，不顺利十多年也正常。中间矿价上蹿下跳，投资的时候价格在天上，等矿可以销售了了，可能已经腰斩了。
再加上很多非洲，拉美的矿区，供水供电，道路运输都没有，企业得自己先把基建搞起来，才有可能开工。
私人资本肯定是要算回报率的，美国国际开发金融公司，却把国家安全挂在了第一位，企业利润跟政府要的安全，真的能对上吗，所以这件事推起来，肯定是费劲的。
还有个问题，2050亿是国会给的上限，并不是实际掏出来的钱。美国国际开发金融公司，在2025财年只承诺了36亿美元，30笔交易，比上一年的121亿大幅缩水。
它在关键矿产上到底批了多少项目，让了多少私人资本跟投，公开信息少得可怜。截至2025年中，美国国际开发金融公司在三个国家，有不到16亿美元的矿业投资，主要集中在南非和博茨瓦纳的钻石矿上，关键矿产领域几乎空白。
非洲的钴矿和锂矿，还有拉美地区的稀土，都还在考察和意向阶段，离真正的出矿遥遥无期，所以额度是大，但落地是另一回事。
【真正缺的是人】
采矿只是第一步，后面还有冶炼，提纯，加工，销售。全球的冶炼加工产能，大头都在中国。这是过去二三十年，全球产业链自然分工，走成这样的。冶炼的利润薄能耗大，对现场管理要求又高，这些脏活累活，很早就从欧美转移出去了。
美国现在想把链条接回去，但建一座锂盐厂，或者稀土分离厂，不是把图纸和钱扔过去就可以的，得有懂工艺的工程师，能倒班的工人，知道怎么修设备的维修工。
美国制造业就业占比，从1970年的31%降到现在大概8%，意思是说，两代人没进过厂。这种断档，砸再多钱，短期内很难补上。制造业的经验，是需要很长时间积累的。
而且，美国现在的工程师队伍，老化得厉害，稀土分离需要的经验，锂盐提纯需要的老师傅，都快退休了，年轻人更喜欢去硅谷写代码，不愿意跑到矿山荒漠里来调试设备。
美国国际开发金融公司掏钱，也搞不出整个产业工人这个队伍。中国能在青海的盐湖边上，拉起几千人的技术队伍，美国连找几百个熟练电工，可能都得从加拿大借人。
美国国际开发金融公司还有个限制，就是它只投私营项目。但矿产冶炼，这种又重又慢的行当，私人资本本来就不太愿意碰，选项目的标准还得是必须在友好国家建厂，这样可选的项目就更少了。
中国是国企开路，政策银行给长期低息的钱，产业链上下游组团出海。中美两边虽然不好直接比快慢，但美国国际开发金融公司这个办法，推动效率确实不高。
【政治周期和项目周期对不上】
美国国际开发金融公司还有一个麻烦，而且自己说了不算，美国政治四年一变，但矿产项目十年八年才能回本，万一这个期间，美国的对华政策改变了呢。
美国国际开发金融公司能拿到2050亿的额度，是因为这一届政府把它当回事。下次换届就说不准了，以后的优先级可能说降就降，国会可能把钱挪到别的急用地方。
这个已经有苗头了。美国国际开发金融公司，在2027财年的预算请求，比2026财年少了18.3%，从8.03亿降到6.47亿，私人资本在这种长线投资里，最怕的就是算不清风险。
这种不确定性本身，就是美国国际开发金融公司很难绕开的坎。
【难的是转得动，熬得久】
从项目落地和产业人才，还有政策的稳定性，这些问题不是美元能解决的。
美国想用偏市场化的工具，去完成一个战略任务，执行中的各种困难肯定会一直存在。砸钱不难，难的是把产业链建起来转起来，长期的熬下去。美国现在不缺掏钱的决心，缺的是时间经验，还有整整一代工人。
中国是国家队下场，从勘探冶炼，到电池制造，一条龙下来，美国国际开发金融公司，是拉私人资本搭台唱戏。虽然各有难处，但矿产这个行当，是最不适合散户玩的地方，毕竟周期长风险大。
美国政府想靠市场化手段，解决战略问题，有点像用出租车公司去组建装甲部队，这种心态和策略是打不了硬仗的。
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