今年6月初，由于一系列强劲的经济数据推动美联储长期维持加息路径，白银价格一度跌至约68美元/盎司。此后，

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（白银日线图）

支撑白银期货市场的仓库正在被填满，

截至6月16日，白银交易价格接近70.40美元/盎司，较去年同期上涨约90%，年内基本持平，但仍较1月份121.67美元附近的高点下跌约42%。金银比已回落至61.5附近。目

实物市场：COMEX与伦敦

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首先从外部景象入手

（实物市场：COMEX与伦敦）

这对白银投资者意味着什么

关键在于区分两个同步变动的因素。白银价格下跌是由于宏观经济环境不利所致，而非全球突然出现过多白银；或已售出的投资者持有，而非新供给在寻找买家。

这一切并未改变长期趋势。白银的长期走势仍依赖于物理供应结构未能解决的结构性短缺问题。2026年全年白银价格的波动轨迹（从1月突破121美元高点后回落至60多美元区间，再回升至70美元附近）清晰地表明了小规模市场如何放大市场情绪的波动。实物数据给投资者的启示很简单，当价格下跌而库存同时增加时，在将其定性为见顶之前，先问一问金属为何会流动。 华通现货白银定盘价报16736元。

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