6月12日，海南百迈科医疗科技股份有限公司（简称“百迈科”）在北京证券交易所（简称“北交所”）IPO上会获通过。
在当日的审议会议现场，业绩稳定性和技术先进性的问题被北交所上市委员会（简称“上市委”）重点问询。上市委要求百迈科结合报告期收入结构，说明是否存在过度依赖单一产品的风险，相关风险揭示是否充分。此外，还要求百迈科结合行业技术发展情况，说明公司核心技术竞争力，以及在主营业务产品中的应用及贡献。
百迈科成立于2007年，总部位于海南定安。专注于医疗器械及多肽制药设备的研发和生产领域，医械板块中，百迈科产品管线已覆盖外科缝线、介入栓塞、医用胶这三大领域。公司核心产品可吸收性免打结手术缝线，是国内首款取得注册证的国产同类产品，打破了进口厂商的长期垄断。
业绩方面，2023年—2025年，百迈科的营收分别达到1.74亿元、1.85亿元、2.15亿元，同期净利润达到7018万元、6919万元、7081万元。
此前北交所在连续两轮问询中都对其业绩增长的原因以及真实性、募投项目必要性及募集资金规模合理性进行了重点关注。
北交所在首轮问询中对公司产品单价持续下降同时收入大幅增长的原因及持续性提出了5个问题，就经销收入真实性提出了8个问题。
在第二轮问询中，北交所对业绩增长的原因及真实性进行了进一步的追问，并提出了6个问题。北交所要求公司说明，广西、海南、辽宁等省（区）集采销量及收入下滑的原因，期后是否进一步下滑。不同产品期后出厂价格，辽宁牵头24省集采中部分其他供应商价格上升的原因，该政策实施后发行人与经销商拟定出厂价格的最新进展，是否存在重大不确定性或者大幅下滑风险。
此外，北交所还要求百迈科说明2023年—2025年历次集采是否公开总体中选数量信息、是否公布详细的约定采购量或特定品种的约定采购量、是否在招采子系统中向中选企业定向公开签约量，说明集采销量期后是否存在下滑趋势，并说明业绩是否存在下滑风险。
公司坦言，随着辽宁集采的逐步实施，公司可吸收性外科缝线等主要医疗器械产品的销售价格将进一步下降，公司存在综合毛利率下滑的风险；此外，如果集中带量采购等带来的产品销量提升未能抵消产品销售价格下降的影响，或公司与上下游供应商、经销商的稳定合作关系发生重大不利变化等，则公司未来存在经营业绩波动的风险。
收入结构单一问题突出
百迈科收入结构单一的问题比较突出，缝线业务仍是百迈科最核心的收入来源和利润来源。其中，“封创翎”可吸收免打结缝线是公司的代表性产品之一。
2023年—2025年百迈科可吸收性外科缝线的销售单价呈现出逐年下降的趋势，同期公司综合毛利率呈现先增后降的趋势。
此外，2023—2025年，公司期间费用分别为5797.58万元、7933.31万元和8490.20万元，占营收的比例分别为33.34%、42.92%和39.50%，期间费用规模呈增长趋势。
值得注意的是，2023—2025年，公司销售费用分别为1766万元、1706万元和2109万元。2025年，公司销售费用同比增长20%以上。对此，北交所要求公司说明最近一年销售费用增长的原因，销售费用的构成、支付对象、大幅增长原因；说明公司主要销售人员薪资发放是否符合行业平均标准，是否存在向客户商业贿赂的情形。
新增产能如何消化存在挑战
此次百迈科冲击北交所拟募资3.06亿元，全部用于海南百迈科先进医疗器械项目。该项目建成并全部达产后，公司将新增400万根可吸收免打结缝线，其中新增“封创翎”产能325万根、抗菌鱼骨线产能25万根、抗菌倒刺线产能50万根，同时新增2万支可吸收外科用封合医用胶、100万支皮肤创面粘合剂等产品产能。
北交所在首轮问询中就募投项目必要性、可行性，募集资金规模合理性提出了一共7个问题，在第二轮问询中，又针对产能消化风险和募集资金规模合理性追问了9个问题。
北交所要求公司说明新增产能的测算依据及其合理性，量化分析“封创翎”新增产能能否有效消化；区分产品类型，说明除“封创翎”外募投项目其他拟新增产品的注册、上市进展及是否存在重大不确定性，并结合不同产品下游应用场景、主要竞争对手及其市场份额、发行人产品竞争优劣势，说明新增产能能否有效消化。
新京报贝壳财经记者 张晓翀
编辑 岳彩周
校对 穆祥桐
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