来源：新浪证券-红岸工作室

泰和新材集团股份有限公司（以下简称“公司”）于2026年6月3日在公司会议室接受了特定对象调研，长江证券、南方基金等机构参与。公司董事会秘书董旭海及董事会办公室人员接待了调研团队，就公司对位芳纶、间位芳纶及氨纶业务的生产经营、市场需求、产能规划等问题与投资者进行了深入交流。

调研基本信息

投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2026年6月3日 地点 公司会议室 参与单位名称及人员姓名 长江证券：马太、郝钰；南方基金：梁嘉铄、余一鸣、林乐峰、郑勇、都逸敏、程子航 上市公司接待人员 董事会秘书董旭海、董事会办公室人员

核心业务解读

对位芳纶：一季度销量显著增长 产销率维持100%

调研中，公司透露，对位芳纶作为核心产品之一，2026年一季度销量实现显著增长，但未出现单一领域订单“爆发式”增长的情况。从产销情况看，公司对位芳纶产销率保持在100%左右，当前产能利用率约为六七成。

对于历史产能利用情况，公司表示，曾在产能未扩产时期达到100%开工率，其中2018-2019年左右，光缆领域对位芳纶价格一度达到16-17万元/吨，主要受当时产能紧张及美军换装需求推动。

应用领域：国内光缆占比约40% 防弹领域价格更高

从全球市场看，对位芳纶最大应用领域为防弹，占比约30%-40%；而国内市场中，光缆是主要应用场景，公司光缆领域销量占对位芳纶总销量比例最高年份达60%，2025年约为40%。光缆中芳纶主要用于光纤外层包裹，传统应用于电信领域，近年新增无人机、数据中心等场景，其中美国数据中心需求较为突出，国内增长尚不明显。

此外，防弹与防割领域合计占公司对位芳纶销量的10%-20%，且该领域产品价格高于光缆用对位芳纶。在通信领域，前两年因价格竞争部分企业减少芳纶使用，2025年以来价格回升后需求有所恢复；数据中心则对细旦丝和高模量芳纶有需求，其中细旦丝价格更高。

产能与扩产：利用率约六七成 3万吨扩产计划暂未启动

公司表示，目前对位芳纶新产能多为2024-2025年投产，因新产能占比高，当前整体产能利用率（六七成）低于海外企业（一般七八成）。对于未来产能规划，公司称“两三年现有产能够用”，此前报建的3万吨扩产手续已完成，但暂未启动建设。

价格与成本：去年为历史低点 当前处于修复阶段

公司指出，2025年对位芳纶价格处于历史低点，2025年下半年以来部分品种价格已累计提升不到10%，当前涨价可视为“价格修复”，后续修复程度取决于供需关系。原材料方面，对位芳纶主要原材料为二胺和酰氯，其中二胺价格涨幅较大，与油价存在一定关联（同属苯产业链）。

间位芳纶：产能1.6万吨 高端需求受价格理念制约

间位芳纶方面，公司当前产能为1.6万吨，2026年一季度销量有增幅但不及对位芳纶，产能利用率高于对位芳纶。从需求结构看，低端工业过滤领域占比较高，对整体均价和利润形成一定拖累；高端领域如防护服、芳纶纸等，虽有国家标准支撑，但国内市场更关注价格而非性能，需求释放受限。其中，高端防护服价格与防弹领域对位芳纶接近，高于光缆用对位芳纶。

氨纶业务：二季度有望改善 开工率接近八成

氨纶业务方面，公司表示正常年份二季度表现通常优于一季度，当前行业开工率接近八成（烟台、宁夏基地水平相当）。对于近期氨纶价格上涨，公司认为主要原因包括：行业此前连续两三年现金流亏损，企业自发修复意愿强烈；需求端保持稳定增长，供给端2025年有两家中型企业退出，供需关系改善；近年行业无大规模扩产，头部企业对市场心态形成支撑。

未来规划：聚焦现有产品优化 关注原料与新应用拓展

公司称，后续资本开支将主要投向现有产品优化（工程技术迭代）、化工板块（芳纶相关原料）及新应用领域（如T2T、POD散热膜等中试产品），全新产能投资必要性暂不高。在涂覆隔膜应用方面，间位、对位芳纶均有涉及，目前在3C、小动力等特殊领域推广取得一定进展，动力电池领域仍处研发阶段，半固态电池或成突破口，全固态电池暂不适用。

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