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编辑｜蓝猫

投顾支持 | 于晓明

执业证书编号：A0680622030012

近期，中国石化上海石化携手上海石油化工研究院，顺利突破湿法T1000级高性能碳纤维相关核心技术，并且完成规模化量产。与此同时，人工智能算力投资的传导路径已经延伸至产业链更上游的材料环节。

投资亮点：

1、近3个月上涨694%。

2、公司2026年一季度实现营收7.01亿元，同比增长36%，环比增长7%；归母净利润1.01亿元，同比增长16.86%，扣非净利润0.91亿元，同比增长30.70%。

3、公司是氟化工产业链的高端细分龙头，属于电子特气赛道，核心产品为含氟电子特种气体与含氟精细化学品，是氟化工在半导体、新能源等高精尖领域的关键延伸。

4、公司核心为电解氟化技术，打破国外垄断，是氟化工高端化的关键突破。三氟甲磺酸、双（三氟甲磺酰）亚胺锂（LiTFSI）等，属高端含氟精细化学品。

工业气体行业产业链解析

工业气体产业链分为上游、中游、下游三环节。上游为原料与设备，原料主要是空气、工业废气、基础化工原料，核心设备为空分设备、储运容器、纯化装置，代表企业有杭氧股份、福斯达等，能源以电力、天然气为主。中游为气体生产与供应，企业通过空分、合成等工艺产出大宗气体（氧、氮、氩等）和特种气体（含电子特气），提供现场制气、液态储运、瓶装供气等服务，国际巨头有林德、法液空，国内代表为杭氧、金宏气体、华特气体等。下游应用涵盖传统与新兴领域，传统领域以钢铁、冶金、化工为主，需求占比约80%，用量大、纯度要求适中；新兴领域包括半导体、光伏、生物医药、新能源等，占比约20%，但对特种气体纯度、稳定性要求极高，是增长核心动力。整体呈现上游设备国产替代加速、中游中外企业竞争并存、下游新兴需求驱动升级的格局。

工业气体行业未来发展趋势

未来国内工业气体行业将依托下游产业需求与双碳政策导向，朝着绿色低碳、高端国产替代、数字智能化、市场集约化四大方向稳步发展，行业迈入高质量发展周期。政策环保管控趋严叠加碳中和目标落地，行业绿色转型持续提速，风电、光伏驱动空分装置、可再生能源制绿氢、尾气气体回收及CCUS碳利用技术全面普及，传统高耗能生产模式逐步淘汰，低碳清洁能源气体布局成为行业标配。伴随半导体、光伏、生物医药、新能源产业爆发式增长，高纯电子特气、医用特种气体、锂电用气高端需求持续上涨，国内企业突破海外技术壁垒，高端气体国产化替代进程加快，打破外资长期垄断格局。同时行业加速数字化改造，依托物联网、大数据实现生产储运、配送运维全流程智能管控，提升运营安全与生产效率；行业龙头加速并购整合，中小散户逐步出清，市场集中度持续提升，现场制气、管道供气模式普及，企业也从单一气体销售转向一体化综合供气服务商，行业商业模式持续优化升级。

国产化与出海进程加速

中信证券认为，AI驱动半导体需求高增，六氟化钨等电子特气迎来量价齐升。海外供给受限叠加国内钨资源管制，价格中枢持续上移，国产化与出海进程加速。预计2033年全球六氟化钨市场规模超20亿美元，重点推荐技术壁垒高、产能充足的龙头企业。

国盛证券认为，六氟化钨受钨出口管制影响，高端品级价格快速上涨，6N级报价达220万元/吨以上。AI存储需求扩张、海外供给收缩、国内出口管制三重逻辑共振，行业从周期转向成长，重点推荐具备产能与技术优势等标的。