历史突破、亚太冠军、全球六强！北大光华学子首次闯进CFA Institute投资分析挑战赛全球总决赛|cfa|全球总决赛冠军|北大光华

近日，2025—2026年度CFA Institute Research Challenge（CFA Institute 投资分析挑战赛）全球总决赛在中国香港举行。由北京大学光华管理学院及元培学院光华方向五位大四本科生肖一帆、崔可昕、刘宝祥、张恩泽、黄政组成的北京大学参赛队，在光华管理学院金融学系教授刘琦老师的指导下，并在 CFA 北京协会的支持下，历经华北赛区、东亚次地区赛、亚太赛区等多轮选拔，先后获得华北赛区冠军、东亚赛区冠军、亚太赛区冠军，最终成功晋级 Global Final，跻身全球六强。

这是CFA Institute Research Challenge 创办20年以来，中国大陆高校代表队首次进入全球总决赛，也是北京大学在该项赛事中取得的历史最好成绩。

从左到右：肖一帆、崔可昕、刘宝祥、张恩泽、黄政

本次代表北京大学出战的五位同学为：光华管理学院2022级本科生肖一帆、崔可昕、张恩泽、黄政，以及元培学院光华方向2022级本科生刘宝祥。自2025年10月启动备赛以来，团队围绕研究标的，从公司战略、行业格局、商业模式、财务表现、估值逻辑、ESG表现与潜在风险等多个维度开展系统研究，完成英文投资研究报告撰写、投资观点形成、估值模型构建与全英文路演答辩。

在超过半年的备赛过程中，团队不断打磨研究框架、优化财务模型、推敲投资逻辑，并在多轮英文展示与评委问答中持续提升表达质量与临场应变能力。面对来自不同国家和地区高校队伍的激烈竞争，五位同学凭借扎实的专业基础、严谨的研究方法、清晰的表达能力与稳定的团队协作，展现出光华学子面向国际舞台的专业素养与青年风采。

这份亮眼成绩的背后，离不开指导老师与行业导师的悉心陪伴和鼎力支持。刘琦老师在研究框架搭建、估值逻辑完善、报告内容打磨与答辩呈现优化等方面持续给予指导；CFA北京协会也通过专业培训、资源支持与导师辅导，为队伍备赛提供了有力支持，帮助同学们在真实投资研究情境中不断提升专业判断、研究深度与表达能力。

赛程回顾

华北赛区决赛 North China Local Final

2025年11月29日，CFA Institute投资分析挑战赛华北赛区决赛落幕。北京大学参赛队表现出色，荣获华北赛区冠军，晋级东亚次地区赛，其中，刘宝祥同学表现优异，在比赛中获最佳个人表现奖。

2025年11月29日华北赛区决赛，北京大学获得冠军，进入下一赛程

东亚赛区决赛 Sub-Regional Final

2026年3月12日，东亚次地区赛举行。北京大学参赛队凭借对小米集团基本面与估值逻辑的系统呈现，再次夺冠，成功晋级亚太赛区。

亚太区半决赛 Asia Pacific Regional Semifinal

2026年4月1日，亚太区半决赛在线上举行。面对来自亚太各赛区的优秀队伍，北京大学参赛队在演讲展示与问答环节中保持稳定发挥，顺利晋级亚太区决赛。

亚太区决赛 Asia Pacific Regional Final

2026年4月3日，亚太区决赛举行。北京大学参赛队延续优异表现，荣获亚太赛区冠军，成功晋级全球总决赛，成为本赛季全球六强之一。

全球总决赛GlobalFinal

2026年5月12日，全球总决赛在中国香港举行。北京大学参赛队在总决赛中发挥稳定、表现优异，以出色的展示圆满完成本赛季赛程。

赛事介绍

CFA Institute Research Challenge是由CFA Institute 面向全球高校学生举办的英文投资研究竞赛，也是连接高校金融教育与资本市场实践的重要国际赛事。参赛队伍需围绕指定上市公司开展独立研究，在有限时间内完成行业分析、公司战略解读、财务预测、估值建模、投资建议、风险评估与职业伦理审查，并以英文研究报告和现场答辩的形式，向由投资行业专业人士组成的评委团进行展示。

赛事高度强调研究的独立性、分析的严谨性、估值逻辑的可验证性以及表达的专业性。参赛学生不仅需要具备扎实的金融学、会计学、公司金融与估值分析基础，也需要在真实商业语境下理解企业战略、行业竞争格局、资本市场预期与潜在风险，并在公开展示与问答环节中展现清晰的逻辑表达、临场反应和团队协作能力。

