陈刚押注ABC组件，两年出货暴增29倍，海外溢价能否助其扭亏？|光伏组件|增量|硅片

光伏圈卷了快三年，多少玩家亏到肉疼，爱旭前前后后30个月亏了87亿，市值从高峰跌没了六百多亿。这次光伏大展上，董事长陈刚直接放话，行业下行周期快到头，反转已经在发生了。靠着押注的ABC组件，这两年出货直接翻了29倍，还拿到不少海外高溢价订单，这次他真的能上岸扭亏吗。

59岁的陈刚这次带队去SNEC光伏展，亮出了自己的大杀器第四代ABC产品G4满屏Ultra组件。整块板子漆黑平整，他把电极线条全都挪到了硅片背面，正面每一寸地方都能晒太阳接收到光照。同样尺寸的板子，量产效率做到了26%，比市面上主流组件效率高出两到三个百分点，同版型功率高出大几十瓦，今年三季度就能正式交付。

拿广东地区举个例子，一块G4组件功率高出30W，一年大概能多发电39度，按一度电七毛钱算，一年就能多创造27块钱的收益，积少成多对用户来说也是不小的诱惑。现在银价涨得离谱，2025年四季度白银价格一下子涨了超50%，银浆直接成了组件第一大单项成本，爱旭那个季度就亏了12.9亿。

陈刚打的算盘，就是慢慢把组件里的贵金属银替换掉，靠换材料降成本。现在爱旭珠海基地已经量产无银铜互联的ABC电池，2025年末到2026年一季度，义乌基地也完成了低银工艺导入，各个基地的良率都很稳定。放眼整个光伏圈，也就爱旭能把无银组件拿出来规模化量产销售，这步抢先棋走在了所有人前面。

现在新能源汽车和AI行业，每年各自都要新增600吨到1000吨的银需求，长期来看银的供给肯定是跟不上的。陈刚对新技术的要求也很直接，降本幅度达不到15%以上，根本不配叫新技术。下一代产品他们也打算避开贵金属和稀有材料，从根上把成本打下来。

目前ABC组件产销两旺，产线开工率很高，折旧这些制造费用摊下来，单位生产成本比传统的银浆TOPCon组件还有优势。陈刚早年做铝材生意，41岁才转行切入光伏渠道创立爱旭，现在他持有爱旭25.89%的股份，市价大概70亿元，算是把自己的身家都绑在了这家公司上。

ABC组件这两年的放量速度，确实超出很多人的预期。2023年出货只有480MW，到2025年就卖到了14.7GW，两年时间出货暴增29倍，一年就带来106.6亿元的收入，占总营收的比例接近七成。这两年ABC组件相继中标多个央企的集采项目，还广泛用到了大型沙戈荒光伏基地，落地案例越来越多。

2025年爱旭完成了35亿元的定增，其中约30亿元都投向了义乌六期15GW的高效晶硅电池工厂，持续加码ABC赛道。原来的义乌PERC产能和滁州TOPCon产能，也在做ABC升级改造，济南新建的ABC产能也会陆续分批投产。截至2025年末，ABC在建产线的总投资额已经达到177.38亿元，投入不可谓不大。

高端产能爬坡总得给点时间，2026年一季度爱旭收入涨到44.37亿元，净亏损反而扩大到了4.4亿元。现在整体产能接近60GW，ABC产能只有约20GW，上半年产能结构没有大变化，只靠ABC产能分摊整体成本，压力确实不小。陈刚预估，新产能会逐步释放，经营状况会慢慢好转，三季度有希望出现拐点，四季度表现会更理想。

现在陈刚根本不愁订单，截至今年5月，爱旭ABC组件的在手订单就超过10GW，单单这次光伏展会上，就新签了3.75GW的订单，产能都有点供不应求。陈刚敢这么大手笔扩产，大半底气都来自海外市场。ABC组件在海外的售价比常规TOPCon产品高出10%到50%，溢价空间相当可观。

2025年爱旭外销收入达到71.56亿元，同比增长49.76%，下半年海外组件的销量占比已经超过一半，成了最重要的增量来源。现在陈刚亲自带队操盘出海，冲在一线跑市场，一把年纪拼劲不输年轻人。今年6月初，爱旭和合作伙伴打造的德国72MW地面电站正式并网，一共装了11万块ABC组件，是布局欧洲高端市场的新标杆项目。

在此之前，爱旭已经给德国意大利的多个大型项目批量供应过ABC组件，海外落地经验已经很丰富。陈刚的出海思路很清晰，只聚焦高价值市场，做深度本地化运营。现在爱旭主要做欧洲、澳洲、日韩市场，超过七成的销售服务团队都是本地人，直接对接当地的电力集团和EPC总包商，省去很多中间环节。