常州“县城迈巴赫”，掀桌子了！|常州市|平衡车|桌子|沈南鹏|电动车|迈巴赫|雷军

五月底，九号公司密集发布了不少重大消息。一是推出了全新四款车型，覆盖了酷玩电摩、都市通勤电摩、高端电摩及电动自行车。二是与头部电池巨头中创新航达成战略合作，全面推动产品向“极致安全、超长续航、超快充”方向升级。

同时，九号公司实控人高禄峰提议斥资最高3亿元回购注销股份，以实际行动向市场传递了强烈的信心与长期看好公司发展的决心。

前不久，九号公司刚刚发布2026一季度报，在这张成绩单背后，是其增收不增利的窘境，

九号电动车凭借汽车级的智能配置、远超行业均价的高端定位，正在成为县城青年的社交硬通货，被称为“县城迈巴赫”。

这家盛产“县城迈巴赫”的公司，正承受着短期盈利压力，但并未被困住脚步。

阵痛与蓄力

去年第四季度，电动两轮车行业在充分享受了新旧国标切换的红利后“急刹车”，九号公司更出现了近三年罕见的单季亏损。这场由政策与成本驱动的变革，又要重塑“小电驴”的江湖格局。

去年年底那场轰轰烈烈的“新国标”抢购潮，让行业提前透支了购买力，导致今年初市场迅速降温。

原材料涨价、补贴退坡以及新国标落地，整个电动车行业都在经历阵痛，九号公司自然也无法独善其身，出现了单季亏损、库存量翻倍、出货量腰斩等问题。

2025年，九号公司的成绩单并不拉垮，营收突破212亿元，净利润增长超六成，电动两轮车销量更是突破了400万台大关。眼下的亏损和库存积压，更多是因为在政策切换前夕，公司为了保障新国标车型的供应，进行了大规模的产能储备。

到了今年第一季度，九号公司上演了“增收不增利”的反转——营收同比增长14.82%，归母净利润却同比腰斩55.42%，经营现金流首次在当年一季度转为负值。

与A股消费电子行业中位值5.86%的营收增速相比，九号公司的增速仍然跑赢了绝大多数同行，甚至是极少数还能保持营收正增长的品牌。

但九号公司并没有在低谷期选择“躺平”或盲目打价格战，而是把资源精准地砸向了未来。

为搭建起万店规模的线下渠道体系，九号公司持续投入大量资金用于门店建设补贴与市场营销。高额的渠道投入，为品牌构筑了扎实的线下根基。

行业洗牌过程中，诸多依靠低价走量的中小品牌逐步被市场淘汰，而九号公司布局完善、运营成熟的线下万店网络，将成为其承接市场流量、抢占存量份额的核心优势。

渠道深耕之外，九号公司的核心商业模式也在悄然迭代，从传统的硬件销售，转向全方位的用户体验服务。

面对两轮电动车行业严重的产品同质化问题，品牌精准贴合年轻消费群体需求，2026年4月，九号与泡泡玛特旗下“小甜豆”IP联名，推出Q系列联名款，创新打造了“移动的收藏馆”概念和DIY透明展示橱窗。

通过IP联名、接入AI智能生态等创新玩法，九号公司正赋予产品潮流属性与智能体验，让电动车不再是单纯的代步工具，而是成为兼具实用性与潮流感的消费单品。

这类体验化、智能化的升级，需要持续的研发与营销投入，但也帮助九号公司跳出了传统制造业的低价竞争逻辑与周期局限，逐步打造出专属的品牌竞争力与产品溢价。

与其说九号公司正处于“阵痛期”，不如说其正处于行业调整期的深度蓄力。

九号公司曾拥有净利润五年翻四倍的业绩神话，叠加实控人亿元级股份回购的兜底信心，不难看出品牌的稳步发展节奏。

如今的九号公司，正在主动优化自身发展结构、剥离低效短板业务与运营模式。随着行业库存出清完成、全新新国标车型全面落地铺货，依托成熟的万店渠道与差异化AI智能生态，九号公司有望迎来业绩与市场份额的双重修复。

北航师兄弟联手创业，小米为其背书

九号公司创始人兼董事长高禄峰

7年前，还未开始造车的雷军曾发过一条微博——“挺好玩的”，配图是其在小米专卖店开着一辆“卡丁车”的照片。那是一辆由九号公司平衡车改装而来的卡丁车，当时在小米有品商城在售。九号公司因此一炮而红。

九号公司创立于2012年，以平衡车起家，随后扩展至电动车、滑板车、服务型机器人等领域。发展之初，九号公司获得小米投资并成为后者生态链的一员，雷军对其青睐有加。

这家公司的创始人也是同一所高校的师兄弟——高禄峰和王野，他们都是北航机械工程及自动化的毕业生，两人毕业后开始创业之路。

九号公司创始人之一王野

2009年，他们将目光转向了当时尚属新颖的平衡车领域。受到市场上高价平衡车如Segway的启发，当年的平衡车很受名人追捧，但一台平衡车的价格高达七八万，于是他们决心开发一款更便宜、更轻便的产品。为此，王野甚至借来一台Segway进行研究。经过努力，他们成功推出了自己的平衡车产品，并成立了九号公司的前身——鼎力联合。

2014年，九号公司迎来了重要的转折点。王野在一场会议上遇到了红杉资本的周逵，后者对平衡车颇感兴趣，随即向沈南鹏推荐了九号公司。与此同时，小米也表达了投资意向。最终，高禄峰和王野分别拜访了雷军和沈南鹏，成功获得了来自红杉资本、小米和顺为资本共计8000万美元的A轮融资。

资金到位后，九号公司迅速成长，并着手实现一个大胆的想法——收购Segway。

2015年，Segway经历并购重组后落入一位职业买家手中，当时正寻求出售。九号公司利用这一时机，以6100万美元的价格成功收购了Segway。创业初期的王野和高禄峰，就经常与团队开玩笑：“等哪天把Segway收购了。”没想到这个曾经吹过的牛，在10年后竟然成为了现实。

在完成了一系列里程碑式的发展后，九号公司于2020年10月29日在上海证券交易所科创板成功上市，成为国内“VIE+CDR第一股”。

去年，九号公司营收达102.22亿元，其中境外营收占比达47.05%，全球布局表现良好。归属于上市公司股东的净利润5.98亿元，同比增长32.5%。截至目前，九号公司线下门店已超过5000家，在国内两轮电动车市场遥遥领先。

目前，九号公司在常州的三大生产基地已累计生产电动滑板车超1200万台、电动平衡车超400万台、电动两轮车超300万台，以及大量全地形车、智能割草机器人、配送服务机器人等产品。这些产品不但遍布国内大街小巷，也远销海外，成为“中国制造”高质量发展的一张亮眼名片。