曾上市的皮肤科医生品牌，又卖了31亿|丝芙兰|化妆品|欧莱雅|珀莱雅|皮肤科医生|美妆|雅诗兰黛

（来源：化妆品观察品观）

本周美妆行业发生了这些值得关注的事情

• 又一巨头291亿出售最大业务

• 雅诗兰黛确认终止Puig并购

• 曾登陆美股，如今被31亿转手

• 丝芙兰自有品牌空降欧莱雅17年老将

• 珀莱雅前CMO一年内创三个新品牌

• “保税仓”可能售假？雅诗兰黛获赔110万

资本

又一巨头291亿出售最大业务

近日，美国国际香精香料公司IFF宣布向私募机构CVC出售旗下食品配料业务，交易企业价值约43亿美元（约合人民币291亿元），对应EBITDA倍数约10倍。预计2027年二季度完成交割，IFF将保留约10%的少数股权，价值约2亿美元。通过这笔交易，IFF可获得约38亿美元的净现金收益，主要用于债务削减、股份回购以及对核心业务领域的高回报再投资。

食品配料业务2025年销售额近31亿美元，但12.9%的利润率远低于其他三个业务，且增长持续承压。剥离之后，IFF将形成以三大高利润业务为核心的精简组合，从而加速创新、改善执行力、提高自由现金流转化率，实现更强劲的长期财务表现。

IFF此次大规模业务出售并非孤例，而是全球香精香料行业结构性调整的缩影。总体来看，四大香料香精巨头正沿着高度相似的战略轨迹前进：剥离利润偏低、增长乏力的业务，同时通过收购整合和内部重组，向香精香料核心赛道以及健康生物科学等高价值领域倾斜资源。

这既是企业应对宏观经济不确定性、优化财务结构的必然选择，也是顺应全球消费者健康意识持续升级的深层产业变革。未来，香料香精行业的竞争，将是核心技术、创新能力、产品附加值维度的竞争。

品牌

雅诗兰黛确认终止Puig并购

6月2日，雅诗兰黛管理层在德意志银行全球消费品大会上就集团并购战略、渠道转型、中国市场表现、供应链优化及数字化布局等核心问题与机构投资者进行沟通。

集团CEO司泰峰首次公开确认，集团已终止与西班牙美妆集团Puig的并购谈判，核心原因是“交易价格不符合财务标准”。他明确划定了未来并购的三条硬性底线：必须实现增长增值、必须增厚盈利能力、必须为股东创造价值，三者缺一不可，并表示会重点考虑高端香水。

渠道调整上，集团将裁员规模上调至9000-10000人，其中超70%为百货及门店美容顾问。并加速布局亚马逊、TikTok Shop等线上平台以及专业美妆集合店渠道。

同时，集团确认了2026财年及2027财年的业绩指引：2026财年有机净销售额增长约3%（指引上限），营业利润率10.7%-11%；2027财年预计有机净销售额增长3%-5%，营业利润率12.5%-13%。

对于美妆行业而言，雅诗兰黛的转型颇具启示意义：过去那种依靠渠道红利和资本扩张的时代已经一去不复返，未来的竞争将是品牌力、产品力、科技力和运营效率的全方位较量。

曾登陆美股，如今被31亿转手

6月1日，Waldencast宣布将旗下专业护肤品牌Obagi Medical欧邦琪100%股权出售给私募机构Bridgepoint，交易价值最高达4.6亿美元（约合人民币31.1亿元），预计2026年第三季度完成。Waldencast联合创始人Michel Brousset和Hind Sebti将随品牌一同加入新东家，Waldencast将用交易所得偿还债务，并将资金转向彩妆品牌Milk Makeup。

公开信息显示，欧邦琪由皮肤科医生创立于1988年，定位医疗级高端品牌，2006年在美上市，2013年被Valeant以3.44亿美元收购，并完成私有化。2021年与Waldencast、Milk Makeup合并，成为Waldencast集团旗下品牌。欧邦琪2025财年净收入达1.62亿美元（约合人民币10.9亿元），同比增长8.3%。

值得注意的是，欧邦琪中国业务在2017年被海通国际中华并购基金以1.9亿美元的价格收购，2018年正式进入中国市场，品牌在华以IP授权方式运作，与全球业务在资本结构上分离。

欧邦琪的数次易主史，折射出功效护肤赛道正从产品竞争走向资本与生态整合的深层变迁。功效护肤的下半场，不再是单一产品的较量，而是科研、渠道与资本能力的综合博弈。

丝芙兰自有品牌空降欧莱雅17年老将

6月2日，LVMH集团任命欧莱雅前高管Sylvia Tournery为丝芙兰自有品牌Sephora Collection全球总裁，这是该品牌自1995年创立以来首次设立总裁岗位。Sylvia Tournery将直接向丝芙兰全球总裁兼CEO及LVMH集团执行委员会成员Guillaume Motte汇报。

Sylvia Tournery拥有近20年美妆行业经验，曾担任YSL产品经理、碧欧泉男士系列总监、兰蔻全球副总经理等，具备成熟的品牌运营与高端市场操盘经验。Sephora Collection诞生于1995年，产品涵盖彩妆、护肤、洗护、香氛、美妆工具等，有超230+SKU，定位入门级高端品牌，售价约为50-260元。此次任命被视为丝芙兰将自有品牌从附属职能提升至战略核心层级的关键动作。

丝芙兰在全球市场多个国家保持稳健增长，市场份额持续提升，但在中国市场已持续亏损4年，直至2026年一季度业绩才同比持平，实现止跌。Sylvia Tournery的到任，将推动Sephora Collection独立化、专业化的运营，但能否将其过往履历复制到自有品牌，助力中国市场扭转颓势，仍需时间检验。

珀莱雅前CMO一年内创三个新品牌

近日，珀莱雅前CMO叶伟又创立了一个新品牌“肤心颂”，定位皮肤科学实验室品牌，专注油性敏感肌护理赛道。这是继香氛品牌“Black Aura白夜气物”、洗护品牌“复乐地Land of FU”之后，叶伟在不到一年内推出的第三个品牌。

国家药监局备案信息显示，肤心颂目前已备案三款产品：修护精华乳、洁面泡沫和舒缓精华露，包装为简洁的实验室风格，配方均针对油性敏感肌人群。由老牌代工厂士齐生物（丁家宜创始人投资）和美郅恩（上海）生物科技有限公司代工。