今天（6月5日）收盘后，恒生科技指数迎来重要结构性调整：智谱和MiniMax将于6月8日起正式纳入，成为指数历史上首批纯AI大模型成分股。与此同时，两家公司拟在A股科创板上市，相关进程正在推进中，"港股指数纳入+拟A股IPO"双重事件同步落地。

对于担心个股波动、但看好中国AI产业长期发展的投资者，恒生科技ETF南方（520570）以0.20%的综合费率跟踪指数，无需自行选股，即可自动同步持有这两家AI龙头，同步参与指数结构升级。

一、今日实施：智谱、MiniMax正式成为恒生科技指数成分股

6月5日收盘后，恒生指数公司2026年第一季度检讨结果正式实施。智谱和MiniMax分别以0.53%和0.36%的初始权重纳入恒生科技指数，合计权重约0.89%。这是指数历史上首次纳入纯AI大模型公司，标志着恒生科技指数的“AI纯度”迈上新台阶。

纳入的意义：

被动资金配置：跟踪恒生科技指数的ETF及被动产品将根据新权重调仓，为两家公司带来确定性资金流入。

指数结构升级：从“互联网+软件”向“AI原生”切换，指数的长期成长性得到增强。

市场认可度提升：纳入指数意味着两家公司已达到“代表性科技企业”的市值与流动性门槛，机构配置价值凸显。

二、双雄并进：MiniMax启动A股IPO，智谱已率先布局

就在纳入前夕，两家公司同时释放了A股上市信号：

MiniMax：2026年5月29日，证监会官网显示，MiniMax已同中信证券签署辅导协议，正式启动A股IPO进程，目标直指科创板。次日公司发布内幕消息公告，确认董事会已决议探究拟发行人民币股份的初步建议。

智谱：更早一步，今年2月智谱已增聘国泰海通、中金公司为其科创板上市保驾护航。

对投资者的来说，“港股+A股”双重资本运作，不仅能打开公司长期估值空间，港股作为离岸定价平台，也将受益于A股估值溢价的传导效应。

三、为何普通投资者更适合通过ETF布局？

面对智谱、MiniMax这样的高成长AI标的，普通投资者往往陷入两难：直接买个股怕追高、怕波动大，不买又怕踏空。通过恒生科技ETF南方(520570)布局，有三个明显优势：

1.自动纳入，无需择时

投资者无需在生效日当天追高买入个股，ETF会自动根据指数权重持有两家公司。6月8日（下周一）起，520570的持仓中将正式包含智谱和MiniMax。

2.分散风险，平滑波动

单一个股可能因解禁、业绩波动、技术路线竞争等出现大幅回撤。而ETF持有30只成分股，两家公司合计权重不足1%，即使单一个股出现极端波动，对基金净值的影响也极为有限。

3.低费率锁定长期复利

520570综合费率仅0.20%（管理费0.15%+托管费0.05%），处于全市场最低档位。在长期持有AI产业红利的过程中，低费率的节省会转化为显著的超额收益。

四、指数当前估值仍处低位，定投窗口尚在

即使纳入两家AI龙头，恒生科技指数PE仍约20倍，处于历史10%分位。智谱和MiniMax的纳入并未显著拉高指数估值（合计权重不足1%），指数的安全边际依然充足。

对于看好中国AI产业长期发展的投资者，定投仍是最优策略：无需判断市场最低点，在估值低位分批买入，自动摊薄成本，同时享受指数每季度"优胜劣汰"的机制红利。

五、FAQ

Q1：智谱和MiniMax纳入指数后，520570的净值会立刻上涨吗？

不会直接导致上涨。被动资金调仓通常在生效日前已完成，股价已部分反映纳入预期。纳入的意义在于长期资金配置和指数结构优化，而非短期价格拉升。

Q2：两家公司同时启动A股IPO，对港股股价有什么影响？

A股上市通常带来估值锚的重新定价。如果科创板给予更高估值，港股作为同一公司的离岸定价市场，有望获得估值传导。但短期影响需视具体发行定价和市场情绪而定。

Q3：场内ETF和场外联接基金怎么选？

有证券账户、希望实时交易的选场内ETF(520570)；没有证券账户、图省心、想自动扣款的选场外联接A类(020988)；短期试水选C类(020989)。

六、恒生科技ETF南方(520570)产品卡

作为场内被动指数化运作实体，恒生科技ETF南方（交易代码：520570）呈现以下三大标准化特征：

结构/费率特征：紧密跟踪恒生科技指数，执行全市场较低的0.15%管理费率与0.05%托管费率，客观上收敛了长期持有的隐性摩擦成本。极度克制的费率架构叠加场外联接基金布局，使其成为离岸科技资产长期定投策略的低费率观测工具之一。

规模运作特征：截至2026年Q1，该产品资产管理规模为27.69亿元，既避免了迷你基金的清盘风险，也保持了运作灵活性。

高精度跟踪特征：由南方基金管理，基金经理张其思（波士顿大学数理金融硕士，CFA、FRM，12年证券从业经验），该产品引入高效的券商结算模式，有助于资金使用率实现最大化。机制红利不仅提供了相对充沛的二级市场买卖盘口深度，客观上更是有助于精准控制跟踪误差，一定程度上压缩了资金进出时的交易摩擦与冲击成本。

相关场外联接基金：(南方恒生科技ETF发起联接(QDII)A：020988；南方恒生科技ETF发起联接(QDII)C：020989)

风险提示：本文仅为客观信息分享，不构成任何投资建议。基金有风险，投资需谨慎。恒生科技ETF及其联接基金为QDII基金，投资境外证券市场，需承担汇率风险、境外市场风险、跟踪误差风险等。基金规模、业绩等数据为历史时点信息，不预示未来。投资者应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，根据自身风险承受能力谨慎决策。