中经记者 李静 北京报道

6月2日，港股市场迎来强势反弹，恒生科技指数大涨超4%，美团（03690.HK）更是市场上的焦点，截至当日收盘，股价报收85.5港元/股，盘中涨幅超过 9%，总市值突破5200亿港元。

股价大涨背后，是美团于6月1日发布的2026年第一季度业绩，表现超出业界预期。另外，还与财报电话会上美团创始人王兴官宣的重磅合作有关，美团AI助手“小美”将接入腾讯元宝，双方合作将于近期正式上线。同日，腾讯股价一度涨超10%，创下近五年来最大涨幅。

广州思益得首席策略官陈彦颐对《中国经营报》记者直言：“美团此举既是主动节奏切换，也是亏损倒逼下的战略补位，更是从‘外卖平台’向‘本地生活AI基础设施’的关键跃迁。”

双重利好引爆股价

6月1日，美团发布2026年第一季度财报，交出一份“营收稳增、亏损大幅收窄”的成绩单。

数据显示，一季度美团营收910.39亿元，同比增长5.6%；经调整净亏损49.68亿元，环比上季度151亿元大幅减亏超百亿元，显著优于市场预期的亏损68.31亿元。

其中，美团核心本地商业板块表现亮眼，经营亏损环比收窄至20亿元，外卖业务在行业补贴降温下仍吸引大量新用户。

当日晚间的财报电话会上，王兴透露了两个关键信息：一是官宣了美团“小美”与腾讯元宝合作，用户可直接在元宝对话界面发起外卖等本地生活服务诉求，由“小美”完成履约，实现一站式交易闭环。二是，他认为，未来除了服务消费者（to C）和商家（to B）外，服务AI Agent（to A）正变得越来越重要。

市场的态度直接反映在6月​2日的股价上，其中美团涨幅最高超过 9%，最终收盘价为85.5港元/股，收盘涨幅达9.27%；腾讯控股盘中最高涨幅更是超过 10%，最终收盘价为481.6港元/股，收盘涨幅达10.46%。

网经社电子商务研究中心数字生活高级分析师‌陈礼腾对记者指出，依托腾讯元宝对话式AI流量与美团线下履约、商户资源互补，用户可在 AI端直接下单外卖，省去App跳转，这能够帮助美团拓宽获客渠道、降低获客成本，进一步稳固存量市场优势。

从补贴战到AI战

过去一年，本地生活行业深陷“流量—补贴—规模”的线性价格战，阿里、京东进攻、美团守城，三方持续烧钱换份额，行业陷入低效“内卷”，三方均未实现降维打击，反而消耗大量现金流。

美团宣布“小美”与腾讯元宝的合作，既是主动节奏切换，也是亏损倒逼下的战略补位。陈彦颐指出：“从时机看，2026年第一季度美团亏损环比大幅收窄至49.68亿元，外卖市场份额也在稳定加大。和腾讯元宝的合作刚好能把积累的AI服务能力快速接入新的流量入口。”

中经传媒智库专家、新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅分析认为，现在用户对本地生活服务的需求本身是场景化的，不管是在聊天界面触发需求还是在专门的App里下单，最终履约的还是美团的配送网络和商家资源。和腾讯元宝的合作本质上是美团把服务边界延伸到了自己之前触达不到的场景里。

同时，对腾讯元宝来说，接入外卖及其他本地生活服务之后，也能使腾讯元宝的工具属性进一步增强，从“能聊不能办”的对话玩具升级为真正的生活助理。

“过往外卖、本地生活的几轮价格战，比的是谁补贴多；未来AI主导的新战事，比的是谁能在AI Agent决策链路中成为不可替代的履约层。”陈彦颐指出，未来的胜负标准会从“用户和订单数量”转向“履约成本与需求匹配效率”。

陈礼腾则分析表示，美团小美和腾讯元宝的这一合作，意味着AI入口抢占将成为新一轮竞争焦点。

（编辑：张靖超 审核：李正豪 校对：翟军）