周三下午，美国最大二手车零售商CarMax公布了2027财年第一季度的成绩单。这份财报是Keith Barr自3月16日接任CEO以来的首次亮相，他刚从洲际酒店集团CEO位置转战二手车行业。

数字摆在桌面上：净营收80.1亿美元，比去年同期增长6.2%。这个数字超出了分析师预期——CNBC调查显示，华尔街此前给出的预测是74.2亿美元营收，每股收益0.95美元。实际每股收益1.31美元，虽然比去年同期的1.38美元略有下降，但远超市场预期。

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不过，利润端的压力也开始显现。毛利总额下滑4.4%，降至8.544亿美元。在零售端，每辆二手车的毛利为2177美元，比公司自己认定的去年创纪录水平低了230美元。Barr上任后推动的定价调整，目的是提振销量规模，但不可避免地压缩了利润空间。可比门店的二手车销量小幅下降0.8%，净利润则下跌11.8%，收在1.856亿美元。

批发业务成为本季度的亮点。批发车辆销售增长8.4%，达到162064辆，批发毛利同步攀升8.3%。CarMax汽车金融部门贡献了1.402亿美元收入，同比微降1%，但金融渗透率扩大了150个基点，覆盖了43.3%的销售车辆。

成本控制方面，销售、一般和行政费用下降3.7%，压缩至6.352亿美元，主要来自薪酬和福利支出的减少。公司表示，在2027财年末实现2亿美元的年化节省目标仍在按计划推进。

Barr在声明中公布了他的四大战略支柱：提供有竞争力的定价并扩大库存可及性、打通线上与门店体验、通过金融和延保业务提升盈利能力、借助技术和运营效率削减成本。他透露，CarMax计划在深秋举行一场详细的战略更新说明会。

“我们以清晰的战略进入这个财年，并且早期成果已经开始显现，”Barr在声明中说，“我们的目标很明确：实现强劲的销量和盈利增长，持续回报股东。”

接任以来，Barr把精力放在从基层理解CarMax的运营方式上。基于这段时间的审查，他在早期推出了一系列动作：官网改版、上线人工智能客服，以及优化数字渠道与实体门店之间的交接流程。

周三财报发布后，CarMax股价下跌9%，回吐了今年以来约25%的累计涨幅，其中约16%的涨幅是在Barr上任后积累的。本季度公司未进行任何股票回购，截至2026年5月31日，回购授权下仍有13.1亿美元可用。