作者 | 张耘
出品 | 奶酪投研
6月6日，农银汇理、上银基金两家千亿级银行系公募同日官宣总经理变动，一者敲定新帅完成平稳交接，一者临时管理层履职过渡。
公募行业已进入常态化、密集化的管理层迭代周期。Wind数据显示，截至6月8日，今年以来已有70家基金公司发生高管变动，涉及高管155人，涵盖董事长、总经理、副总经理、督察长等管理岗位，涵盖近半数公募机构。
密集人事更迭背后，是公募行业的格局重构与价值重塑。一方面，行业竞争日趋白热化，权益投资能力、精细化运营水平、客户服务质量成为核心竞争力，倒逼机构通过人事调整补齐发展短板；另一方面，监管层持续释放高质量发展信号，最新行业部署明确规范发展、投资者保护、服务实体经济、创新升级等方向，持续深化公募基金改革。
高管迭代既是企业战略调整的必然结果，也是行业顺应监管导向、重构核心价值的必经之路。
根据农银汇理发布的高级管理人员变更公告，原总经理程昆因工作变动离任，孙建坤于2026年6月5日正式接任公司总经理一职，全面主持公司经营管理工作。
此次人事变动早有铺垫，2026年3月14日，农银汇理曾发布公告，总经理程昆因参加集中培训无法履职，由董事长黄涛代为履行总经理职务。
程昆1997年8月就进入农业银行工作，曾任该行金融市场部副总裁，2021年9月其开始担任农银汇理总经理。
彼时农银汇理的管理规模正从峰值大幅缩水。Wind显示，2021年二季度末，该公司管理规模为2680亿元，而三季度末滑落至1872亿元，环比降幅达30%。
程昆就任后，农银汇理总体发展平稳，管理规模逐步回升，今年一季度末为2344亿元，但尚未达到2021年中的高点。
四年多时间过后，同样拥有农行背景的孙建坤接过总经理的接力棒。
资料显示，孙建坤于2005年7月加入中国农业银行，2006年7月至2019年7月先后担任资金营运部副主任科员、主任科员，金融市场部主任科员、高级专员、副处长，资产管理部副处长、处长；2019年7月至2026年3月，担任农银理财有限责任公司党委委员、副总裁；2026年3月至今，担任农银汇理基金公司党委副书记。
孙建坤是具有丰富银行资管经验的一员老将，既契合农银汇理传统固收业务优势，同时也能够助力公司衔接银行资管与公募基金业务。
作为银行系公募，农银汇理也具有重固收、轻权益的特点。从当前产品结构看，债券型和货币型基金规模占比分别达46.85%、38.9%，而混合型和股票型基金占比分别为11.17%、2.07%。
近期中国证监会主席吴清在讲话中强调，要注重权益投资，要下更大力气加强投研专业能力建设，强化权益投资的行业影响力和竞争力。
业内分析认为，随着新任管理层落地，农银汇理将进一步平衡固收与权益业务发展，推动业绩从“稳健保本”向“稳健增值”升级，实现规模与业绩双向提升。
上银基金：副总接棒代职
与农银汇理迎来新任总经理不同，上银基金发布的高管变动则呈现过渡格局。公告显示，公司董事兼总经理尉迟平因个人原因离任，在新任总经理聘任流程完成前，暂由副总经理王稼秋代为履行总经理职责。
资料显示，尉迟平历任上海银行总行金融市场部债券交易部高级经理助理、高级副经理、高级经理，金融市场部外汇与贵金属部高级经理，金融市场部见习总经理助理等职务，2022年12月开始担任上银基金总经理。
在其任职期间，上银基金管理规模从2022年末的1320亿元增至今年一季度末的2548亿元，几乎翻了一倍。
今年3月，上银基金股权结构迎来重大调整，西班牙桑坦德投资控股有限公司正式获批成为公司持股20%的外资股东，标志着上银基金迈入中外合资公募行列。
股权结构的革新，必然要求管理层适配国际化、专业化的发展新需求。此前公司管理层团队长期稳定，本次总经理更迭，公司人事将如何平稳过渡，从而更好应对市场考验、开启全新发展阶段，也备受市场关注。
在业务结构上，上银基金同样存在发展不均衡的问题，甚至比农银汇理“偏科”更严重。
Wind显示，该公司债券型、货币型基金规模占比分别达58.06%、40.34%，合计超过98%，而混合型和股票型基金占比仅为1.22%、0.36%。未来如何发展权益投资、丰富产品类型，同样是其面前的重要课题。
另外，和农银汇理相比，上银基金的基金经理队伍更为年轻化。Wind显示，其22位基金经理中，有12位投资经理年限不足5年，在投资经验的磨砺和积累上，团队还有一段路要走。
更迭背后：竞争加剧、合规升级
经过多年高速发展，公募基金规模创出历史新高，今年4月末突破39万亿元。随着机构数量、产品数量持续扩容，行业告别增量红利时代，进入白热化存量竞争阶段。
在行业马太效应加剧的背景下，各家基金公司亟需通过人事调整引入全新发展思路、投研体系与运营模式，打破发展瓶颈，锻造核心竞争力，适配存量竞争新格局。
据Wind统计，今年以来，公募行业已有70家基金公司的155位高管发生变更，其中包括董事长34人、总经理38人、副总经理46人。
人事迭代热潮背后，是监管层对行业规范、高质量发展的导向，这对基金公司合规升级、管理提质提出更高要求。
6月6日，证监会主席吴清在中国证券投资基金业协会第四届会员代表大会上发表重要讲话，提出“四个坚持”，为公募行业“十五五”时期高质量发展作出重要部署。
一要坚持规范为先，不断夯实合规风控内在基础。这一要求推动公募机构摒弃粗放发展模式，倒逼基金公司选拔具备合规思维、风控经验的管理团队。
二要坚持客户为本，始终注重投资者利益优先。这要求行业改变过往“重规模、轻收益、重发行、轻持有”的乱象，推动基金公司战略重心从规模扩张转向业绩提质、客户服务升级。
三要坚持功能为要，更好发挥培育新质生产力作用。这一部署推动公募机构转向产业赋能、价值投资的发展模式，聚焦国家战略和国民经济重点领域布局产品，优化资产配置结构。
四要坚持创新为基，持续增强行业高质量发展内生动力。这要求公募机构加强科技赋能，探索运用人工智能、大数据等新技术，在合规前提下推进产品、投研、运营创新。
正如银行系公募存在产品同质化、权益创新不足、国际化程度偏低等短板，公募机构应引入创新思维，丰富资管产品体系，满足多元化财富管理需求。
传统银行系公募依赖股东渠道、固收规模“躺赢”的模式难以为继，中小公募依靠单一赛道、单一产品的发展模式也逐渐失效。基金公司管理层应更加聚焦合规风控、长期价值、实体赋能与创新升级，着力迈向提质增效、行稳致远的高质量发展新阶段。
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