来源：市场资讯

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研报正文

上周市场风险偏好逐步回暖，然而中东地缘局势进一步缓和，国际能源价格走弱，美豆更多受此拖累，回落至1120美分以下。油粕板块也出现一定分化，植物油跟随原油回落，而豆粕在豆油大跌阶段受到溢价支撑。

近期美豆基本面虽然承压，但整体影响低于预期。南美方面，巴西大豆国内压榨消费较强，大豆及豆粕出口进入高峰期，然而贸易基差出现反弹;北美新作方面，美豆播种基本结束，上周优良率下降 1 个百分点至 65%，因伊利诺斯、印第安纳州核心产区优良率偏低拖累，本周天气预报显示产区降雨较多，但6月展望显示五大湖区域仍有干旱隐患。

综合来看，美农报告整体符合预期，没有提供交易机会，豆粕预计延续窄幅震荡;植物油方面需要等待原油企稳在重新入场，尤其是棕榈油此前阶段炒预期最强，因此回到卖现实阶段跌幅也会更大。

风险提示，中东地缘风险回落，美联储利率政策超预期收紧，美豆播种面积超预期上调，北美天气有利于作物生长。

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