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光模块曾在短短一年里暴涨5倍，成为AI算力赛道的现象级风口。而现在，一个潜力更大、刚从“可选”变“必选”的赛道——液冷，正站在爆发的临界点。

很多人还觉得液冷是小众技术，但2026年的今天，它已经成了AI算力绕不开的刚需。今天就用大白话把液冷的爆发逻辑讲透，再梳理出产业链里10家真正不可替代的核心企业，全是实打实的技术、订单支撑，没有虚概念。

一、液冷为什么突然爆了？不是炒作，是刚需倒逼

核心原因就一个：AI芯片功耗疯涨，风冷彻底顶不住了。

以前普通服务器单机柜功耗也就30kW左右，风冷风扇吹一吹就能降温。但现在英伟达GB300机柜单机柜功耗直接干到140kW，下半年Rubin平台量产，功耗更是突破200kW。这么大的热量，风冷不仅降不下来，还会让芯片降频、算力打折，甚至宕机。

更关键的是政策硬性要求：

- 工信部明确，2026年新建数据中心液冷渗透率≥60%；

- 东数西算枢纽节点，新建超大型数据中心70%以上要用液冷，PUE（能耗指标）不能超过1.2；

- 北京、上海等一线城市，直接禁建风冷大型数据中心。

简单说：不用液冷，数据中心连审批都拿不到。

数据更直观：2026年一季度，国内AI服务器液冷渗透率从2025年的12%飙升到28%，训练服务器渗透率更是高达74%。全球液冷市场规模今年将突破170亿美元，中国市场冲刺700-1050亿元，同比增长超200%。液冷已经从“试点”进入“全面爆发期”。

二、10家不可替代的液冷核心企业，各有独门壁垒

液冷产业链分三层：系统集成商、核心零部件/冷却液厂商、IDC温控厂商。这10家企业，每一家都卡在关键节点，技术或客户壁垒极高，很难被替代。

（一）系统集成商（产业链核心，拿大单）

1. 英维克（002837）：国内唯一英伟达Tier1认证液冷供应商

2026年2月拿下英伟达NPN Tier1认证，大陆独一份。直接拿下GB300中国区液冷机柜近一半份额，能给英伟达Blackwell平台提供冷板、CDU、快接头等全链条组件。冷板式液冷市占率42%，CDU市占率30%-40%，2026Q1营收增45%，订单排到年底，海外毛利率高达50%。

2. 曙光数创（872808）：浸没式液冷绝对王者

中科曙光子公司，浸没式液冷市占率超60%，国内唯一实现浸没式规模化商用的企业。主导10项国家液冷标准，PUE能做到1.03，行业顶尖。2026年爆发，中标马来西亚61MW液冷项目，合同2.8亿元，出海里程碑；国内绑定东数西算八大枢纽，订单排到2027年底。

3. 高澜股份（300499）：三大液冷技术全掌握

全球少数同时会冷板式+浸没式+喷淋式三种主流技术的企业，热管理深耕20多年。浸没式市占率60%，冷板式第一梯队，在手订单饱满，英伟达认证加持，技术路线全覆盖，抗风险能力极强。

4. 申菱环境（301018）：华为核心供应商，CDU龙头

华为数据中心温控核心伙伴，首创“冷源+末端液冷机柜”全栈方案。CDU（冷量分配单元）国内第一，深度绑定华为昇腾，同时切入英伟达、谷歌供应链，海外订单加速放量。

（二）核心零部件（卡脖子环节，技术壁垒高）

5. 中航光电（002179）：液冷快接头国产替代唯一龙头

打破海外派克、史陶比尔垄断，国内唯一能批量供货干式无滴漏快接头的企业。英伟达GB300方案指定供应商，快接头是液冷防漏关键，技术门槛极高，几乎垄断国内高端市场。

6. 龙蟠科技（603906）：冷却液龙头，一季报净利增925%

液冷专用冷却液核心供应商，2026Q1归母净利润大幅增长，扭亏为盈。冷却液是液冷血液，公司配方成熟，适配冷板+浸没式，批量供应头部数据中心，国产替代核心受益者。

7. 科创新源（301018）：冷板代工核心，绑定全球顶级品牌

真空钎焊和气密性检测技术行业领先，通过台达认证，深度对接Cooler Master。虽然是代工，但参与产品定义，技术过硬，若拿到GB300冷板代工份额，将直接受益英伟达产业链高红利。

（三）IDC温控与整机（终端落地，订单放量）

8. 浪潮信息（000977）：全球液冷服务器出货第一

2024年液冷服务器市占率超45%，支持冷板+浸没双路线。国内服务器绝对龙头，深度绑定阿里、腾讯、字节，AI服务器出货量领先，液冷改造订单爆满。

9. 工业富联（601138）：高端液冷服务器制造龙头

全球服务器代工巨头，适配英伟达高端GPU的液冷服务器出货量全球前列。精密制造能力强，切入英伟达Rubin平台供应链，海外订单持续增长。

10. 润泽科技（300442）：液冷IDC运营龙头

智算中心运营商，批量交付10kW-20kW+高密度液冷机柜，算力规模约32万架。2025年年报业绩大幅增长，受益液冷改造红利，PUE优化后运营成本大幅下降。

三、总结：液冷不是短期炒作，是千亿级长期赛道

光模块的大幅上涨，本质是AI算力需求的爆发；而液冷，是支撑AI算力持续爆发的底层基础设施。它的发展逻辑十分扎实，政策要求、算力需求、成本优化、国产替代多重因素共同推动行业前行，如今行业发展才刚刚起步。

今天梳理的10家企业，覆盖液冷全产业链，每一家都有实打实的技术壁垒和订单支撑，并非单纯蹭热点的企业。未来随着AI算力持续升级，液冷的市场渗透率还会稳步提升，这些深耕行业的核心企业，后续发展空间值得持续关注和探索。

风险提示：本文所有信息均来源于2026年5-6月公开行业资讯与企业公告，仅为行业内容分享。液冷行业存在技术迭代加快、市场竞争加剧、原材料价格波动、行业政策变动等各类风险，文中内容仅作知识参考，不构成任何投资、交易建议。市场有风险，相关决策请务必谨慎。