1、AI，要变天了？

证监会主席吴清放了一句重话。

严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为。

很多人第一反应是：

AI是不是要结束了？

科技股是不是要崩了？

但真正的问题，不在这里。

这就是一个信号。

AI的“讲故事阶段”，开始要变了。

过去两年很简单：

只要名字带AI。

公告写大模型。

发布会提算力。

股价就能被推上去。

市场几乎不看业绩，只看想象力。

但这一套，本来就走不远。

任何一轮产业行情，都逃不过三步：

讲故事 → 讲订单 → 讲利润。

AI也一样。

前面是在讲故事。

现在，开始要结果了，

2、打的是假AI

监管这次打的，不是AI，

而是“假AI”。

不是技术，

而是包装。

如果一家公司没有技术、没有产品，只靠蹭热点活着，

那被挤出去，只是时间问题。

留下来的，会是另一类公司：

有技术，有订单，有利润。

这让我想起新能源那一轮。

PPT造车满天飞。

后来补贴退坡，监管收紧。

一大批公司消失。

最后活下来的，不是讲故事的，

而是能交付的。

3、割裂

今天市场其实很简单。

但体感是两个字：

割裂。

全天成交额31140亿。

3734家上涨，1723家下跌。

数据看着还行，但市场不是一个方向。

是两边在走。

我上午其实有个错觉：

觉得今天赚钱效应不错。

但收盘一看，我判断错了。

因为自选股几乎都在科技，看起来一片红。

但另一边，其实一直在阴跌。

一句话：

不是市场好，是你看到的市场在涨。

4、最强还是它

今天最强的还是AI算力：

光模块、CPO、PCB、高速连接、数据中心。

这些还在走。

说明一句话：

主线还在。

但问题也很明显。

龙头还能涨，

但跟风已经掉队。

不是一起涨了，是开始分人了。

这个阶段其实很关键：

以前是买对方向就行。

现在是：

同一个方向里，也开始分输赢。

所以市场还在，但已经不好做了。

5、防守线上移

从结构上看：

沪指防守线上移至4073点，

科创50 防守线上移至1725点。

不破防守线。

趋势还在。