2026年以来，电力股涨势喜人，但凡跟电有点关系的，好像都能扑腾几下子，有一只叫红相股份的电力设备股却从1月下旬开始就一路下跌，到5月29日收盘，已经腰斩。
从18块多，跌到9块多股，股民以为这应该就跌得差不多了，谁知，这才只是开始，5月29日晚间，红相股份一纸公告，更狠的下跌开启了。
公告内容显示，公安局已经发来通知，红相股份及其实控人涉嫌欺诈发行的犯罪证据已经侦查完了，已经移交检察院审查起诉。
司法起诉就意味着刑事责任，如果红相股份最终被判刑责，按照证券法，就有可能被强制退市。
红相股份自从2024年因财务造假和欺诈发行被证监会行政处罚之后，股民就一直在担心是否会被移交司法起诉，两年都没什么动静，还以为躲过了。
没想到，如今最担心的大结局终究还是来了。
7万股民瑟瑟发抖，这一跌的深度，恐怕要到膝盖，甚至脚踝了。
红相股份全称红相股份有限公司，2005年7月在福建厦门成立，前身为厦门红相电力设备股份有限公司，2015年2月登陆深交所创业板，曾是电力设备领域的高新技术企业。
公司主营业务覆盖电力、军工、轨道交通三大核心领域，核心产品包括电力检测设备、智能配电开关、军工通信电子及轨道交通供电装备，同时布局新能源发电项目。
上市初期，红相股份凭借电力设备状态检修技术优势快速发展，2017年斥资近17亿元收购银川卧龙、星波通信，切入军工与轨道交通赛道，一度成为资本市场追捧的跨界标杆。
巅峰时期，公司技术中心入选国家企业技术中心，实控人家族连续7年登上胡润百富榜，2020年财富值达45亿元，风光无两。
光鲜的表象下，却是长达6年的系统性财务造假和三次恶意欺诈发行，堪称A股“骗王”。
2017年至2022年，红相股份开启全链条造假模式，联合多家子公司通过虚构销售业务、伪造原材料采购合同、虚增固定资产等手段，持续编造业绩。
6年间累计虚增营业收入超10亿元，虚增利润总额约3.92亿元，各年度造假占比也触目惊心。2017年虚增利润占比38.03%，2019年高达48.19%，几乎半壁江山都是虚假数据。
为规避监管，公司2021-2022年还刻意虚减利润0.28亿元，平滑造假痕迹，手段极为隐蔽。
比长期造假更恶劣的是三次欺诈发行，赤裸裸骗取资本市场资金。第三次是2020年重大资产重组，拟发行股份购买资产的申报材料也存在重大虚假记载，虽然最后终止了，但已经造成了恶劣影响。
数罪并罚，2024年4月，证监会开出罚单，对红相股份罚款2513万元，实控人杨成终身市场禁入，相关责任人也被重罚并禁入市场。
彼时市场以为处罚落地即收尾，却不知刑事侦查早已悄然推进。
企业所有的错都是人为的，这场资本骗局的主导者，是杨保田、杨成父子，二人合计持股17.08%，为公司实控人。
能在财务造假上搞如此多的名堂，父子二人也不是一般人，家族学历背景相当亮眼，都是厦门大学统计专业的高材生。
创始人杨保田1930年出生，现年96岁，厦门大学计划统计专业本科毕业，退休前长期任教于厦门大学，是典型的学者型企业家。
1997年起涉足企业管理，2005年红相股份成立后任董事，凭借专业背景精准布局电力设备赛道，带领公司登陆资本市场，2021年以91岁高龄成为胡润百富榜最年长上榜者。
儿子是核心操盘手，杨成1961年出生，厦门大学统计学硕士，专业功底深厚。
早年跟随父亲创业，历任公司副总经理、董事长兼总经理，2015年后开始主导公司激进并购与资本运作，一手策划造假与欺诈发行，试图通过资本扩张掩盖主业乏力的困境。
造假的同时，父子二人也没有忘记落袋为安，2021年，杨成与父亲合计减持股份套现1.95亿元。
从行政处罚到刑事移送，红相股份的性质从违规升级为刑事犯罪。
根据《证券法》《刑法》相关规定，欺诈发行、违规披露信息属刑事犯罪，一旦公司被判定为单位犯罪，将面临巨额罚金，核心责任人将面临牢狱之灾。
杨成早已经被公安机关取保候审，他个人的刑责倒不是股民关心的，对于股民来说，致命的是公司面临被强制退市的风险。
A股退市新规明确，上市公司因欺诈发行被追究刑事责任的，交易所可直接启动退市程序。
正是因为对于退市的恐慌，公安局移送检察院的消息一出，红相股份股价应声20CM 跌停，而这可能还只是个开始。
再退一步讲，即便最终暂缓退市，长期造假导致的基本面崩塌、商誉减值、诉讼缠身等问题，也将让股价持续承压，深套的股民恐怕难有翻身机会。
不知这个坑有多深，这正是7万人瑟瑟发抖的原因。
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