2025—2026赛季的CFA Institute Research Challenge 吸引了来自全球众多国家和地区的超过1000支高校队伍参与。比赛通常分为本地赛、次地区赛、地区赛和全球总决赛等阶段。参赛队伍需要在层层选拔中不断完善研究报告、优化投资逻辑、提升答辩表现，并接受来自国际评委的专业检验。最终，仅有少数队伍能够站上全球总决赛舞台，代表所在地区与全球顶尖高校同台竞技。

团队感言

张恩泽：作为队长，我深切感受到，这段经历不仅是一场比赛，更是一段高强度、系统性的专业训练。从最初面对小米集团复杂业务时的拆解与讨论，到反复推敲投资逻辑、打磨估值模型和英文报告，再到一次次路演演练与问答复盘，我们在不断碰撞中形成共识，也在压力中提升了判断力和表达力。CFA Research Challenge 让我更真切地理解了投资研究所要求的严谨、独立与责任感，也让我看到团队协作所能带来的巨大力量。非常感谢刘琦老师、CFA 北京协会、行业导师以及学院给予的指导和支持，也感谢每一位队友在长期备赛中的信任、投入和坚持。这段经历会成为我本科阶段最珍贵的成长记忆之一。

刘宝祥：很荣幸能够在大四代表学校参加CFA投资分析挑战赛并取得历史最好成绩！于我而言，整个赛事历程像是一段别具意义的“毕业旅行”——半年时间、四位队友，从燕园到港岛，在自己的专业中来了一场深度遨游。感谢协会与老师的支持和帮助，感谢我们这个并肩作战、齐心协力的团队。全球总决赛后，远眺维港的夜色，回首这一路来的漫长跋涉，心潮澎湃，充满了自豪、欣喜与笃定。这段经历为我的本科生活划上了一个圆满的、充满厚度的句号。

肖一帆：2025年深秋到2026年初夏，我很荣幸作为北大光华代表队一员，参与第20届 CFA Institute Research Challenge。从小米研究框架搭建，到基本面分析、盈利预测、估值建模与英文展示，我们在反复打磨中不断接近专业投资研究的标准。备赛期间，大四的论文、实习与未来规划交织在一起，但队友们始终高度自驱、彼此托举，在无数个周末和深夜共同推进报告、PPT与Q&A演练。这段经历让我收获了专业成长，也收获了珍贵的战友情谊。感谢刘琦老师、CFA北京协会和行业导师的支持，祝愿北大光华代表队再创佳绩。

黄政：从深秋到初夏，非常荣幸作为北大光华代表队的一员，挺进第20届 CFA Institute Research Challenge 全球总决赛。数月高强度备赛中，我们反复打磨模型、校验结论，以严谨研究推演小米背后的商业故事，也以求真力行的姿态向世界展现中国企业的发展活力与北大学子的风采。感谢北京大学与 CFA 北京协会搭建的国际平台，也感谢刘琦老师的悉心指导。毕业之际获此成绩，是我燕园四年学习生活的珍贵总结，更是新的起点。未来我将继续秉持“勤奋严谨、求实创新”的精神，不断求索、不断前行。

崔可昕:从去年十月完成第一版研究报告到今年五月在全球总决赛的舞台上完成展示，这半年多的历程至今仍觉不可思议。小米集团"人车家"生态的复杂性带来了很多挑战，但也正是在和队友们反复打磨投资逻辑的过程中，我体会到一份严谨的投研报告是怎样从零搭建起来的。感谢刘琦老师的指导，感谢CFA北京协会的支持，感谢所有提供过帮助的朋友们，更感谢四位并肩作战的队友。很荣幸能以此为我的本科生活画上圆满的句号，祝愿北大光华代表队未来再创佳绩！

从华北赛区到东亚次地区赛，再到亚太赛区和全球总决赛，五位同学一路稳扎稳打、持续突破，在高强度的英文研究、路演展示与评委问答中不断完善投资框架、提升专业表达，也展现出光华学子扎实的学术训练、敏锐的商业洞察和面向国际舞台的综合素养。

此次晋级全球总决赛，不仅是团队成员长期投入与通力协作的结果，也离不开指导老师的悉心陪伴、学院平台的有力支持，以及 CFA 北京协会和行业导师在专业训练、资源支持与实战辅导方面提供的帮助。对于参赛同学而言，这段经历既是一次资本市场实践的深度训练，也是一段关于专业、合作与成长的宝贵旅程。

作为 CFA Institute Research Challenge 创办二十周年以来首次晋级全球总决赛的中国大陆高校代表队，北京大学参赛队此次闯入全球六强，刷新了北京大学在该项赛事中的最好成绩。这一突破展现了北京大学光华管理学院在金融人才培养、国际化实践教学和高水平学生竞赛中的持续积累，也体现了光华学子立足中国市场、面向全球竞争的专业能力与青年风采。