来源：市场资讯

（来源：固收加小咖）

随着市场对伊朗战争结束的乐观情绪升温，美债市场本周收官之际，交易员押注美联储将在明年初加息。周五下午，利率互换交易显示，交易员目前预计，到2027年1月，加息25个基点的可能性为100%；而此前他们押注会在今年加息。

市场定价显示加息概率大幅回落‌：根据芝商所（CME）的“美联储观察工具”数据，市场对美联储在近期会议加息的概率已降至极低水平。具体来看，‌美联储在6月会议上维持利率不变的概率高达98.5%‌，7月会议维持不变的概率也达到91.3%。相较于此前市场情绪，‌交易员减少了对美联储加息的押注‌，年内加息25个基点的预期概率已从超过60%回落至约43%。

这一转变发生之前，数据显示美国核心通胀上月以相对温和的速度加快，美国原油价格跌破每桶85美元，美国总统唐纳德•特朗普宣称与伊朗达成和平协议取得进展。“霍尔木兹海峡可能重新开放的迹象以及油价下跌，一直是推动市场的关键叙事，“HSBCSecurities美国利率策略师Dhiraj Narula表示，“这些因素在一定程度上推迟了对加息时间的预期。”

美银：预计美联储将放弃宽松倾向，并暗示今年不降息

美银预计，美国联邦公开市场委员会将在其声明中取消宽松倾向，且下周的决定不会有异议。他们预计美国联邦公开市场委员会将在6月份的会议上把政策利率维持在3.5%-3.75%。他们还预测，经济预测摘要应会显示通胀上升、失业率下降，且今年不会降息。少数决策者可能会预测加息。

正如其他经济学家所预测的那样，该行表示，新任主席凯文•沃什将不会提交预测，并将在新闻发布会上倾向于偏宽松立场。

他将提出，供应冲击是一次性的，美联储在AI带来的通胀回落方面应具有前瞻性，而且截尾均值个人消费支出价格指数（PCE）和工资通胀看起来没有问题。