原“中国私募股权投资”
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- 来源：PE星球
- （ID：PE-China）
- 文：韦亚军
软银收购DigitalBridge、 DigitalBridge收购ArcLight。
近日，数字基础设施投资巨头DigitalBridge Group发布公告称，宣布与北美电力基础设施专业投资机构ArcLight Capital Partners达成最终收购协议。
据悉，交易总对价最高可达10.5亿美元（折合人民币超过70亿），其中包括6.5亿美元的基础收购价，以及最高4亿美元的或有对价（contingent consideration），后者与ArcLight未来的业绩表现挂钩。
"先卖己、再收人"
软银间接买了一家PE
值得注意的是，这笔交易不是孤立的，而是嵌套在一系列更为宏大的资本运作之中。
就在此前，软银集团（SoftBank Group）已宣布以每股16美元、总计约40亿美元的企业价值，对DigitalBridge发起全面现金收购。DigitalBridge股东已于2026年4月批准了该方案，预计交易将在2026年下半年完成。
因此，整个交易的逻辑链条是：软银收购DigitalBridge、DigitalBridge收购ArcLight。ArcLight的收购以软银对DigitalBridge的收购完成为前提条件，且不会改变软银收购交易的条款或应付对价。
简而言之，这是一笔典型的"先卖己、再收人"的连环操作。DigitalBridge在被软银收购后，迅速利用这一资本背书，横向整合电力基础设施领域的能力。
在交易完成后，ArcLight将作为DigitalBridge平台下的独立管理业务单元继续运营，保持其现有的投资流程、风险管理方法以及对有限合伙人（LP）的承诺。
人事安排方面，ArcLight创始人Daniel Revers将出任DigitalBridge的副董事长；ArcLight管理合伙人Angelo Acconcia将继续担任ArcLight的管理合伙人，负责日常运营；现任合伙人Jake Erhard将晋升为高级合伙人。
资本-算力-电力
一切都在孙正义的AI棋盘之内
公开资料资料显示，ArcLight成立于2001年，总部位于美国波士顿，是北美领先的电力与电力基础设施专业投资机构，投资方向非常垂直。
经过25年的发展，ArcLight已经建立了一个涵盖战略、技术、运营和商业专家的整合平台，专注于发电、输电、储能及天然气基础设施的投资、开发与运营。更准确点说，ArcLight本质上是一家“电力专项PE机构”。
自成立以来，该公司拥有、控制或运营过的发电资产累计超过70GW（7000万千瓦），电力与天然气输配及储存基础设施超过48,000英里（约7.7万公里），所涉企业总价值超过900亿美元。
目前，ArcLight运营着北美最大的私有发电资产组合及开发管线之一。其内部拥有一支85人的电力开发团队，正在推进的开发管线超过15GW。
本次交易前，ArcLight与DigitalBridge之间就已经有业务交集。2026年3月，ArcLight同意收购InfraBridge（DigitalBridge旗下子公司）持有的Invenergy AMPCI Thermal Power 50%股权。该热力发电资产组合规模为5.4GW。
此次收购，DigitalBridge（数字基建）与ArcLight（电力基建）强强联合，首次在另类资产管理层面实现了端到端覆盖。
这意味着，未来面对一个需要1GW电力支持的AI训练集群项目，该平台可以同时从发电侧（ArcLight）、输电侧（ArcLight）、数据中心侧（DigitalBridge）提供一体化解决方案，大幅降低跨机构协调的成本与时间。
作为资金的最终提供方，软银的布局暴露无遗。尤其是在孙正义公开表示要“All in Ai”后，软银近年来在全球AI领域四处出击，从Arm Holdings到各类AI初创企业，其投资组合覆盖了芯片、算法、应用等多个层面。
而DigitalBridge+ArcLight这一组合，正好为其提供了AI基础设施的底层物理载体——数据中心与电力。通过控制DigitalBridge，进而间接掌控ArcLight的电力资产，软银实际上构建了一条从“资本-算力-电力”的完整产业链闭环。
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