来源：新浪证券-红岸工作室

6月3日，第一创业证券股份有限公司（以下简称“第一创业证券”）在深圳举办投资者关系活动，接待了国投证券股份有限公司及个人投资者的调研。本次交流围绕公司固收业务转型、资管规模增长驱动、京津冀区域资源对接、财富管理业务发展等核心议题展开，公司相关负责人就市场关切问题进行了详细回应。

投资者关系活动类别 其他（国投证券热点行业策略交流会） 时间 2026年6月3日10:00-11:00 地点 深圳福田香格里拉酒店1311会议室 参与单位名称及人员姓名 国投证券股份有限公司 非银金融首席分析师 张经纬、非银分析师 哈滢；个人投资者 白泽 上市公司接待人员姓名 第一创业证券股份有限公司 董事会办公室负责人 施维、董事会办公室投资者关系岗 宋伟涛

固收业务：低利率环境下推进交易驱动转型 多元对冲机制优化

针对低利率环境对固收业务的影响，第一创业证券表示，当前市场已从配置主导转向交易主导，盈利模式需从传统“票息+杠杆”向多元资产策略、灵活交易策略及衍生品对冲策略升级。公司通过择时择券、策略对冲、品种对冲、期限对冲等手段保障自营收益稳定性，同时推进交易驱动转型，加大客需驱动型业务投入。未来将进一步构建多元化投资策略，优化可转债、公募REITs等资产配置，压降配置性持仓规模，降低对市场趋势的依赖。

资管规模增长：多因素驱动 差异化路径清晰

关于2025年资管规模增长的驱动因素，公司指出主要来自股东赋能、渠道拓展、机构合作、多元策略深化及创新产品孵化。第一大股东北京国有资本运营管理有限公司深化战略协同；渠道建设方面，通过拓展代销渠道为固收及“固收+”产品线导入规模；机构业务突破银行理财子公司等客户；创新产品方面，北交所含权策略产品、公募REITs布局及私募FOF业务贡献显著。展望未来，资管业务将以固定收益为特色，聚焦“固收+”、公募REITs+、ESG等细分赛道，打造精品资管机构。

京津冀区域布局：巩固北京国企优势 拓展津冀市场

在区域资源对接方面，公司表示已连续两年在北京市属国企债券承销规模排名行业前三，实现市属国企全覆盖。下一步将纵向做深北京市场，业务下沉至区县级国企；横向拓展津冀版图，复制北京市场服务经验，构建京津冀区域国企综合金融服务格局。

财富管理业务：客群经营与产品力双轮驱动 投顾服务体系强化

财富管理业务增长除市场行情因素外，公司重点推进四方面工作：一是精细化客群分层管理与线上线下协同拓客；二是发挥固收及资管优势，打造“固收+”、FOF等差异化产品线；三是做强“e投顾”品牌，完善服务体系并纳入核心KPI考核；四是强化科技赋能提升服务效率。投顾签约资产增长来自存量客户潜力激活与增量客户拓展。

信用业务风险控制：高维持担保比例 风险评估严格

信用业务方面，截至2025年末，公司融资融券客户平均维持担保比例285.10%。公司通过逆周期风险评估、底层资产严格筛查等措施，保障业务风险可控。

自营权益资产配置：聚焦科技创新与顺周期机遇 多工具对冲风险

自营权益类资产占净资本比例提升，主要因OCI高股息投资占比高及持仓市值上涨。投资布局以股票为重心，关注科技创新与产业转型机遇及下半年顺周期行业修复行情。风险对冲方面，运用期货对冲、仓位管控及配置不同风格品种平抑波动。

国际业务规划：拟设香港子公司 初期聚焦离岸债券等业务

公司拟设立香港子公司，尚需履行内地和香港监管要求。初期将依托母公司资源布局离岸债券交易、低波动资产配置及中资企业境外服务；中长期目标整合境内外资源，打造跨境协同的国际化综合金融服务平台。

AI Agent布局：落地多款智能工具 构建业务深度融合优势

在AI应用方面，公司已落地多款智能工具，中长期将拓展应用场景，打造公司级数字员工体系。产品建设上坚持合规稳健，依托固收、资管优势，将AI能力融入业务流程，构建差异化竞争力。

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