世界杯开赛还不到一周，这项赛事已经出现了令人意外的结果。一个意外发生在球场上：被视为夺冠热门之一的西班牙队，与佛得角队爆冷战成平局。
另一个意外则不在球场，而是在不透明的博彩平台世界里：本周一这场比赛以0比0收场后，一名Polymarket投资者亏掉了将近100万美元。这个比分是世界杯近年最少有人下注的结果之一。佛得角队门将做出7次关键扑救，赛后含泪离场；而那名押注西班牙取胜、下注金额接近110万美元的交易者，或许也同样欲哭无泪。
在这个市场中，大多数人都押注“斗牛士军团”获胜，结果许多人空手而归。平台公开记录显示，当用户名为“betoor619”的用户做出这笔巨额失败押注时，市场给出的西班牙胜率平均为92%。媒体指出，记录还显示，这名用户于去年10月开设账户，在对阵佛得角的比赛之前，他从未在单一事件中赢过或输过超过9000美元。
如果西班牙队取胜，“betoor619”用接近110万美元的初始押注，最终只能赚到约85000美元。也有其他交易者大额押注西班牙获胜，但他们中的大多数还进行了其他操作，似乎至少对冲了部分损失。周一这场比赛在Polymarket上的总交易额达到6400万美元。
在同一事件上同时押“会发生”和“不会发生”，并不矛盾。恰恰相反，这是这类平台允许的一种常见做法，也是交易者控制亏损的策略。用户不只是下注，还可以围绕同一份合约买入和卖出头寸，这也解释了为什么许多人会同时在不同平台或博彩公司之间操作。
同一事件在不同平台上的价格可能并不一样。在Polymarket这样的预测市场中，价格由用户自己决定；而在传统博彩公司，赔率通常由专业团队借助量化模型设定。换句话说，前者更多反映市场情绪，后者则更依赖统计计算。
这种差异会带来价格偏离，交易者便可借此进行套利：在价格更低的平台买入同一合约，再在价格更高的平台同步卖出，从中赚取差价。XTraders网站举过一个例子。2025年初，在市场对美联储利率决定存在不确定性之际，关于降息的合约价格曾连续3天在Kalshi上比Polymarket高出5到8个百分点。
该平台称，这种差异与两家平台面向的用户群体有关：Kalshi的机构色彩更浓，定价往往更偏“鹰派”；Polymarket则是原生加密货币平台，对市场情绪的反应更明显。在这种情况下，投资者可以利用价格差进行套利：在便宜的地方买入，在贵的地方卖出。
这样一来，他们押注的重点并不完全是美联储最终会如何决定，而是试图在尽量低风险的情况下榨取利润。就西班牙对佛得角这笔押注而言，没有证据表明这名交易者进行了套利操作，但考虑到投入金额巨大，也不能完全排除这种可能。
即便如此，确实有一些交易者会对高概率结果下重注，希望以相对较低的风险换取小额收益，而这场比赛正属于这种情况。西班牙是上届欧洲杯冠军，许多人都将其视为本届世界杯的主要夺冠热门之一。高盛的一项模型甚至给出其26%的夺冠概率。
相比之下，佛得角此前从未参加过这项赛事，阵中也没有知名职业球员。因此，这场平局成了本届赛事开赛头几天最出人意料的结果之一。自2024年美国大选以来，预测市场迅速走红，逐渐变成一个几乎什么都能下注的平台，话题从体育延伸到政治。不过，从那时起，这类平台也持续处于争议中心。
近期一项题为《谁在预测市场中获胜，谁在其中亏损》的研究显示，在Polymarket上，70.8%的用户亏钱，只有1%的用户拿走了全部收益中的84%。这些平台也正受到监管机构密切关注，原因是涉及数十起利用内幕信息的案件。一些国家还选择在本国境内禁止这类市场。西班牙就是其中之一。
西班牙政府在5月底宣布，对Polymarket和Kalshi启动制裁程序，认定它们是在西班牙境内无必要行政许可运营的赌博平台。因此，西班牙方面下令，在案件最终裁决作出前，封锁这两家平台的网站。
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