霍尔木兹海峡那边现在每天有1000万桶以上的原油供应缺口。你没听错，是每天1000万桶。这个数字什么概念？我给大家几个参照。
1973年第一次石油危机，每天断供430万桶。1979年第二次，每天500万桶。1990年海湾战争，每天430万桶。而今天这个缺口是这三次危机里任何一次的两倍以上。二战以来，全球能源供应链没受过这种冲击。
这个缺口是怎么来的？三个层面。
第一，伊朗本身的原油出口基本归零了，每天340万桶。
第二，海湾国家受冲突牵连，超1400万桶的产能被迫关停，沙特产量都跌到了1990年以来最低。
第三，就算有油也运不出来。霍尔木兹的通航量比去年同期暴跌了90%以上，马士基这些航运巨头全部停航。生产和运输两头卡死，形成了现在这个局面。
再看库存。全球库存正以每季度850万桶的速度往下掉。美国商业原油库存4.337亿桶，比近五年均值低了3%。中国港口库存也在持续走低。国际能源署前两天刚警告，如果这个消耗速度不变，全球石油库存可能在夏季前耗尽。注意，就算今天海峡重新开放，恢复正常运输也要6到8个月。这中间的空窗期靠什么撑？
很多人会问，之前几次危机不都挺过来了吗？这次不一样。1979年沙特还有大量闲置产能可以顶上，现在全球已经没有备用产能了。OPEC那些国家6月的增产配额加起来还不到20万桶，在1000万的缺口面前基本等于零。油价呢，布伦特3月份一度冲到119.5美元，现在还在94美元附近晃荡，比冲突前的70美元高出一大截。
更麻烦的是，高油价已经开始反噬需求。IEA预测今年全球石油需求反而要降40多万桶。供需两头都在收缩，这是典型的衰退前兆。说句不好听的，全球能源体系过去30年过度依赖一条最窄只有21英里的海峡，这个结构性问题今天终于爆雷了。没有备用通道，没有足够库存，没有闲置产能，接下来几个月库存在耗尽之前能撑多久，可能是今年全球最大的不确定性。
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