今天的市场说实话有一点点错综复杂。如果去看指数，这个位置还处在一个调整段；但如果去看红绿家数，这个位置又偏向于一个修复局。今天整体怎么定义？我把它定义为“先调整的先修复，相对高位强势品种补跌”的阶段。这个阶段往往也意味着一段行情的调整末端，因为没有什么东西可以去杀了。所以从整体大势来看，我倾向于这个位置也是一段行情调整的末尾段，只不过暂时没有办法确定调整的终点在哪里。大盘这个位置可以先锚定一下4000点——会不会杀破4000点不知道，但在4000点附近有一个反击的概率比较大。如果要给指数的拐点找一个左侧信号和标准，我觉得应该是缩量。

再简单说一下情绪面。从今天的开局表现来看，情绪还处在一个磨合的阶段。开局出来，利通一字地板，周五比较扛的几个品种今天都不约而同地出现大深水。首先开局就不及预期，指向相对高位不太行，资金就选择了相对低位去做尝试。今天开局之后，科技班子的细分MLCC有尝试的动作，但最终没有打出强度；地产那边又去走了一个“回手掏”的动作，最终也没有走出来。所以今天就是一个你来我往、互相争夺身份的一天，大家的心不齐。这种心不齐的情况下，最终有可能会走出一种走势——大家都不行。所以不排除情绪这个地方还有一次出清的可能性，但时间应该不会太久，毕竟主要的退潮段已经过去了，只是相对低位的角逐要再重新来一次。

再简单聊一下题材层面。这个位置现在看不太清楚。今天市场资金选择了AI应用和AIPC，它们暂时成为了老题材退潮时相对低位的承载体。但因为今天是表现的第二天，持续性还没有走出来，还没有得到市场的验证，所以暂时给它盖上“消息套利”和“超跌反弹”的标签。如果说后面跟随着情绪走过一次分歧转一致，才能说它的身份提高。

至于相对高位的科技，比如CPO、PCB、半导体这条线，我在上周三（5月27日）的复盘视频中提示过风险，大家可以回去回顾一下。当时是风险，现在风险已经释放，两天之内要观察一下会不会有企稳的动作。新的题材想要走出来，老的题材最好不要A下去，因为相对高位的两根阴线比较伤人气的。所以这个位置企稳之后，不一定会有特别强劲的修复，我们先去观察一下它能不能先止住向下的跌速和空间。

总结来看，现在这个阶段处在一个容错率不是很高的阶段，投资者要保持谨慎。