今天，广州地铁集团发布了2025年《年报》。
这份报告不仅记录了过去一年地下交通的运行轨迹，也折射出广州人口流动、产业分布和商业格局的变化。
先看客运数据。
2025年，广州地铁全年累计运送乘客近34亿人次(33.99亿人次)，日均客流量突破930万（931.2万人次），比2024年增长了近5%。
这个数字背后，是广州城市活力的持续释放。
尤其是去年12月31日跨年夜那天，客流冲到了1409.3万人次，拿下了全国城市地铁单日客流冠军，又一次印证了广州作为千年商都的消费活力和人口吸引力。
线路客流排名没什么悬念。
三号线以日均172万的惊人数据继续领跑，这条南北大动脉扛下了广州最重的通勤压力。
二号线紧随其后，也保持在百万以上，日均客流量达109.75万人次。
倒是五号线，曾经的“百万俱乐部”成员，今年首次跌破百万，日均客流96.69万人次。
受多条新线开通的分流影响，1-9号线、广佛线、APM线和有轨电车的客流都有不同程度的下滑。与之相反，13号线、18号线和22号线等较新线路的客流增幅十分明显。
这一涨一跌之间，清晰展现了广州城市发展重心向外围拓展的趋势，东部和南部正在成为新的人口聚集地。
站点方面，体育西路、嘉禾望岗和珠江新城依旧占据前三甲，但格局也在悄然变化。
体育西路站以40.63万人次的日均客流遥遥领先，嘉禾望岗站靠多线换乘稳居第二。而曾经长期保持30万+的珠江新城站，今年跌破了30万，这个变化或许暗示着广州中央商务区的功能正在逐步分散。
2025年，广州新开了6条（段）线路，线网里程达到779.9公里，车站397座，全国第三。
十号线（西塱-杨箕东）、十二号线东段和西段、十三号线二期东段（鱼珠-天河公园）、十四号线二期（嘉禾望岗-乐嘉路）、二十二号线后通段（陈头岗-芳村），这些线路补齐之后，中心城区不少盲区终于被填上了。
客运数据说完了，再来看看收入和业务结构。
2025年广州地铁票务收入77.23亿元，听着不少吧？但它的房地产开发收入是171.8亿元。
也就是说，卖票卖了77亿，卖房卖了近172亿，房地产收入是票务的2.5倍。而且这已经是广州地铁连续两年地产收入高于票务收入了。
你可能不知道，广州地铁集团已经是广州排名第三的开发商，这个位置放全国来看，也没几家地铁公司能做到。
怎么做到的？核心就是“轨道+物业”的TOD模式。
广州地铁手里有大量车辆段、停车场上盖地块，这些地通过协议出让或者一二级联动的方式拿下来，成本远低于招拍挂市场。再跟越秀地产等开发商合作操盘，一入市就自带地铁站、学校、商业配套，几乎每个项目都是区域红盘。
早几年的品秀星图（十三号线官湖车辆段上盖）、品秀星樾（六号线香雪）、品秀星瀚（二十二号线陈头岗），还有琶洲南TOD这种高端盘，背后全有广州地铁的影子。
其实“地铁+物业”的模式不算新鲜事，但广州地铁把它做到了极致。
从早期的天河城、正佳广场，到近年的万博商务区、知识城，广州地铁的开发版图不断扩张。这种模式不仅解决了地铁建设资金的难题，还通过轨道交通引导城市发展，实现了交通与土地利用的高效结合。
当然，也有人担心过度依赖房地产会让地铁偏离公共交通的本质，也有人关注地铁物业的定价和公共配套问题。但不可否认的是，在全国地铁普遍亏损的大背景下，广州地铁摸索出了一条可持续的路子，给其他城市提供了不少借鉴。
年报发布的同时，另一个消息也值得留意：6月5日起，广州地铁新版线网图已经在城际琶洲站启动更新。
新版线网图分为地铁版、城际版和“互联互通”版三个版本，首次加入了穗深城际铁路和东莞西联络线等信息。
这意味着，广州地铁正从单一的城市轨道交通系统，向大湾区城际轨道交通网络的核心枢纽转变。
未来，随着穗深城际铁路竹料至新塘南段和东莞西联络线的开通，广州与东莞、惠州等周边城市的联系会更加紧密，湾区“一小时生活圈”将真正落地。
展望2026年，广州地铁还会有更多新线陆续开通。这些线路不仅会进一步完善轨道交通网络，也将推动城市空间结构的优化升级。
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