来源：市场资讯
（来源：瑞达期货研究院）
瑞达期货研究院
异动情况：
2026年6月1日，受美伊地缘冲突边际升温影响，布伦特原油期货低位反弹，国内原油及油品跟随反弹。沥青行业受供应减量和需求季节性增长影响而持续去库，期货价格日内领涨接近4%，主力合约价格（BU2609）收4336元/吨，涨幅为3.78%；日内沥青期货主力合约增仓27243手，持仓达24.85万手。
异动分析：
日内沥青上涨核心驱动仍在于地缘政治事件催化，沥青跟随原油系品种反弹。周末期间（20260530-20260531）美军袭击了伊朗霍尔木兹甘省锡里克岛上的通信塔，伊朗革命卫队随即对美军空军基地进行报复性打击；在此之前，美军已于5月31日宣布对伊朗戈鲁克地区和格什姆岛的雷达及无人机指挥控制设施实施了"自卫性打击"；而此轮冲突升级前，市场曾预期美伊可能很快达成谅解备忘录、霍尔木兹海峡逐步恢复通航，国际油价一度从高位大幅回撤。而6月1日的实际交火，打破了市场此前积累的"协议即将达成"的预期，促使市场重新定价地缘风险溢价，成为油价及沥青价格反弹的直接催化剂。
基本面来看，沥青供需双弱但去库仍在提供支撑，沥青阶段性强于其他油品及化工品。据隆众资讯统计，2026年5月中国92家沥青炼厂产能利用率为19.5%，环比减少1.8%，沥青月产量预计为128万吨，环比减少8.4%；国内沥青54家企业厂家样本出货量共84.9万吨，环比增加11.1%。库存来看，据隆众资讯，截止到2026年6月1日，国内沥青104家社会库库存共计138.1万吨，较5月28日减少2.7%，同比减少26.3%。国内54家沥青样本厂库库存共计85.6万吨，较5月28日减少3.6%，同比增加1.2%。其中山东地区厂库去库明显。分析原因主要是区内炼厂维持低负荷生产，消耗库存出货，加之下游需求恢复明显，带动库存减少明显。
观点：
短期地缘风险定价仍占据主导，石油市场面临着明显的价格结果不对称，即市场安抚信息和霍尔木兹海峡动向均将显著影响油价，定价核心仍关注于霍尔木兹海峡何时能够安全重开，期间原油及油品波动会显著增加。在霍尔木兹海峡仍处于少通航的状态下，原油及油品价格底部仍有支撑。
基本面来看，沥青市场目前仍维持供需两弱、库存同期低位持续去化的行业格局。 在油价大幅波动背景下，沥青现货与盘面表现均比原油更为抗跌，说明其内在基本面韧性强于成本端的边际弱化。沥青供应紧张是涨势能够持续发酵的内因，全国炼厂利润严重亏损之下，炼厂缺乏提产意愿而维持同期低开工，沥青流通现货趋于偏紧，在现货高位持稳背景下，期货价格仍存底部支撑和上行弹性。
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