近日，曾摸到过 900 亿市值的影视巨头华谊兄弟，正式进入预重整程序。若重整失败，这家出品过《老炮》《天下无贼》《八百》的影视公司，将直接面临破产清算。而压垮它的最后一根稻草，竟是一笔仅 1140.5 万元的合同纠纷。
这家曾经的 “中国影视第一股”，是如何从行业顶流走到如今境地？预重整究竟是什么？华谊还有机会翻盘吗？
从顶流到绝境，短短十年的浮沉路
华谊兄弟的起点，要从王氏兄弟聊起。哥哥王中军出身军人家庭，1989 年赴美国纽约州立大学攻读大众传媒硕士，靠送外卖、打零工攒下十余万美元，那可是 90 年代初的十多万美金，含金量不言而喻。弟弟王中磊大学毕业后在广告公关公司历练，后来成长为业界公认的金牌制片人，经他手打造的《天下无贼》《集结号》《唐山大地震》等作品，总票房突破数百亿。
1994 年，王中军回国后和弟弟王中磊共同创办华谊兄弟广告公司，命运齿轮就此转动。兄弟二人分工明确：王中军主外，负责战略决策与资本运作；王中磊主内，把控影视制作全流程。次年二人便投资冯小刚的《没完没了》，正式踏入电影圈，从此和冯小刚深度绑定，几乎每一步都踩中了爆款风口。
2009 年，华谊兄弟登陆创业板，成为中国影视娱乐第一股，马云、江南春等企业家都是原始股东。到 2015 年，华谊市值一度突破 900 亿，签约范冰冰、李冰冰、周迅等一线明星，《一九四二》《狄仁杰》系列票房口碑双丰收，王氏兄弟风头无两。
可谁能想到，1140 万元 —— 不过当年一部电影几秒的票房 —— 竟成了压垮它的最后一根稻草。
2015 年的疯狂收购，埋下十八亿商誉地雷
2015 年是华谊的高光之年，也是它埋下巨雷的一年。当年 10 月和 11 月，华谊接连完成两笔匪夷所思的收购。
10 月 22 日，华谊宣布以 7.56 亿收购成立仅一天的东洋浩瀚 70% 股权，这家空壳公司的股东正是李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫等旗下明星。华谊的逻辑是用股权绑定明星，让他们持续创造价值。
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