法国当地时间6月11日，随着右岸一级庄欧颂（Château Ausone）发布旗下2025年份期酒价格，波尔多左右岸一级庄2025年份期酒均已悉数亮相。

与2024年份全线大幅降价截然不同，今年期酒市场迎来普遍回升——几乎所有头部名庄均上调了发布价格，但涨幅分化明显。其中，玛歌酒庄（Château Margaux）正牌以25%的涨幅领跑一级庄阵营，成为本轮期酒季涨幅最明显的头部名庄。

01

一级庄全线回升，玛歌25%领涨，仅小侯伯王持平

2025年份波尔多期酒发布季自4月底启动，历经一个半月的密集报价，至6月11日欧颂压轴登场，所有一级庄在国际贸易商层面的保税仓交货价均已落定。综合数据显示，今年一级庄价格普遍较2024年上涨，涨幅区间在10%至25%之间，但各酒庄差异显著。

玛歌酒庄正牌以25.0%的涨幅位居榜首。其2025年份定价339英镑/瓶，较2024年的270英镑/瓶大幅上调。据波尔多当地业内人士透露，2025年份玛歌正牌产量受干旱影响显著缩减，加之酒评家给出的极高评分（Decanter Georgie Hindle给予97分），支撑了这一强势定价。

打开网易新闻 查看精彩图片

拉菲古堡正牌2025年份定价347英镑/瓶，较2024年份的285.5英镑/瓶上涨21.5%。考虑到拉菲正牌减产40%、品质获多位酒评家98-100分评价，市场认为这一涨幅仍属“温和”。其副牌小拉菲（Carruades）涨幅19.3%，定价142英镑/瓶。

木桐酒庄正牌2025年份定价304英镑/瓶，较2024年的253.5英镑/瓶上涨19.9%；侯伯王正牌涨幅15.8%，定价278英镑/瓶（2024年为240英镑/瓶）。

值得注意的是，其副牌小侯伯王（Clarence de Haut-Brion）是唯一与上一年价格持平的一级庄期酒酒款，连续两年保持85英镑/瓶。这一策略被业内解读为侯伯王酒庄对市场谨慎态度的直接回应。

右岸一级庄方面，白马酒庄正牌涨幅21.8%，定价335英镑/瓶（2024年为275英镑/瓶）；欧颂酒庄正牌涨幅17.9%，定价362英镑/瓶（2024年为307英镑/瓶）；金钟酒庄正牌涨幅11.7%，定价200英镑/瓶（2024年为179英镑/瓶）；柏菲酒庄正牌涨幅14.7%，定价156英镑/瓶（2024年为136英镑/瓶）；飞卓酒庄正牌涨幅22.3%，定价115英镑/瓶（2024年为94英镑/瓶），领涨右岸一级庄。

打开网易新闻 查看精彩图片

其他知名酒庄的价格走势与一级庄相似，但分化也同样突出。

如与帕图斯、里鹏齐名的花堡（Château Lafleur），其正牌2025年份定价600英镑/瓶，较2024年的588英镑/瓶仅微涨2.0%。尽管其2025年份产量“比往常更小”，同时酒庄首次将酒标从Pomerol改为Vin de France，但花堡长期坚持稳定定价策略，此次涨幅为所有名庄中最低。其副牌Les Pensées定价133英镑/瓶。

打开网易新闻 查看精彩图片

中国市场较为知名的“超二级庄”雄狮酒庄（Château Léoville Las Cases）正牌涨幅15.2%，定价110英镑/瓶（2024年为95.5英镑/瓶）；同为二级庄的力士金酒庄（Château Lascombes）正牌涨幅6.0%，定价44英镑/瓶（2024年为41.5英镑/瓶）。

知名度同样较高的四级庄龙船酒庄（Château Beychevelle）则较为例外：其2025年份定价63英镑/瓶，较2024年份的58英镑/瓶上涨8.6%。这一价格已回到仅次于2022年份的历史高位（2022年份龙船期酒曾达到70英镑/瓶），显示出该酒庄相对稳定的定价策略。

02

价格回升幅度远低于上年跌幅，虽有品质与减产支撑，但市场仍存谨慎

对比2024年份期酒的大幅下调，2025年份的涨幅显得相对克制。

以右岸一级庄的正牌为例，2024年份柏菲价格较2023年暴跌41.4%，金钟下跌31.2%，白马下跌29.5%，欧颂下跌30.2%。而2025年份它们的涨幅分别为14.7%、11.7%、21.8%、17.9%——均远低于上一年度的跌幅，尚未回到2023年的价格水平。

左岸同样如此。2024年份拉菲较2023年下跌30.4%，木桐下跌25.2%，侯伯王下跌23.8%，玛歌下跌25.0%。2025年份它们的涨幅分别为21.5%、19.9%、15.8%、25.0%。除玛歌涨幅追平去年跌幅外，其余酒庄的回升幅度均小于上一年的下调幅度。

2025年份被普遍认为是波尔多的“大年份”。高温干旱导致产量大幅下降（拉菲正牌减产40%，白马减产约50%），但葡萄成熟度与平衡感出色，多位酒评家打出97-100分的高分。Decanter批评家Georgie Hindle评价拉菲2025“比往常更活泼、有活力”，并给金钟、宝马等打出97分。

然而，市场情绪并未完全转向乐观。精品酒交易平台Liv-ex指出，尽管价格上涨，但许多酒庄的2025年份期酒仍面临与老年份的竞争——部分同等评分的旧年份在二级市场价格更低。

一位国内深圳的名庄酒进口商就表示：“品质肯定不再是唯一理由，价格必须对得起市场趋势才行。”

而从目前市场传出的销售反馈看，拉菲等头部名庄需求有一定的提升，但大部分中小酒庄仍需等待订单确认。

总体而言，2025年份波尔多期酒在连续两年降价后迎来首次普遍回升，但涨幅谨慎、分化明显。玛歌以25%的领涨幅度成为标杆，而小侯伯王的持平、花堡的微涨则反映出酒庄对市场接受度的不同预判。

随着所有一级庄价格落定，期酒销售将进入实质性成交阶段——更多买家是否愿意为“大年份”品质支付溢价，未来数周或将见分晓。