东哥第886篇原创。
最近连续写了两篇关于保费融资的文章。
很多朋友看完以后，第一反应不是心动，而是警惕。
年化 8%-11%,听起来是不是有点太好了？
不会又是当年的 P2P 吧？
所以风险是不是也很高？
01
这个问题，很典型。
很符合我们惯常思维，高收益伴随高风险。
这句话作为一个粗略的概念肯定没错。
但真正专业的分析，不是看到收益高就直接下结论。
要继续往下问一句：
这个收益，到底是从哪里来的？
关键还是看下面的底层逻辑。
P2P 的问题是，底层资产不透明、资金去向不清楚、平台信用被包装成了安全。
保费融资
底层资产，是一张明确的保单；
贷款方，是银行；
抵押物，是保单现金价值；
风险点，也主要集中在利率、分红和客户现金流。
所以它不是完全没有风险，但和 P2P 那种『钱到底去哪儿了』的风险完全不一样。
02
回到保费融资，它的本质，不是天上掉馅饼。
而是用银行的钱，放大一份长期保单的收益。
所以银行赚贷款利差，客户赚保单收益和融资成本之间的差。
大家赚的不是同一笔钱。
那么就有个问题。
既然有这个利差，为什么银行不自己去买保险；
而是借钱给客户，让客户去买？
03
因为银行不是投资机构，它的利润点，就是存贷差。
像我们之前分析的，银行的贷款利率是 H + d。
H 可以近似理解为市场资金价格，d 是银行在这笔业务里的加点。
所以对它来说，已经有盈利了。
既然有这个利差，为什么银行不把d做大，加厚自己的利润？
04
两个方面。
一个是，银行也需要面对市场化竞争。
把 d 提高对自己虽然有利，但同行可能会给出更低的价格，抢占市场。
结果贷款放不出去。
就像银行做房贷的时候，也总愿意把贷款利率抬高；
但它也要面对另一家银行的竞争。
太高了，客户就跑另一家银行去了。
竞争对客户总是更有利。
05
二个是，银行这个 d，也是有条件的。
主要有两个。
首先，保费融资银行要求是新增开户才可以。
也就是说，这其实是银行拉新活动推出的优惠。
所以保费融资的额度，不是什么时候都有。
以目前东哥看到的银行方案，不少优惠窗口暂定到 6 月 30 日。
具体是否提前结束，要看银行额度和最新政策。
同时，大部分银行仍然更偏向高净值客户，所以对账户综合资产有要求。
要求在新开立的账户内综合资产不小于100万港币才可以申请。
个别银行给出的门槛相对友好，但也不是无条件。
说白了，银行不是在做慈善。
它要的是新增客户、账户资产、后续存款、理财、换汇、信用卡、私人银行关系。
保费融资只是入口。
客户看到的是一张保单，银行看到的是一个长期账户。
所以等于咱搭了高净值客户的便车。
车是真车。
但不是天天都有，只是目前在窗口期。
06
如果你本来就打算配置，而且方案设计也匹配，现在是个不错的时机。
但是如果本来没有计划，或者现在条件暂不具备，倒也不用着急。
资产配置最怕的，不是收益高或者低，而是硬上了和自己不匹配的资产。
到时候，就尴尬了。
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